股指

邏輯：近期公布的數(shù)據(jù)顯示，中國5月進口增幅擴大，出口增速放緩，PPI漲幅創(chuàng)年內(nèi)新高，反映原材料價格上漲在一定程度上抑制了終端消費，人民幣升值背景下，外需增長明顯放緩。國家發(fā)改委召開視頻會議，全面部署重要民生商品保供穩(wěn)價工作，要求重點應(yīng)對價格異常波動，密切跟蹤大宗商品價格走勢，切實做好價格預(yù)測預(yù)警工作。在國家一系列政策組合拳的出擊下，大宗商品價格持續(xù)上漲的勢頭初步得到遏制，通脹預(yù)期明顯降溫，有助于改善企業(yè)盈利預(yù)期。貨幣政策保持靈活精準(zhǔn)、合理適度，隨著經(jīng)濟恢復(fù)至潛在產(chǎn)出水平，貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速明顯下降，進入穩(wěn)杠桿和防風(fēng)險階段，10年期國債收益率維持在3%-3.5%區(qū)間波動，無風(fēng)險利率上升或下降的空間有限，對股指估值的影響偏中性。影響風(fēng)險偏好的因素多空交織，政策面再次發(fā)聲穩(wěn)定大宗商品價格，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期。不利因素在于美國通脹創(chuàng)十三年新高，美聯(lián)儲貨幣政策邊際收緊的預(yù)期上升，短期或抑制風(fēng)險偏好。

趨勢觀點：建議謹(jǐn)慎偏多思路對待。

原油

邏輯：隨著新冠疫苗接種率上升，全球很多地區(qū)疫情相關(guān)限制放松，需求前景改善，國際能源署認(rèn)為明年底石油需求將恢復(fù)到疫情大流行前水平，全球經(jīng)濟及能源需求前景樂觀，供需收緊預(yù)期繼續(xù)提供利好支撐。但美伊談判不明朗，進一步增加油市的波動性。油價上行遇阻，但下方支撐明顯，短期維持整理為主。?

趨勢觀點：建議謹(jǐn)慎偏多思路對待。

橡膠

邏輯：目前國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)處于季節(jié)性供應(yīng)旺季，新膠釋放將繼續(xù)增加，不過受海運費高昂、集裝箱緊張等因素影響下，不僅市場對于進口船貨的采購需求放緩，下游輪胎出口市場同樣受到抑制，連帶反應(yīng)下出口訂單表現(xiàn)偏弱，企業(yè)成品庫存持續(xù)積壓，從而對高開工形成負(fù)向反饋，為此預(yù)計短期市場仍將受空頭主導(dǎo)。

趨勢觀點：建議謹(jǐn)慎偏空思路對待。

純堿

邏輯：近期減量、檢修企業(yè)增加，部分裝置開工不滿，純堿廠家開工負(fù)荷有所下調(diào)，本月多數(shù)接單情況較好，整體庫存持續(xù)下降。后期仍有部分浮法玻璃、光伏玻璃產(chǎn)線計劃點火，重堿下游需求平穩(wěn)向好，輕堿下游需求變化不大，剛需拿貨為主，純堿廠家本月訂單充足，短期國內(nèi)純堿現(xiàn)貨市場或平穩(wěn)向好運行。

趨勢觀點：建議暫時觀望。

動力煤

邏輯：近期，印尼煤離岸價格整體高位運行。我國局部地區(qū)進口政策出現(xiàn)松動后，國內(nèi)部分下游用戶積極詢盤采購6月船期資源，受此帶動印尼煤離岸價格持續(xù)高位偏強運行。進口政策雖有松動，但受制于資源、船期均偏緊，預(yù)計本月進口增加對國內(nèi)市場影響較有限。下游需求方面，截至6月10日沿海六大電力集團合計電煤庫存1306.2萬噸，較上月同期減少44.7萬噸；日耗73.2萬噸，較上月同期增加2.5萬噸。目前沿海地區(qū)部分下游用戶仍有較重的觀望情緒，拉運以剛需為主，截至6月11日秦港錨地船舶44艘，日環(huán)比持平。

趨勢觀點：建議謹(jǐn)慎偏多思路對待。

焦炭

邏輯：下游鋼廠采購基本穩(wěn)定，庫存維持較為穩(wěn)定狀態(tài)，部分存提降意向，但并未正式發(fā)函。主產(chǎn)區(qū)限產(chǎn)仍在延續(xù)，幅度2-3成不等，且多數(shù)焦企低庫存運行，對焦炭價格形成一定支撐。港口集港不多，交投氣氛溫吞，庫存暫穩(wěn)。綜合來看，市場提降情緒仍存，但焦企挺價意向亦較高，預(yù)計短線焦炭市場延續(xù)僵持整理局面。

趨勢觀點：建議暫時觀望。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢號：Z0016102