華創(chuàng)早評(píng) | 油價(jià)能否繼續(xù)上行?
時(shí)間:2021/10/18 8:41:00 來(lái)源:華創(chuàng)期貨

?股指

邏輯:周五,A股三大指數(shù)集體上漲,截至收盤,上證指數(shù)漲0.4%,深證成指漲0.52%,創(chuàng)業(yè)板指漲1.88%。滬深兩市成交額未突破1萬(wàn)億元,北向資金凈流入超10億元。板塊方面,華為海思、鹽湖提鋰、半導(dǎo)體等板塊持續(xù)活躍,醫(yī)美、教育、大消費(fèi)板塊全天走弱。從期貨升貼水來(lái)看,上周五IC2110合約升水(0.84),前值(-2.13);IF2110合約貼水(-1.31),前值(-6.41);上證50當(dāng)月合約貼水(-1.23),前值(-3.49)。央行公開市場(chǎng)上周五進(jìn)行100億元人民幣7天期逆回購(gòu)操作,中標(biāo)利率為2.20%,與此前持平。總的來(lái)看,國(guó)內(nèi)期指市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩行情,滬深2110、上證2110處于震蕩階段;中證主連略有止跌信號(hào),但短期趨勢(shì)不明朗。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議IF、IH、IC以觀望為主。


原油

邏輯:上周五,SC2111合約上漲,漲幅1.65%。從持倉(cāng)量來(lái)看,SC2111持倉(cāng)約0.9萬(wàn),日減倉(cāng)0.34萬(wàn)手;SC2112漲幅2.1%,持倉(cāng)約3.6萬(wàn),日增倉(cāng)0.6萬(wàn)手,移倉(cāng)換月正在逐步進(jìn)行。從倉(cāng)單角度來(lái)看,截止10月12日,原油期貨倉(cāng)單錄得6981000桶,較上一交易日持平;較近一個(gè)月,原油期貨倉(cāng)單累計(jì)減少1555000桶,減少幅度為18.22%。截止收盤,WTI原油期貨日內(nèi)漲幅1.11%,布倫特日內(nèi)漲幅0.79%,國(guó)際原油亞盤時(shí)段小幅上漲。近日,國(guó)際能源署報(bào)告顯示,歐佩克+9月份的減產(chǎn)協(xié)議總體上的履行水平為116%,未達(dá)到預(yù)定供應(yīng)規(guī)模(40萬(wàn)桶/天),每日僅增產(chǎn)34萬(wàn)桶。全球能源緊缺,且歐佩克+還惜售原油的情況下,國(guó)際油價(jià)重心恐還將繼續(xù)上移。短期來(lái)看,油價(jià)可能呈現(xiàn)震蕩上行的走勢(shì)。?

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議逢低做多。?


菜油

邏輯:上周五,鄭盤菜油主力2201收盤12285元/噸,上漲124元/噸,漲幅1.02%,菜油期價(jià)先跌后漲,整體上行;現(xiàn)貨方面也同樣有不同程度上調(diào)。國(guó)際方面,當(dāng)前國(guó)際油脂市場(chǎng)多空因素交織未有明顯的方向。加拿大菜籽減產(chǎn),印尼禁止毛棕油出口,且印度政府下調(diào)植物油進(jìn)口關(guān)稅,對(duì)油脂市場(chǎng)整體利好,但美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度數(shù)據(jù)報(bào)告表現(xiàn)出的利空結(jié)果,疊加南半球巴西豐產(chǎn)的預(yù)期,在一定程度上拖累油脂價(jià)格。國(guó)內(nèi)方面,據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示,截至2021年10月11日,華東地區(qū)主要油廠菜油商業(yè)庫(kù)存約32.7萬(wàn)噸,環(huán)比上周下降2.16萬(wàn)噸,降幅6.19%,華南地區(qū)主要油廠菜油商業(yè)庫(kù)存約8.5萬(wàn)噸,較上周持平。短期來(lái)看,預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)菜油價(jià)格將繼續(xù)維持區(qū)間震蕩。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議逢低做多。?


滬鋁

邏輯:上周滬鋁高位震蕩,上周五,主力合約AL2112先跌后漲,收盤價(jià)24390元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲885元/噸,漲幅3.77%。現(xiàn)貨方面,上周五全國(guó)主流地區(qū)鋁現(xiàn)貨價(jià)格普遍較前一日上漲380-430元/噸。受能源危機(jī)影響,歐洲部分鋁廠出現(xiàn)減停產(chǎn),鋁供給端收縮預(yù)期較強(qiáng),倫鋁表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),對(duì)滬鋁起到一定拉升作用。國(guó)內(nèi)方面,電力緊張仍在持續(xù),動(dòng)力煤暴漲,國(guó)家放開電價(jià)管控,原料氧化鋁價(jià)格不斷上漲,對(duì)電解鋁成本端構(gòu)成強(qiáng)支撐。方面,進(jìn)入鋁需求淡季,當(dāng)前高位鋁價(jià)對(duì)下游需求也存在一定程度抑制。當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋁市供需雙弱,追漲需謹(jǐn)慎,關(guān)注國(guó)際鋁市情況、庫(kù)存變化及國(guó)家宏觀調(diào)控政策。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。


棕櫚油

邏輯:上周五,棕櫚油震蕩偏多運(yùn)行,主力合約P2201收盤價(jià)9422元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲74元/噸,漲幅0.79%。現(xiàn)貨方面,上周五各地報(bào)價(jià)基本保持穩(wěn)定。據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS公布數(shù)據(jù)顯示,預(yù)計(jì)馬來(lái)西亞10月1―15日棕櫚油出口量為704463噸,較9月同期出口的839533噸減少16.09%。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS數(shù)據(jù)顯示:馬來(lái)西亞10月1―15日棕櫚油出口量為696811噸,較9月1―15日出口的853625噸減少18.37%。國(guó)內(nèi)方面,上周棕櫚油到港量有所增加,下游提貨速度緩慢,棕櫚油庫(kù)存有所上升。印度調(diào)低食用油進(jìn)口關(guān)稅,市場(chǎng)傳言印尼政府計(jì)劃停止毛棕櫚油出口,對(duì)棕櫚油構(gòu)成利好。但隨著逐漸進(jìn)入冬季,主要進(jìn)口國(guó)棕櫚油采購(gòu)量將下降,預(yù)計(jì)后期棕櫚油出口將放緩,限制棕櫚油價(jià)格上漲。油脂隔夜外盤上漲,棕櫚油有繼續(xù)沖高的可能,預(yù)計(jì)短期棕櫚油價(jià)格仍將保持高位震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢低做多。


甲醇

邏輯:上周五,甲醇探底后小幅回升,主力合約MA2201收盤價(jià)3762元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌28元/噸,跌幅0.74%。現(xiàn)貨方面,成交清淡,業(yè)者多觀望為主,下游接貨比較謹(jǐn)慎。國(guó)際方面,天然氣仍然短缺,歐洲部分以天然氣為原料的化工企業(yè)已出現(xiàn)停產(chǎn)現(xiàn)象。原料端煤、天然氣價(jià)格不斷抬升,甲醇成本端支撐仍然較強(qiáng)。受能耗雙控影響,甲醇部分裝置降負(fù)荷運(yùn)行,港口方面,上周甲醇港口庫(kù)存整體累庫(kù)。下游方面,限電使得整體開工率偏低,部分下游裝置有停車預(yù)期,且甲醇高價(jià)一定程度抑制了下游需求。當(dāng)前供需雙弱格局下,需求下滑更為明顯,預(yù)計(jì)短期甲醇仍將偏弱整理,關(guān)注3640附近支撐力度。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議觀望為主或輕倉(cāng)回調(diào)做多。




劉超 期貨投資咨詢號(hào):Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢號(hào):Z0016102

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