股指

邏輯：周一A股三大指數(shù)期貨走勢不一。滬深300指數(shù)基差為+38.92（前值為+14.6），期貨價格變動-0.92%。中證500指數(shù)基差為+77.73（前值為+38.29），期貨價格變動+0.42%。上證50指數(shù)基差為+16.55（前值為+2.94），期貨價格變動-1.12%。兩市成交額0.86萬億，北向資金凈流入-22.65億。當前國際局勢動蕩不安，俄羅斯外交部21日在其網(wǎng)站公布一份永久禁止入境的美國公民名單，名單共有包括拜登在內(nèi)的963人；猴痘病毒蔓延11國，致死率高達10%。國內(nèi)政策方面，財政部表示今年要實施新的組合式稅費支持政策，幫助企業(yè)紓困解難。同時，財政部還將謀劃好增量政策工具，全力擴大國內(nèi)需求。

趨勢觀點：建議IF、IC、IH以逢低輕倉短多為主。

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原油

邏輯：周一，SC2207合約大幅上漲，漲幅2.26%，收于706.0元/桶。從持倉量來看，SC2207持倉約3.41萬手，日增倉1190手。從倉單的角度來看，5月23日，上期所原油期貨倉單錄得8071000桶，較上一交易日增加1988000桶。金融屬性方面，美元指數(shù)高位回調(diào)，利于原油價格上漲。地緣政治方面，美國擬放松對委內(nèi)瑞拉石油的制裁；俄烏沖突不斷加深；瑞典、芬蘭相繼申請加入北約，引發(fā)地緣風險升級。整體來看，當前油價主要受到地緣政治因素、供需不平衡以及經(jīng)濟下行等多方面風險的影響，預計短期內(nèi)油價以高位寬幅震蕩為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)做多。

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棉花

邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2209收盤價20950元/噸，較上一交易日下跌300元/噸，跌幅1.41%；持倉量約33.14萬手，日增倉約3.3萬手。倉單方面，5月23日鄭棉倉單情況：注冊倉單16462張，較上一交易日減少101張；有效預報886張。倉單及預報總量17348張，折合棉花69.392萬噸?，F(xiàn)貨方面，全國多數(shù)地區(qū)現(xiàn)貨價格下跌，且成交情況一般，下游需求疲軟，紡企多以剛需補庫為主。持倉方面，5月20日，交易所前20名期貨公司會員持倉，棉花09合約多單持倉約24.14萬手，空單持倉約21.9萬手，多空比1.10，凈多持倉為11780手。短期來看，若下游需求持續(xù)疲弱，預計短期內(nèi)棉花價格將以高位寬幅震蕩為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

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棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2209震蕩整理，收盤價11716元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲274元/噸，漲幅2.39%?，F(xiàn)貨方面，周一國內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價較前一日上漲185元/噸。國內(nèi)方面，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至上周，國內(nèi)棕櫚油周度庫存24.86萬噸（前值25.89萬噸），庫存處于歷史低位且仍連續(xù)4周走低，下游接貨剛需為主。國際方面，印尼食用油出口禁令轉(zhuǎn)為國內(nèi)市場義務（DMO），規(guī)模定為1000萬噸。俄烏沖突下，全球油脂供應仍較為緊張，國內(nèi)期現(xiàn)價差維持高位，棕櫚油期價下方支撐較強，預計短期仍將延續(xù)高位寬幅震蕩，需警惕海外主產(chǎn)國出口政策風險及原油價格變動。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

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螺紋

邏輯：周一螺紋鋼2210低開高走觸及4700后一路下跌，尾盤小幅拉起，截至收盤，螺紋鋼2210報收4604，下跌0.15%?；久嫔?，印度政府上調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅45%-50%不等，對螺紋鋼價格有一定成本端支撐作用；上周螺紋鋼社會庫存減少15萬噸左右，表觀需求減少17萬噸左右。技術(shù)面上，螺紋鋼2210日K線處于前期上漲趨勢的價格整理區(qū)間，上有壓力下有支撐。綜合來看，預計螺紋鋼短期大概率震蕩偏強運行為主。

趨勢觀點：建議逢低輕倉短多。

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瀝青

邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩整理，收盤價4415元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲57元/噸，漲幅1.31%。供應方面，上周國內(nèi)石油瀝青周度開工率22.6%（前值27.1%），原油高位導致生產(chǎn)端持續(xù)虧損，開工率處于相對低位。需求方面，最新數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)瀝青周度出貨量26.01萬噸（前值23.97萬噸），隨著國內(nèi)疫情逐步得到控制，瀝青需求有望回升。庫存方面，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)瀝青社會庫存已連續(xù)5周小幅下滑，企業(yè)庫存同樣連續(xù)5周走低，瀝青總體庫存壓力不大。此外，國際原油高位運行，瀝青成本端支撐較強，預計短期內(nèi)瀝青期價將延續(xù)高位震蕩偏強走勢，關(guān)注原油價格變動。

趨勢觀點：建議以回調(diào)做多為主。

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甲醇

邏輯：周一，甲醇09合約收盤報價2813元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲81元/噸，漲幅2.96%。近期，國內(nèi)甲醇制烯烴開工率持續(xù)緩慢下降，港口庫存小幅持續(xù)上升，但結(jié)構(gòu)上壓力不大。整體上來看，甲醇的基本面很糾結(jié)，宏觀成本在增加，下游需求在壓制。技術(shù)分析來看，甲醇日線周期MACD出現(xiàn)金叉后，行情經(jīng)過短暫的向下調(diào)整后，陸續(xù)走強。如果甲醇09合約MACD在0下不出現(xiàn)死叉，甲醇價格或有望沖高3050附近。

趨勢觀點：震蕩偏強，參考點位區(qū)間2660附近至3050附近。

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玻璃

邏輯：周一，玻璃209合約收盤價報1771元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌43元/噸，跌幅2.37%。玻璃廠現(xiàn)處于高庫存狀態(tài)，下游受疫情和資金的影響持續(xù)低迷。周一部分地區(qū)的玻璃現(xiàn)貨價格跌20元/噸，整體交易表現(xiàn)冷淡，短期現(xiàn)貨弱格局或?qū)⒊掷m(xù)，向上的動能不足。但我們認為玻璃價格向下的區(qū)間或?qū)⒂邢蓿湫?、政策和成本都對其有較強支撐。周一鄭商所玻璃期貨倉單較上一交易日出現(xiàn)大幅減少，行情或?qū)⒅沟蠓€(wěn)。

趨勢觀點：建議以輕倉逢低做多為主。

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白糖

邏輯：周一鄭糖期貨主力合約震蕩上漲，收盤于5995元/噸，變化幅度+0.71%，成交量縮量；持倉方面，前二十會員，持買單量238128手，持賣單量278322手，凈持倉-40194手，減少6459手。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，白糖現(xiàn)貨市場較平穩(wěn)，報價5950-6250元/噸，期現(xiàn)貨市場基準報價5984元/噸，環(huán)比變化+17元/噸，巴西產(chǎn)白糖在國內(nèi)配額利潤695元/噸，環(huán)比變化約+4.19%。目前，市場認為巴西或普遍將甘蔗用于乙醇生產(chǎn)，白糖供應有所降低；但4月國內(nèi)進口增加，加之巴西產(chǎn)區(qū)的霜凍天氣強度未對上海甘蔗產(chǎn)生影響，市場需求或有所改善。

趨勢觀點：建議謹慎做多為主。

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生豬

邏輯：周一生豬期貨主力合約震蕩為主，收于19095元/噸，變化幅度+0.29%，成交量縮量；持倉方面，前二十會員，持買單量25350手，持賣單量38478手，凈持倉-13128手，減少164手。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，全國商品豬出欄均價15.62元/公斤，較上一交易日漲0.01元/公斤；重點屠宰企業(yè)開工率24.37%，環(huán)比變化-0.29%。養(yǎng)殖端惜售情緒較強，出欄減少，屠宰企業(yè)收購開工率持續(xù)微降；終端需求處于疲軟，未見好轉(zhuǎn)，供需雙弱。5月20日開展的中央儲備凍豬肉工作，流標率99.25%，幾乎未成交。

趨勢觀點：建議觀望為主。

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豆粕

邏輯：周一豆粕期貨變動幅度+0.79%，收4188元每噸。近期美豆出口強勁帶動美豆上漲，國內(nèi)買船成本增加，下游油粕同步上漲，部分工廠豆粕庫存壓力較大，工廠挺油賣粕，豆油現(xiàn)貨基差上調(diào)。預計油脂涉及的品種短期內(nèi)或以偏強震蕩為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

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劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

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