股指

邏輯：周三三大指數(shù)集體上漲，上證指數(shù)重新站上3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，兩市成交額7600億元，北向資金凈流入70億元。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)收3107.46點(diǎn)，上漲1.19%，IH2206報(bào)收2732.0點(diǎn)，下跌0.08%；深證成指報(bào)收11143.18點(diǎn)，上漲0.70%，IF2206報(bào)收3958.0點(diǎn)，上漲0.15%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收2325.60點(diǎn)，上漲0.32%，IC2206報(bào)收5768.6點(diǎn)，上漲1.10%。宏觀方面，財(cái)政部：發(fā)揮政府性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)增信作用；央行、銀保監(jiān)會召開會議部署落實(shí)穩(wěn)定信貸增長工作措施，全力以赴穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤；國家衛(wèi)健委表示：全國疫情整體呈現(xiàn)穩(wěn)定下降態(tài)勢，上海新增報(bào)告感染人數(shù)持續(xù)下降；值得注意的是，全球已有15個國家報(bào)告猴痘確診病例，世衛(wèi)組織表示：未來可能發(fā)現(xiàn)更多猴痘病例。盤面上看，周三三大股指期貨小時(shí)K線均在本輪反彈趨勢價(jià)格整理區(qū)間受到支撐且小幅反彈。綜合來看，預(yù)計(jì)三大指數(shù)短期大概率震蕩向上。

趨勢觀點(diǎn)：建議周三低位進(jìn)場的多單繼續(xù)持有，空倉的逢低輕倉做多。

?

螺紋

邏輯：周三螺紋鋼全天震蕩運(yùn)行，尾盤大幅拉起。截至收盤，螺紋鋼2210報(bào)收4541元/噸，下跌0.24%?；久嫔?，5月份鋼廠減產(chǎn)范圍擴(kuò)大，涉及甘青寧桂等地，據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，截至5月25日，國內(nèi)14家鋼廠發(fā)布檢修計(jì)劃。其中，徐鋼鋼鐵集團(tuán)計(jì)劃25日對2120m3高爐進(jìn)行為期7-8天停產(chǎn)檢修計(jì)劃，日均影響產(chǎn)量0.8萬噸。據(jù)Mysteel不完全整理，截至5月24日，已有超60城發(fā)布了穩(wěn)樓市政策。鋼廠密集降價(jià)，哈爾濱、北京、蘭州等部分城市螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)10元/噸-30元/噸。上周螺紋鋼社會庫存減少15萬噸左右，表觀需求減少17萬噸左右，供需雙弱。技術(shù)面上，螺紋鋼2210雖然創(chuàng)了新低，但整體并未跌破前期上漲趨勢的價(jià)格整理區(qū)間，下午一度下挫尾盤急速拉起，非常典型的空頭陷阱走勢，且30分鐘圖形上MACD已形成背離金叉，小時(shí)圖形也有形成背離金叉的趨勢。綜合來看，預(yù)計(jì)螺紋鋼短期大概率震蕩反彈。

趨勢觀點(diǎn)：建議周三低位進(jìn)場的多單繼續(xù)持有，空倉的逢低輕倉介入做多。

?

原油

邏輯：周三，SC2207合約大幅上漲，漲幅2.23%，收于709.4元/桶。從持倉量來看，SC2207持倉約3.58萬手，日增倉1016手。從倉單的角度來看，5月25日，上期所原油期貨倉單錄得8071000桶，較上一交易日持平。庫存方面，5月25日，據(jù)美國石油協(xié)會(API)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國至5月20日當(dāng)周API原油庫存增加56.7萬桶。金融屬性方面，美元指數(shù)高位回調(diào)，利于原油價(jià)格上漲。地緣政治方面，俄烏沖突不斷加深；美國擬放松對委內(nèi)瑞拉石油的制裁。此外，周二美國能源部宣布出售戰(zhàn)略石油儲備原油的額外通知，將出售戰(zhàn)略石油儲備中至多達(dá)4010萬桶的原油。整體來看，當(dāng)前油價(jià)主要受到地緣政治因素、供需不平衡以及經(jīng)濟(jì)下行等多方面風(fēng)險(xiǎn)的影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)油價(jià)以高位寬幅震蕩為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

?

棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2209收盤價(jià)20565元/噸，較上一交易日下跌335元/噸，跌幅1.60%；持倉量約34.91萬手，日增倉7098手。倉單方面，5月25日鄭棉倉單情況：注冊倉單16398張，較上一交易日減44張；有效預(yù)報(bào)840張。倉單及預(yù)報(bào)總量17238張，折合棉花68.952萬噸?，F(xiàn)貨方面，新疆棉陸續(xù)到庫，但紡企采購意愿較低，多以剛需補(bǔ)庫為主；在需求較弱的情況下，棉花供應(yīng)略顯充足。持倉方面，5月25日，交易所前20名期貨公司會員持倉，棉花09合約多單持倉約25.82萬手，空單持倉約23.15萬手，多空比1.12，凈多持倉為10475手。短期來看，若下游需求持續(xù)疲弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花價(jià)格將以寬幅震蕩偏空為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉反彈做空。

?

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2209震蕩整理，收盤價(jià)11870元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲64元/噸，漲幅0.54%?，F(xiàn)貨方面，周三國內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日上漲138元/噸。國內(nèi)方面，進(jìn)口成本近日持續(xù)走高，港口庫存處于歷史低位且仍在走低。俄烏沖突下，全球油脂供應(yīng)較為緊張，國內(nèi)期現(xiàn)價(jià)差維持高位，疊加原油高位運(yùn)行，預(yù)計(jì)棕櫚油短期仍將延續(xù)高位寬幅偏強(qiáng)震蕩，需警惕海外主產(chǎn)國出口政策風(fēng)險(xiǎn)及原油價(jià)格變動。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)做多。

?

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2209高開后寬幅震蕩，盤中最高觸及4567元/噸，創(chuàng)該合約新高，收盤價(jià)4472元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲53元/噸，漲幅1.20%。供應(yīng)方面，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至5月25日，國內(nèi)石油瀝青周度開工率25.9%（前值22.6%），原油高位導(dǎo)致生產(chǎn)端持續(xù)虧損，開工率處于相對低位。需求方面，最新數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)瀝青周度出貨量27.26萬噸（前值26.01萬噸），出貨量已連續(xù)兩周增加，隨著國內(nèi)疫情逐步得到控制，瀝青需求有望繼續(xù)回升。庫存方面，國內(nèi)瀝青社會庫存已連續(xù)6周小幅下滑，企業(yè)庫存同樣連續(xù)6周走低，總體庫存壓力不大。此外，國際原油高位運(yùn)行，瀝青成本端支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)瀝青期價(jià)將延續(xù)高位震蕩偏強(qiáng)走勢，關(guān)注原油價(jià)格變動。

趨勢觀點(diǎn)：建議以回調(diào)做多為主。

?

白糖

邏輯：周三鄭糖期貨主力合約先跌后漲，收盤于6016元/噸，變化幅度+0.52%，成交量放量；持倉方面，前二十會員，持買單量237054手，持賣單量268258手，凈持倉-31204手，減少1213手。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，白糖現(xiàn)貨市場較強(qiáng)，深加工企業(yè)報(bào)價(jià)提升10-50元/噸，報(bào)價(jià)5970-6300元/噸，期現(xiàn)貨市場基準(zhǔn)報(bào)價(jià)6014元/噸，環(huán)比變化+9元/噸，巴西產(chǎn)白糖在國內(nèi)配額利潤799元/噸，環(huán)比變化約+4.58%。目前，市場認(rèn)為巴西或普遍將甘蔗用于乙醇生產(chǎn)，白糖供應(yīng)有所降低，同時(shí)，印度作為僅次于巴西的第二大糖出口國，計(jì)劃將2021/22榨季出口白糖量上限設(shè)置為1000萬噸，或進(jìn)一步刺激市場上漲。

趨勢觀點(diǎn)：建議謹(jǐn)慎做多為主。

?

生豬

邏輯：周三生豬期貨主力合約震蕩為主，收于19125元/噸，變化幅度+0.82%，成交量放量；持倉方面，前二十會員，持買單量24641手，持賣單量36268手，凈持倉-11627手，減少162手。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，全國商品豬出欄均價(jià)15.71元/公斤，較上一交易日漲0.04元/公斤；重點(diǎn)屠宰企業(yè)開工率24.68%，環(huán)比變化+1.36%。市場對后市有良好的預(yù)期，養(yǎng)殖端惜售情緒增強(qiáng)，屠宰企業(yè)收購難度增加，開工率輕微回升；目前終端需求處于疲軟，未見明顯好轉(zhuǎn)。

趨勢觀點(diǎn)：建議觀望為主。

?

甲醇

邏輯：周三，甲醇09合約收盤報(bào)價(jià)2737元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌30元/噸，跌幅1.08%。上周甲醇開工率和下游甲醇制烯烴開工率數(shù)據(jù)對甲醇價(jià)格形成壓制，甲醇整體處于開工率逐漸恢復(fù)，而下游需求偏疲弱的狀態(tài)。但上游端，夏季煤炭價(jià)格比較堅(jiān)挺，甲醇成本形成強(qiáng)有力支撐，因此多空交織。暫時(shí)以震蕩為主，謹(jǐn)防追漲殺跌。建議在支撐位附近試多，壓力位附近試空，減少止損損失。

趨勢觀點(diǎn)：區(qū)間震蕩，參考點(diǎn)位區(qū)間2660—3050附近。

?

玻璃

邏輯：周三，玻璃209合約收盤價(jià)報(bào)1776元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲13元/噸，漲幅0.74%。目前，玻璃行業(yè)累庫，企業(yè)存在去庫壓力，短期現(xiàn)貨弱格局持續(xù)。今日純堿期貨價(jià)格大漲，提振了玻璃的期貨價(jià)格，玻璃盤面價(jià)格基本在現(xiàn)貨成本價(jià)附近波動，下跌空間有限，但也很難形成上漲趨勢。建議空倉觀望為主，等待庫存拐點(diǎn)，逢低或可輕倉試多。

趨勢觀點(diǎn)：建議觀望為主，參考支撐位1700附近。

?

蘋果

邏輯：周三蘋果期貨變動幅度+0.41%，收9163元每噸。近日蘋果產(chǎn)地價(jià)格暫穩(wěn)，產(chǎn)地交易氛圍仍顯清淡，以客商自提發(fā)貨為主，果農(nóng)及存儲商出貨積極性增強(qiáng)。近期批發(fā)市場受到西瓜等時(shí)令水果集中上市影響，成交一般，部分檔口老板多選擇時(shí)令水果進(jìn)行銷售。蘋果產(chǎn)區(qū)套袋陸續(xù)開始，因此近期果袋價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。氣溫升高導(dǎo)致消暑水果進(jìn)入銷售旺季，蘋果需求一般，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蘋果價(jià)格穩(wěn)定為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

?

豆粕

邏輯：周三豆粕期貨變動幅度-0.17%，收4106元每噸。原料大豆的成本居高不下，且豆粕走貨情況一般，導(dǎo)致現(xiàn)有油廠因豆粕漲庫已被迫停機(jī)。豆油方面，因基差較高，走貨受阻，但目前油廠銷售壓力還可承受，預(yù)判看漲情緒依然濃烈，價(jià)格方面預(yù)計(jì)后期還應(yīng)關(guān)注下游的走貨情況以及競品蛋白飼料對價(jià)格的影響。預(yù)計(jì)油脂涉及的品種短期內(nèi)或以偏強(qiáng)震蕩為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

?

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

?

免責(zé)聲明：本報(bào)告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，盡管我們相信報(bào)告中資料來源的可靠性，但華創(chuàng)期貨對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內(nèi)容的客觀、公正，研究方法專業(yè)審慎，分析結(jié)論合理。市場行情瞬息萬變，報(bào)告中的任何觀點(diǎn)僅代表報(bào)告撰寫時(shí)的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接投資依據(jù)，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。另外，在任何情況下，華創(chuàng)期貨向客戶提供本報(bào)告時(shí)，與投資者無利益沖突，也不與投資者分享投資收益。