股指

邏輯：周一三大股指集體收漲，滬深兩市成交額超11304億元，北向資金凈流入超77億元。IH2207合約收盤報價3032.6點，漲幅0.32%；IF2207合約收盤報價4472.2點，漲幅0.74%；IC2207合約收盤報價6491.8點，漲幅1.19%。上周，發(fā)改委要求各級部門加快推進重大項目建設，積極擴大有效投資。另外，國常會指出，要實施好穩(wěn)健的貨幣政策，增強金融服務實體經(jīng)濟能力。積極的宏觀政策或將促進下半年經(jīng)濟修復，從而提振國內市場信心。然而，在全球央行持續(xù)大幅加息的預期下，衰退擔憂愈加強烈，悲觀情緒或將繼續(xù)籠罩全球股市。從技術分析上看，三大股指自4月27日以來均已大幅反彈，且在重要壓力位附近表現(xiàn)出滯漲跡象，短期或有回調需求。綜合來看，在國內疫情總體好轉、穩(wěn)經(jīng)濟宏觀政策陸續(xù)出臺的大背景下，預計三大股指期貨周線級別反彈趨勢不改，但不排除日線級別技術性回調的可能。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC均以逢高輕倉短空為主。

螺紋

邏輯：周一螺紋鋼大幅回落，收盤報價4168元/噸，跌幅3.41%。上周，螺紋鋼總庫存再次回落，廠庫、社庫集體降庫，表觀需求也連續(xù)好轉，期貨盤面呈先揚后抑走勢。要實現(xiàn)全年粗鋼產(chǎn)量同比下降目標，預計后期鋼廠減產(chǎn)的力度還會進一步加大，加之穩(wěn)經(jīng)濟宏觀政策相繼落地并持續(xù)發(fā)力，且梅雨天氣對需求的影響逐步減弱，螺紋鋼供大于求的局面或將得到進一步改善。技術分析上看，螺紋鋼2210合約小時K線MACD有形成金叉底背離的可能。綜合來看，預計螺紋鋼或震蕩偏強運行為主，可關注回調做多機會，具體仍需密切關注螺紋鋼實際需求恢復情況。

趨勢觀點：建議以逢低輕倉做多為主。

白糖

邏輯：周一白糖2209合約先抑后揚，收盤報價5813元/噸，跌幅0.17%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2209合約多單持倉316797手，空單持倉324658手，多空比0.98。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，周一白糖現(xiàn)貨市場平穩(wěn)運行，深加工企業(yè)報價5950-6350元/噸；配額內所進口的巴西產(chǎn)白糖利潤為1025元/噸，環(huán)比變化+9.16%；配額外所進口的巴西產(chǎn)白糖利潤為-313元/噸，環(huán)比變化約+26.53%。國內加工糖廠逐漸恢復開工，且?guī)齑嫒暂^充足；印度方面正考慮將積壓在倉庫和港口的原糖出庫銷售，加之巴西下調燃料稅或增加糖產(chǎn)量，對糖價大概率有一定壓制。綜合來看，預計市場短期內或弱勢運行為主。

趨勢觀點：建議以逢高試空為主。

生豬

邏輯：周一生豬2209合約上行為主，收盤報價22695元/噸，漲幅7.71%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2209合約多單持倉27099手，空單持倉36537手，多空比0.74。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，周一全國商品豬出欄均價23.37元/公斤，較前一日上漲1.97元/公斤；重點屠宰企業(yè)開工21.64%，環(huán)比降低0.63百分點。受近期國內大部分地區(qū)進入雨季的影響，調運有所受阻，且養(yǎng)殖端壓欄惜售情緒較濃，屠企收購難度增加，但4月以來壓欄大豬逐漸出欄，出欄均重增加，或對豬價有壓制；需求方面，季節(jié)性淡季到來，生豬需求會有所減少，但各地疫情管控力度減弱，終端需求逐漸回暖，加之中央儲備凍豬肉頻繁地多批次收儲反映了國家穩(wěn)豬價的意愿，后續(xù)關注國家發(fā)改委擬舉行的分析近期生豬市場供需和價格形式的會議情況。綜合來看，預計短期內市場或震蕩上行為主。

趨勢觀點：建議以輕倉試多為主。

雞蛋

邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2209收盤報價4470元/噸，較上一交易日結算價下跌19元/噸，跌幅0.42%；持倉量約16.04萬手，日增倉913手?，F(xiàn)貨方面，周一國內大部分地區(qū)現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有漲，局部地區(qū)受疫情影響，部分貿(mào)易商、食品企業(yè)有逢低補庫行為；江蘇、河南、安徽、四川等市場走貨速度有所好轉。持倉方面，7月4日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2209合約多單持倉約8.50萬手，空單持倉約9.33萬手，多空比0.91，凈多持倉約為-0.83萬手。整體來看，當前雞蛋終端需求有所好轉，預計短期內蛋價以區(qū)間震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉反彈短空。

棉花

邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2209收盤報價17300元/噸，較上一交易日結算價下跌180元/噸，跌幅1.03%；持倉量約26.81萬手，日增倉-4316手?，F(xiàn)貨方面，周一國內大部分地區(qū)棉價下滑，市場供應較為充足，但市場成交較少；下游采購意愿低迷，且紗企開機率維持低位。持倉方面，7月4日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花09合約多單持倉約19.72萬手，空單持倉約16.53萬手，多空比1.19，凈多持倉約為3.19萬手。整體來看，當前棉花的基本面依舊偏弱，缺乏利好消息提振，預計短期內棉價將以區(qū)間震蕩運行，后期可重點關注下游需求和中美貿(mào)易關系等相關情況。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉反彈短空。

棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2209低位震蕩，收盤報價8900元/噸，較前一交易日結算價下跌196元/噸，跌幅2.15%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，周一國內24度棕櫚油主流成交均價較前一日下跌200元/噸。馬來西亞方面，據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，6月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加3.89%；據(jù)船運調查機構SGS公布數(shù)據(jù)顯示，預計馬來西亞6月棕櫚油出口量環(huán)比減少7.39%。印尼方面，棕櫚油出口速度加快，使得棕櫚油供應端近期改善明顯，棕櫚油價格持續(xù)承壓。國內方面，盡管當前棕櫚油庫存仍處低位，但庫存已連續(xù)兩周小幅增加，庫存拐點初現(xiàn)；相關品種方面，5月下旬以來，國內豆油持續(xù)累庫，預計棕櫚油期價短期內或將延續(xù)偏弱整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高做空。

瀝青

邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩整理，收盤報價4479元/噸，較前一交易日結算價下跌31元/噸，跌幅0.69%。供應方面，最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，瀝青周度開工率31.1%，瀝青開工率近三周雖有回升，但整體開工率仍處于相對低位；需求方面，盡管當前并非瀝青消費旺季，但隨著國內疫情基本得到控制以及穩(wěn)經(jīng)濟政策的出臺，瀝青需求有望回升，瀝青出貨量已連續(xù)3周增加且上周增幅較為明顯；庫存方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，國內瀝青周度社會庫存已連續(xù)11周走低，并大幅低于近5年同期均值，總體庫存壓力不大。當前商品整體情緒偏弱，原油近期振幅偏大，預計瀝青期價短期內將寬幅震蕩整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2209收盤報價2555元/噸，較前一交易日結算價下跌31元/噸，跌幅1.20%?，F(xiàn)貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2520元/噸，較上一交易日上漲10元/噸。供應方面，甲醇開工率維持在高位，整體供應充足。需求方面，甲醇下游產(chǎn)品利用率處于相對偏高位置，企業(yè)拿貨尚可。甲醇期現(xiàn)價格大幅下滑，受累于甲醇港口庫存不斷增加，且宏觀周期帶動下，大宗商品支撐有限，但煤制甲醇整體處于大幅虧損狀態(tài)，國內西南天然氣制甲醇利潤下跌至200元/噸。我們認為原油價格堅挺的情況下，甲醇下跌的空間或不大。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2209收盤價報1596元/噸，較前一交易日結算價下跌31元/噸，跌幅1.91%。沙河現(xiàn)貨價格較上一交易日下跌10元/噸，報1379元/噸。供應方面，玻璃產(chǎn)能利用率無太大波動，整體供應充足。需求方面，目前處于雨季，下游訂單有限，采購偏謹慎，玻璃庫存持續(xù)增高，現(xiàn)貨價格持續(xù)下降，下游深加工企業(yè)訂單總量較之去年同比下滑。從生產(chǎn)成本來看，多種玻璃工藝的生產(chǎn)均出現(xiàn)不同程度的虧損，新的點火或出現(xiàn)推遲。套利方面，由于玻璃庫存高，現(xiàn)貨價格低，或可考慮做空玻璃2209合約，做多玻璃2301合約，價差目標參考-200附近。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

蘋果

邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2210走強，收盤報價9239元/噸，較前一交易日結算價上漲289元/噸，漲幅3.23%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，AP2210合約多單持倉87398手，空單持倉85035手，多空比1.03。產(chǎn)區(qū)方面，山東產(chǎn)區(qū)庫內性價比較高的貨源難尋，棲霞產(chǎn)區(qū)目前走貨多集中在三級果，產(chǎn)地交易氛圍尚可。陜西產(chǎn)區(qū)庫內仍以客商自提發(fā)貨為主，大荔早熟晨陽價格暫穩(wěn)。山西早熟青嘎啦及早熟華碩少量交易，價格較去年同期上漲。近期桃子隨著上貨量的增加，價格出現(xiàn)下滑，市場目前對桃子、西瓜類水果需求較強，預計短期內蘋果價格穩(wěn)定運行為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2209收盤報價3837元/噸，較前一交易日結算價下跌49元/噸，跌幅1.26%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，M2209合約多單持倉639165手，空單持倉741386手，多空比0.86。現(xiàn)貨方面，周一玉米副產(chǎn)品市場成交繼續(xù)維持偏弱態(tài)勢，市場主流價繼續(xù)下探，豆粕期貨端盤面波動明顯，牽動蛋白原料市場，短期內行情不明朗，市場觀望為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

劉超期貨投資咨詢號：Z0013145

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