股指

邏輯：上周五三大股指集體下跌，滬深兩市成交額超10880億元，北向資金凈流出近66億元。IH2207合約收盤報價2823.8點，跌幅1.62%；IF2207合約收盤報價4210.0點，跌幅1.86%；IC2207合約收盤報價6142.4點，跌幅1.86%。國際方面，美國通脹預期放緩，超激進加息預期減弱，上周五晚上美股的大幅反彈或是對加息預期減弱最好的印證，衰退擔憂短期或將有所緩解；然而，國際貨幣基金組織總裁奧爾基表示，各國央行將持續(xù)加息，可能持續(xù)到2023年。從中長期看，這對全球投資者或是一盆冷水。國內方面，央行原行長指出，下半年經(jīng)濟增長可能超過5.5%。市場預計二十大后或出重大利好政策，進一步加強我國經(jīng)濟中長期穩(wěn)中向好的預期。不過，財政部原部長表示，世界正面臨二戰(zhàn)結束后最嚴重的系統(tǒng)性危機。他的發(fā)言，短期或使國內投資者產(chǎn)生悲觀情緒。綜合來看，A股中長期或走出獨立向上行情，但短期恐仍將震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC均以逢高輕倉短空為主。

螺紋

邏輯：上周五螺紋鋼2210合約大幅下跌，收盤報價3589元/噸，跌幅7.21%，成交量較上一交易日明顯放大。上周，螺紋鋼總庫存再次去化明顯，供給端持續(xù)改善，但表觀需求只少許增長，市場整體交投氛圍清淡。庫存的連續(xù)減少或得益于鋼廠持續(xù)的檢修停產(chǎn)，伴隨著鋼價的持續(xù)下跌，預計后期鋼廠減產(chǎn)的力度還會加大，庫存壓力將進一步得到釋放。需求增長不及預期或是因為近期全國高溫天氣加劇導致基建項目施工受阻，加之傳統(tǒng)主要終端需求方房地產(chǎn)行業(yè)整體不景氣，貿易商大多按需采購。技術分析上看，螺紋鋼2210合約日K線及周K線均被均線壓制，整體依然處于空頭趨勢中，但同時又處于重要支撐位附近，不排除有技術性反彈的可能。綜合來看，預計螺紋鋼2210合約短期或將寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以逢低輕倉短多為主。

白糖

邏輯：上周五白糖2209合約寬幅震蕩，收盤報價5762元/噸，跌幅0.62%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2209合約多單持倉312066手，空單持倉320033手，多空比0.98。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，上周五白糖現(xiàn)貨市場報價平穩(wěn)，深加工企業(yè)報價5900-6350元/噸；配額內所進口的巴西產(chǎn)白糖利潤為742元/噸，環(huán)比變化+2.34%；配額外所進口的巴西產(chǎn)白糖利潤為-667元/噸，環(huán)比變化約+3.89%。目前國內開始進入夏季消費旺季，糖廠處于純銷售期，且因2021/22榨季大幅減產(chǎn)，對市場有一定支撐；供給端，國內壓榨進入尾聲，且因配額外進口白糖利潤處于倒掛，抑制了進口意愿，整體供應增量難有明顯改變。綜合來看，預計市場短期或震蕩偏強。

趨勢觀點：建議以輕倉試多為主。

生豬

邏輯：上周五生豬2209合約震蕩下跌，收盤報價21160元/噸，跌幅5.77%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2209合約多單持倉22736手，空單持倉30749手，多空比0.74。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，上周五全國商品豬出欄均價22.43元/公斤，較前一日下跌0.23元/公斤。發(fā)改委約談大型豬企后，又釋放出拋儲信號，以穩(wěn)定市場豬價，在多舉措推進下，養(yǎng)殖端惜售情緒有所緩解，出欄量有所增加；需求方面，暫無利好消息支撐，生豬需求難有明顯改善。綜合來看，需關注后續(xù)生豬產(chǎn)能集中釋放情況，預計短期內市場或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以輕倉試空為主。

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雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2209收盤報價4348元/噸，較上一交易日結算價下跌40元/噸，跌幅0.91%；持倉量約15.06萬手，日增倉-3624手。現(xiàn)貨方面，國內雞蛋現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，南方地區(qū)持續(xù)高溫，蛋雞產(chǎn)蛋率小幅下降，供給偏緊，但終端需求有限。持倉方面，7月15日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2209合約多單持倉約7.96萬手，空單持倉約9.24萬手，多空比0.86，凈多持倉約為-1.28萬手。整體來看，雞蛋期價受豆粕、玉米期價走弱的影響有所下移，疊加下游需求疲軟，拖累雞蛋價格，短期內雞蛋期價或將震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2209收盤報價14215元/噸，較上一交易日結算價下跌650元/噸，跌幅4.37%；持倉量約28.28萬手，日增倉1096手?，F(xiàn)貨方面，上周五國內棉價延續(xù)跌勢，棉花供應寬松，但市場交投氛圍一般，下游紡企多以剛需采購為主。持倉方面，7月15日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花09合約多單持倉約20.75萬手，空單持倉約17.30萬手，多空比1.20，凈多持倉約為3.45萬手。整體來看，受美元走強、預期需求減弱的影響，外盤棉花再度走弱，疊加國內下游需求持續(xù)疲軟，預計短期內棉價將以震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以反彈短空為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2209震蕩走弱，收盤報價7432元/噸，較前一交易日結算價下跌218元/噸，跌幅2.85%。現(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，上周五國內24度棕櫚油主流成交均價較前一日下跌283元/噸。國際方面，印尼庫存持續(xù)高位，后續(xù)或加大出口力度，疊加當前季節(jié)性增產(chǎn)，棕櫚油價格壓力仍然較大。國內方面，盡管當前棕櫚油庫存仍處歷史低位，但庫存已連續(xù)三周增加，拐點初現(xiàn)；此外，國際原油走勢暫穩(wěn)，預計棕櫚油短期內將寬幅震蕩整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩下行，收盤報價3685元/噸，較前一交易日結算價下跌213元/噸，跌幅5.46%。供應方面，最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月13日，國內瀝青周度開工率34.2%，國際原油走弱，利潤端有所改善，瀝青開工率已連續(xù)5周小幅回升；需求方面，盡管當前并非瀝青消費旺季，但瀝青出貨量已連續(xù)5周小幅增加；庫存方面仍然表現(xiàn)為去庫，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，國內瀝青周度社會庫存已連續(xù)13周走低，并大幅低于近5年同期均值，總體庫存壓力不大。綜合來看，當前瀝青處于供需雙弱狀態(tài)，且商品整體情緒偏弱，疊加美聯(lián)儲加息預期，預計短期瀝青期價或延續(xù)偏弱震蕩，關注原油價格變動。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高做空。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2210收盤報價8433元/噸，較前一交易日結算價下跌43元/噸，跌幅0.51%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，AP2210合約多單持倉76901手，空單持倉83667手，多空比0.92。產(chǎn)區(qū)方面，走貨略有放緩，棲霞三級果價格小幅回落，客商采購積極性降低。西部庫內貨源自提發(fā)貨為主，存貨商出貨意愿不一，成交價格略顯混亂。整體來看，預計短期內蘋果價格穩(wěn)定運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2209夜盤收盤報價3911元/噸，較前一交易日結算價下跌16元/噸，跌幅0.41%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，M2209合約多單持倉692416手，空單持倉765711手，多空比0.90。供應方面，據(jù)央視網(wǎng)消息，今年國家多措并舉，力爭全國大豆種植面積擴大到1.4億畝以上。USDA 7月大豆供需報告中，全球大豆舊作結轉庫存上調，較大程度彌補了新作美豆產(chǎn)量下調的影響，同時全球大豆壓榨下滑以及中國大豆進口放緩引發(fā)需求擔憂，2022/23年度全球大豆期末庫存下降85萬噸至9961萬噸，降幅小于市場預期。需求方面，需求增量低于壓榨增量，豆粕出現(xiàn)明顯的累庫，或有利空豆粕價格的可能。整體上豆粕價格大概率以震蕩偏弱為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2209收盤報價2301元/噸，較前一交易日結算價下跌43元/噸，跌幅1.83%。現(xiàn)貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2305元/噸，較上一交易日下跌20元/噸。供應方面，甲醇開工率逐漸下跌，煤制甲醇虧損嚴重，開工率由上月8成附近下跌至7成附近。需求方面，甲醇下游產(chǎn)品利用率處于相對偏高位置，企業(yè)拿貨尚可。近期美元指數(shù)創(chuàng)20年新高，國際大宗商品整體承壓下跌，市場對于經(jīng)濟衰退持悲觀態(tài)度，疊加甲醇港口庫存較大，甲醇期現(xiàn)價格持續(xù)下跌。但國內煤制甲醇虧損嚴重，許多生產(chǎn)企業(yè)深度虧損，預計未來或會出現(xiàn)更多的檢修計劃。套利建議，甲醇9-1合約，反套持有，單邊建議，甲醇2301合約逢低做多，中長線持有。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2209收盤價報1528元/噸，較前一交易日結算價下跌16元/噸，跌幅1.04%。沙河現(xiàn)貨價格較上一交易日下跌14元/噸，報1346元/噸。供應方面，玻璃產(chǎn)能利用率無太大波動，整體供應充足。需求方面，目前房產(chǎn)處于高溫淡季，下游訂單有限，采購偏謹慎，玻璃庫存持續(xù)增高，現(xiàn)貨價格持續(xù)下降，下游深加工企業(yè)訂單總量較之去年同比下滑。從生產(chǎn)成本來看，多種玻璃工藝的生產(chǎn)均出現(xiàn)不同程度的虧損，新的點火或出現(xiàn)推遲。套利方面，由于玻璃庫存高，現(xiàn)貨價格低，或可考慮做空玻璃2209合約，做多玻璃2301合約，價差目標參考-200附近。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

劉超期貨投資咨詢號：Z0013145

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