華創(chuàng)早評 | 多空交織,白糖短期或震蕩偏弱
時間:2022/9/1 8:36:00 來源:華創(chuàng)期貨

股指

邏輯周三,三大股指震蕩收跌,滬深兩市成交額約10024億元,北向資金凈流入115億元。IH2209合約收盤報價2764.0點,漲幅1.29%;IF2209合約收盤報價4081.4點,漲幅0.18%;IC2209合約收盤報價6139.4點,跌幅1.95%;IM2209合約收盤報價6710.2點,跌幅3.21%。宏觀政策方面,全球央行年會上,美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)表強硬講話,“鷹”的程度超出市場預(yù)期,引發(fā)市場流動性收緊擔憂;中國財政部表示下一步將加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度,謀劃增量政策工具,或給市場注入信心。技術(shù)分析方面,當前三大股指周K線及日K線均被均線壓制,多頭暫時處于不利地位。綜合來看,A股短期可能受到外部利空因素擾動,但中長期或?qū)⒏S國內(nèi)基本面逐漸向好。

趨勢觀點建議IH、IF、ICIM均以回調(diào)做多為主。


螺紋

邏輯:周三,螺紋鋼2301合約價格窄幅震蕩,收盤報價3677元/噸,跌幅0.84%,成交量較上一交易日基本持平?;久嫔峡矗?yīng)端,上周螺紋鋼產(chǎn)量小幅增加,隨著高爐復(fù)產(chǎn)增加,后續(xù)或仍將保持回升狀態(tài),但在去產(chǎn)能任務(wù)下,幅度可能有限;需求端,螺紋鋼總庫存下降速度減緩,但隨著全國高溫天氣逐漸褪去,加之宏觀利好政策逐步兌現(xiàn),后市需求存在增長預(yù)期。技術(shù)分析上看,當前螺紋鋼2301合約價格位于重要支撐位附近,但周K線及日K線仍被均線壓制。綜合來看,螺紋鋼2301合約價格短期或震蕩運行。

趨勢觀點建議回調(diào)做多為主

白糖

邏輯:周三,白糖2301合約震蕩上行,收盤報價5532/噸,漲幅0.14%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2301合約多單持倉298287手,空單持倉356189手,多空比0.84據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),周三白糖企業(yè)報價下調(diào)0-20/噸,深加工企業(yè)報價5680-6350/噸;配額內(nèi)所進口的巴西產(chǎn)白糖利潤為755/噸,環(huán)比變化+6.79%;配額外所進口的巴西產(chǎn)白糖利潤為-466/噸,環(huán)比變化約+12.90%。巴西糖產(chǎn)量數(shù)據(jù)不佳且因天氣不利,巴西商品供應(yīng)總局下調(diào)甘蔗產(chǎn)量,但進口糖或?qū)⒋罅康礁郏?yīng)壓抑較大。需求方面,下游備貨需求仍無明顯提升,國內(nèi)市場處于旺季不旺,令市場信心缺失。綜合來看,多空交織下,預(yù)計市場短期或震蕩偏弱為主。

趨勢觀點:建議以觀望或逢高試空為主。


生豬

邏輯:周三,生豬2301合約午后跳水,收盤報價23340/噸,跌幅0.43%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2301合約多單持倉24765手,空單持倉31087手,多空比0.80。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),周三全國商品豬出欄均價23.24/公斤,較前一日上漲0.04/公斤。養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏放緩,生豬供給量階段性降低,屠企收購受到限制,開工率微降,但發(fā)改委9月開始投放豬肉儲備,對市場施加壓力;終端消費方面,中秋國慶雙節(jié)和開學(xué)期即將到來,消費轉(zhuǎn)暖或逐漸轉(zhuǎn)為現(xiàn)實,利好市場,后續(xù)關(guān)注壓欄二次育肥生豬出欄情況。綜合來看,預(yù)計短期內(nèi)市場或震蕩運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主。

雞蛋

邏輯:周三,雞蛋期貨主力合約JD2301收盤報價4231元/噸,較上一交易日結(jié)算價上漲18元/噸,漲幅0.43%;持倉量約13.17萬手,日+931手。現(xiàn)貨方面,國內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有漲,節(jié)假日來臨和高校開學(xué)備貨,現(xiàn)貨走貨速度較好,且淘汰雞出欄量呈現(xiàn)增加趨勢;據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),截至830日,雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.48天,流通環(huán)節(jié)的可用庫存天數(shù)為0.65。持倉方面,8月31日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2301合約多單持倉6.12萬手,單持倉約7.71萬手,多空比0.79,凈多持倉約為-1.59手。整體來看,雞蛋持續(xù)去庫,疊加淘汰雞數(shù)量增加,預(yù)計短期內(nèi)雞蛋期價震蕩偏強運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉逢低做多。?


棉花

邏輯周三,棉花期貨主力合約CF2301收盤報價15015元/噸,較上一交易日結(jié)算價上漲30/噸,0.2%;持倉量約45.83萬手,日-5588手。現(xiàn)貨方面,國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格有漲有跌,隨著新棉的上市,國內(nèi)棉花供給充足,雖然紡織旺季即將來臨,但下游需求恢復(fù)不及預(yù)期。持倉方面,8月31日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2301合約多單持倉29.54萬手,空單持倉約29.18萬手,多空比1.01,凈多持倉約為0.36手。整體來看,當前棉花供給充足,但下游需求未見明顯改善,疊加美指走強,棉花承壓,預(yù)計短期內(nèi)棉價震蕩偏弱運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉反彈短空。


棕櫚油

邏輯周三,棕櫚油期貨主力合約P2301震蕩上揚,收盤報價8588/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲86/噸,1.01%。現(xiàn)貨方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),周三國內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價較前一日上漲25/噸。國際方面,印尼將于9月1日至15日將毛棕櫚油出口稅保持在74美元/噸,參考價格調(diào)整為929.66美元/噸;馬來西亞、印尼兩國8月出口保持強勁,但當前處于棕櫚油增產(chǎn),預(yù)計庫存仍將維持高位,供應(yīng)較為充裕。隨著產(chǎn)地發(fā)運節(jié)奏恢復(fù),國內(nèi)前期買船陸續(xù)到港,棕櫚油供應(yīng)預(yù)期增加。國內(nèi)周度棕櫚油商業(yè)庫存連增2周,但絕對值仍處偏低位置。相關(guān)商品方面,豆油偏強震蕩,總體而言,棕櫚油市場多空交織,預(yù)計短期或?qū)挿鹗幷恚P(guān)注后續(xù)實際到港情況。

趨勢觀點建議以觀望為主或輕倉逢高試空。


瀝青

邏輯周三,瀝青期貨主力合約BU2212震蕩走弱,收盤報價3840/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌104/噸,2.64%。國內(nèi)瀝青基本面總體中性偏好:供應(yīng)方面,瀝青開工保持穩(wěn)定;需求方面,本周瀝青出貨量以及下游開工率穩(wěn)中有升,社會庫存及企業(yè)庫存走低。原油寬幅震蕩,預(yù)計瀝青期價短期整理為主,關(guān)注原油價格變動。

趨勢觀點建議以觀望為主

蘋果

邏輯周三,蘋果期貨主力合約AP2210收盤報價9156/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲58/噸,漲幅0.64%。目前部分西北早熟品種上市,剩余庫存量也處于較低水平,并且因為前期高溫干旱的天氣影響,今年的果個偏小,本年度產(chǎn)區(qū)砍樹情況普遍,產(chǎn)量較往年偏低,供給并不寬裕,對蘋果價格形成利好。但是中秋節(jié)備貨等因素逐步被時間消化,其對市場的邊際支撐逐步減弱,市場進入消費淡季,疊加目前蘋果價格處于高位,或利空蘋果價格。預(yù)計短期內(nèi)蘋果期貨價格或以震蕩為主。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


豆粕

邏輯周三,豆粕期貨主力合約M2301收盤報價3789/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲22/噸,漲幅0.58%。近期美豆產(chǎn)區(qū)天氣較好,降雨量提升,提振大豆產(chǎn)量。國內(nèi)方面,主要油廠豆粕庫存已連續(xù)五周下降。當前飼料養(yǎng)殖企業(yè)備貨需求逐步增加,而豆粕庫存仍處于近年同期偏低水平。豆粕庫存量有限且生豬及肉雞等養(yǎng)殖需求增加,對豆粕價格起到支撐作用。綜合多空因素來看,豆粕價格或以震蕩為主。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


甲醇

邏輯:周三,甲醇期貨主力合約MA2301收盤報價2474/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌24/噸,跌幅0.92%?,F(xiàn)貨方面,國標甲醇太倉市場主流報價為2525/噸,較上一交易日下跌10/噸。甲醇現(xiàn)處于供需雙弱的局面,在需求沒有明顯好轉(zhuǎn)之前,這個局面或很難改變。從成本端來看,國際原油走強,這對甲醇成本端支撐較有利。甲醇2301合約是傳統(tǒng)的需求旺季合約,預(yù)計在第四季度甲醇存在去庫存的預(yù)期,中長期來看,或可考慮甲醇2301合約逢低做多。

趨勢觀點:建議短期以空倉觀望為主。


玻璃

邏輯:周三,玻璃期貨主力合約FG2301收盤價報1460/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲24/噸,漲幅1.67%。沙河浮法玻璃(大板)現(xiàn)貨價格持平上一交易日,報1537/噸。下游補貨積極性良好,價格逐步向價值修復(fù)。主要原因是金九銀十的需求旺季來臨,玻璃面臨補庫需求。整體上講,玻璃供需雙弱的格局沒有被打破,雖然需求有所好轉(zhuǎn),但庫存壓力依然很大。預(yù)計玻璃或會以寬幅震蕩為主,而現(xiàn)在玻璃期貨價格經(jīng)過一波下跌,處于價值區(qū)域,向下空間或不大。中長期來看,或可考慮逢低做多為主。

趨勢觀點:建議以逢低做多為主。


劉超?期貨投資咨詢號:Z0013145

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