股指

邏輯：周四，三大股指先揚(yáng)后抑，滬深兩市成交額約7947億元，北向資金凈流入11億元。IH2209合約收盤報(bào)價(jià)2736.8點(diǎn)，跌幅0.98%；IF2209合約收盤報(bào)價(jià)4043.6點(diǎn)，跌幅0.95%；IC2209合約收盤報(bào)價(jià)6115.0點(diǎn)，跌幅0.46%；IM2209合約收盤報(bào)價(jià)6682.6點(diǎn)，跌幅0.72%。宏觀政策方面，全球央行年會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)表強(qiáng)硬講話，“鷹”的程度超出市場(chǎng)預(yù)期，引發(fā)市場(chǎng)流動(dòng)性收緊擔(dān)憂；中國(guó)財(cái)政部表示下一步將加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，謀劃增量政策工具，或給市場(chǎng)注入信心。技術(shù)分析方面，當(dāng)前三大股指周K線及日K線均被均線壓制，多頭暫時(shí)處于不利地位。綜合來(lái)看，A股中長(zhǎng)期或?qū)⒏S國(guó)內(nèi)基本面逐漸向好，短期可能受到外盤下跌擾動(dòng)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以回調(diào)做多為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2301合約價(jià)格高開(kāi)低走，收盤報(bào)價(jià)3642元/噸，跌幅1.03%，成交量較上一交易日明顯放大?；久嫔峡?，供應(yīng)端，上周螺紋鋼產(chǎn)量小幅增加，隨著高爐復(fù)產(chǎn)增加，后續(xù)或仍將保持回升狀態(tài)，但在去產(chǎn)能任務(wù)下，幅度可能有限；需求端，螺紋鋼總庫(kù)存下降速度減緩，但隨著全國(guó)高溫天氣逐漸褪去，加之宏觀利好政策逐步兌現(xiàn)，后市需求存在增長(zhǎng)預(yù)期。技術(shù)分析上看，當(dāng)前螺紋鋼2301合約價(jià)格位于重要支撐位附近，但周K線及日K線仍被均線壓制。綜合來(lái)看，螺紋鋼2301合約價(jià)格短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以回調(diào)做多為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2301合約震蕩下跌，收盤報(bào)價(jià)5494元/噸，跌幅0.20%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2301合約多單持倉(cāng)301357手，空單持倉(cāng)358664手，多空比0.84。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，周四白糖企業(yè)報(bào)價(jià)下調(diào)0-10元/噸，深加工企業(yè)報(bào)價(jià)5670-6350元/噸；配額內(nèi)所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤(rùn)為819元/噸，環(huán)比變化+8.48%；配額外所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤(rùn)為-382元/噸，環(huán)比變化約+18.03%。巴西糖產(chǎn)量數(shù)據(jù)不佳且因天氣不利，巴西商品供應(yīng)總局下調(diào)甘蔗產(chǎn)量，但進(jìn)口糖或?qū)⒋罅康礁郏?yīng)壓抑較大。需求方面，下游備貨需求仍無(wú)明顯提升，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)處于旺季不旺，令市場(chǎng)信心缺失。綜合來(lái)看，多空交織下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期或震蕩偏弱為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或逢高試空為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2301合約午后寬幅震蕩為主，收盤報(bào)價(jià)23285元/噸，跌幅0.79%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2301合約多單持倉(cāng)25015手，空單持倉(cāng)29956手，多空比0.84。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，周四全國(guó)商品豬出欄均價(jià)23.54元/公斤，較前一日上漲0.30元/公斤。養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏放緩，生豬供給量階段性降低，屠企收購(gòu)受到限制，開(kāi)工率微降，但發(fā)改委9月開(kāi)始投放豬肉儲(chǔ)備，對(duì)市場(chǎng)施加壓力；終端消費(fèi)方面，中秋國(guó)慶雙節(jié)和開(kāi)學(xué)期即將到來(lái)，消費(fèi)轉(zhuǎn)暖或逐漸轉(zhuǎn)為現(xiàn)實(shí)，利好市場(chǎng)，但多地新冠疫情反復(fù)，或影響學(xué)校開(kāi)學(xué)，后續(xù)關(guān)注壓欄二次育肥生豬出欄情況。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2301收盤報(bào)價(jià)4199元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌32元/噸，跌幅0.76%；持倉(cāng)量約12.63萬(wàn)手，日增倉(cāng)+4604手?，F(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，節(jié)假日來(lái)臨和高校開(kāi)學(xué)備貨，現(xiàn)貨走貨速度較好，且淘汰雞出欄量呈現(xiàn)增加趨勢(shì)；據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至8月31日，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為0.35天，流通環(huán)節(jié)的可用庫(kù)存天數(shù)為0.46天。持倉(cāng)方面，9月1日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2301合約多單持倉(cāng)約6.38萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約7.87萬(wàn)手，多空比0.81，凈多持倉(cāng)約為-1.49萬(wàn)手。整體來(lái)看，雞蛋持續(xù)去庫(kù)，疊加淘汰雞數(shù)量增加，但盤面情緒偏空，預(yù)計(jì)短期內(nèi)雞蛋期價(jià)寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。?

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2301收盤報(bào)價(jià)14900元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌30元/噸，跌幅0.2%；持倉(cāng)量約45.26萬(wàn)手，日增倉(cāng)-5768手。現(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格有漲有跌，隨著新棉的上市，國(guó)內(nèi)棉花供給充足，雖然紡織旺季即將來(lái)臨，但下游需求恢復(fù)不及預(yù)期，截至8月26日織布廠開(kāi)機(jī)率為35.4%。持倉(cāng)方面，9月1日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2301合約多單持倉(cāng)約28.89萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約29.24萬(wàn)手，多空比0.98，凈多持倉(cāng)約為-0.35萬(wàn)手。整體來(lái)看，當(dāng)前棉花供給充足，但下游需求未見(jiàn)明顯改善，疊加美指走強(qiáng)，棉花承壓，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)反彈短空。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2301震蕩走弱，收盤報(bào)價(jià)8190元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌282元/噸，跌幅3.33%。現(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，周四國(guó)內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日下跌187元/噸。國(guó)際方面，馬來(lái)西亞、印尼兩國(guó)8月出口保持強(qiáng)勁，但當(dāng)前處于棕櫚油增產(chǎn)季，預(yù)計(jì)庫(kù)存仍將維持高位，供應(yīng)較為充裕。隨著產(chǎn)地發(fā)運(yùn)節(jié)奏恢復(fù)，國(guó)內(nèi)前期買船陸續(xù)到港，棕櫚油供應(yīng)預(yù)期增加。國(guó)內(nèi)周度棕櫚油商業(yè)庫(kù)存連增2周，但絕對(duì)值仍處偏低位置。國(guó)際原油走弱，油脂整體承壓，預(yù)計(jì)棕櫚油短期或延續(xù)偏弱整理，關(guān)注后續(xù)實(shí)際到港情況。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高做空。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2212震蕩走弱，收盤報(bào)價(jià)3807元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌61元/噸，跌幅1.58%。國(guó)內(nèi)瀝青基本面總體中性偏好：供應(yīng)方面，瀝青開(kāi)工保持穩(wěn)定；需求方面，本周瀝青出貨量以及下游開(kāi)工率穩(wěn)中有升，社會(huì)庫(kù)存及企業(yè)庫(kù)存走低。原油走弱，煉廠成本支撐減弱，預(yù)計(jì)瀝青期價(jià)短期偏弱整理為主，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高做空。

蘋果

邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2210收盤報(bào)價(jià)9158元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲21元/噸，漲幅0.23%。目前部分西北早熟品種上市，剩余庫(kù)存量也處于較低水平，并且在前期高溫干旱的天氣影響下，今年的果個(gè)偏小，本年度產(chǎn)區(qū)砍樹(shù)情況普遍，產(chǎn)量較往年偏低，供給并不寬裕，對(duì)蘋果價(jià)格形成利好。但是中秋節(jié)備貨等因素逐步被時(shí)間消化，其對(duì)市場(chǎng)的邊際支撐逐步減弱，市場(chǎng)進(jìn)入消費(fèi)淡季，疊加目前蘋果價(jià)格處于高位，或利空蘋果價(jià)格。預(yù)計(jì)短期內(nèi)蘋果期貨價(jià)格或以震蕩為主，投資者可關(guān)注蘋果價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2301收盤報(bào)價(jià)3773元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲10元/噸，漲幅0.27%。近期美豆產(chǎn)區(qū)天氣較好，降雨量提升，美豆新作大概率增產(chǎn)，擴(kuò)種預(yù)期較強(qiáng)，全球供應(yīng)有望持續(xù)增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)方面，中秋節(jié)前飼料企業(yè)備貨需求較強(qiáng)，主要油廠豆粕庫(kù)存已連續(xù)五周下降。豆粕庫(kù)存量有限且生豬及肉雞等養(yǎng)殖需求增加，對(duì)豆粕價(jià)格起到支撐作用。綜合多空因素來(lái)看，豆粕價(jià)格或以震蕩為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2301收盤報(bào)價(jià)2566元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌22元/噸，跌幅0.85%?，F(xiàn)貨方面，國(guó)標(biāo)甲醇太倉(cāng)市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)為2540元/噸，較上一交易日上漲15元/噸。甲醇現(xiàn)處于供需雙弱的局面，在需求沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)之前，這個(gè)局面或很難改變。從成本端來(lái)看，國(guó)際原油走強(qiáng)，這對(duì)甲醇成本端支撐較有利，且煤制甲醇也處于價(jià)值區(qū)域，在原油沒(méi)有大跌的情況下，甲醇向下的空間或不大。而需求方面，甲醇需求沒(méi)有明顯的好轉(zhuǎn)，疊加港口庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存都處于較高水平，甲醇走出單邊向上的強(qiáng)勢(shì)行情的概率較小。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以空倉(cāng)觀望為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2301收盤價(jià)報(bào)1460元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌9元/噸，跌幅0.62%。沙河浮法玻璃（大板）現(xiàn)貨價(jià)格較上一交易日下跌4元/噸，報(bào)1533元/噸。下游補(bǔ)貨積極性良好，價(jià)格逐步向價(jià)值修復(fù)。主要原因是金九銀十的需求旺季來(lái)臨，玻璃面臨補(bǔ)庫(kù)需求。整體上講，玻璃供需雙弱的格局沒(méi)有被打破，雖然需求有所好轉(zhuǎn)，但庫(kù)存壓力依然很大。預(yù)計(jì)玻璃或會(huì)以寬幅震蕩為主，而現(xiàn)在玻璃期貨價(jià)格經(jīng)過(guò)一波下跌，處于價(jià)值區(qū)域，向下空間或不大。中長(zhǎng)期來(lái)看，玻璃2301合約或可考慮在在1350附近逢低做多為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

?

?

劉超期貨投資咨詢號(hào)：Z0013145

免責(zé)聲明：本報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料和合法渠道，盡管我們相信報(bào)告中資料來(lái)源的可靠性，但華創(chuàng)期貨對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內(nèi)容的客觀、公正，研究方法專業(yè)審慎，分析結(jié)論合理。市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，報(bào)告中的任何觀點(diǎn)僅代表報(bào)告撰寫時(shí)的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接投資依據(jù)，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。另外，在任何情況下，華創(chuàng)期貨向客戶提供本報(bào)告時(shí)，與投資者無(wú)利益沖突，也不與投資者分享投資收益。