股指

邏輯：上周五，三大股指窄幅震蕩，滬深兩市成交額約7466億元，北向資金凈流出約13億元。IH2209合約收盤報價2712.4點，跌幅1.08%；IF2209合約收盤報價4020.2點，跌幅0.76%；IC2209合約收盤報價6130.2點，漲幅0.21%；IM2209合約收盤報價6730.2點，漲幅0.76%。宏觀政策方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾的強硬表態(tài)短期或仍將令市場承壓，但美國8月失業(yè)率反彈有望在一定程度上降低大幅加息預期；隨著中國“穩(wěn)經濟”宏觀政策有條不紊地逐一落實，國內經濟或逐漸穩(wěn)中向好發(fā)展。技術分析方面，當前三大股指周K線及日K線均被均線壓制，多頭暫時處于不利地位。綜合來看，A股短期可能受到外部因素擾動，但中長期或將跟隨國內基本面逐漸向好。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以回調做多為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2301合約價格先抑后揚，收盤報價3637元/噸，跌幅1.33%，成交量較上一交易日明顯放大。基本面上看，供應端，螺紋鋼周度產量持續(xù)回升，值得注意的是噸鋼利潤再次惡化，后續(xù)鋼廠可能降低產量以減少虧損，同時，工信部表示，近期將發(fā)布建材行業(yè)碳達峰方案，著力淘汰落后產能，未來鋼材產能或進一步壓減；需求端，螺紋鋼周度表觀消費量小幅回暖，隨著天氣轉涼以及宏觀利好政策的逐一落實，工地施工進度或加快，需求存在持續(xù)回暖預期。技術分析上看，當前螺紋鋼2301合約價格位于重要支撐位附近，周K線及日K線仍被均線壓制，但周線MACD柱子有形成底背離的趨勢，日線有形成纏論第二類買點的可能。綜合來看，螺紋鋼2301合約價格短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以回調做多為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2301合約震蕩為主，收盤報價5494元/噸，跌幅0.33%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2301合約多單持倉304264手，空單持倉357420手，多空比0.85。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，上周五白糖企業(yè)報價平穩(wěn)，深加工企業(yè)報價5670-6350元/噸；配額內所進口的巴西產白糖利潤為788元/噸，環(huán)比變化-3.79%；配額外所進口的巴西產白糖利潤為-419元/噸，環(huán)比變化約-9.69%。巴西糖產量數(shù)據(jù)不佳且因天氣不利，巴西商品供應總局下調甘蔗產量，但進口糖或將大量到港，供應壓力較大。需求方面，下游備貨需求仍無明顯提升，國內市場處于旺季不旺，令市場信心缺失。綜合來看，多空交織下，預計市場短期或震蕩偏弱為主。

趨勢觀點：建議以觀望或逢高試空為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2301合約午后震蕩走低為主，收盤報價23025元/噸，跌幅1.24%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2301合約多單持倉23879手，空單持倉28146手，多空比0.85。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，上周五全國商品豬出欄均價23.68元/公斤，較前一日上漲0.14元/公斤。養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏放緩，生豬供給量階段性降低，屠企收購受到限制，開工率微降，但發(fā)改委9月開始投放豬肉儲備，對市場施加壓力；終端消費方面，中秋國慶雙節(jié)和開學期即將到來，消費轉暖或逐漸轉為現(xiàn)實，利好市場，但多地新冠疫情反復，或影響學校開學，后續(xù)關注壓欄二次育肥生豬出欄情況。綜合來看，預計短期內市場或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2301收盤報價4193元/噸，較上一交易日結算價下跌11元/噸，跌幅0.26%；持倉量約14.14萬手，日增倉+5070手。現(xiàn)貨方面，國內雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有漲，節(jié)假日來臨和高校開學備貨，現(xiàn)貨走貨速度較好，且淘汰雞出欄量呈現(xiàn)增加趨勢；據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至9月1日，雞蛋生產環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.32天，流通環(huán)節(jié)的可用庫存天數(shù)為0.35天。持倉方面，9月2日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2301合約多單持倉約6.59萬手，空單持倉約7.85萬手，多空比0.83，凈多持倉約為-1.26萬手。整體來看，庫存連續(xù)兩周下降，疊加淘汰雞數(shù)量增加，但盤面情緒偏空，預計短期內雞蛋期價寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。?

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2301收盤報價14210元/噸，較上一交易日結算價下跌760元/噸，跌幅5.08%；持倉量約46.44萬手，日增倉11853手。現(xiàn)貨方面，國內棉花現(xiàn)貨價格有漲有跌，隨著新棉的上市，國內棉花供給充足，疊加北美天氣好轉，減產預期減弱；雖然紡織旺季即將來臨，但下游需求恢復不及預期，截至8月26日織布廠開機率為35.4%。持倉方面，9月2日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2301合約多單持倉約29.66萬手，空單持倉約29.94萬手，多空比0.99，凈多持倉約為-0.28萬手。整體來看，當前棉花供給充足，但下游需求未見明顯改善，疊加美指走強，棉花承壓，預計短期內棉價寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。?

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2301震蕩走弱，收盤報價7946元/噸，較前一交易日結算價下跌450元/噸，跌幅5.36%。現(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，上周五國內24度棕櫚油主流成交均價較前一日下跌488元/噸。國際方面，馬來西亞、印尼兩國8月出口保持強勁，但當前處于棕櫚油增產季，預計庫存仍將維持高位，供應較為充裕。隨著產地發(fā)運節(jié)奏恢復，國內前期買船陸續(xù)到港，棕櫚油供應預期增加。國內周度棕櫚油商業(yè)庫存連增2周，但絕對值仍處偏低位置。國際原油走弱，油脂整體承壓，預計棕櫚油短期或延續(xù)偏弱整理，關注后續(xù)實際到港情況。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高做空。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2212震蕩整理，收盤報價3808元/噸，較前一交易日結算價下跌15元/噸，跌幅0.39%。國內瀝青基本面總體中性偏好：供應方面，瀝青開工保持穩(wěn)定；需求方面，本周瀝青出貨量以及下游開工率穩(wěn)中有升，社會庫存及企業(yè)庫存走低。原油走弱，煉廠成本支撐減弱，預計瀝青期價短期偏弱整理為主，關注原油價格變動。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高做空。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2210收盤報價9222元/噸，較前一交易日結算價上漲83元/噸，漲幅0.91%。目前多地早富士已經上市，但整體貨量偏小，剩余庫存量也處于較低水平，并且在前期高溫干旱的天氣影響下，今年的果個偏小，產量較往年偏低，供給并不寬裕，對蘋果價格形成利好。但是中秋節(jié)備貨等因素逐步被時間消化，其對市場的邊際支撐逐步減弱，市場進入消費淡季，疊加目前蘋果價格處于高位，或利空蘋果價格。預計短期內蘋果期貨價格或以震蕩為主，投資者可關注蘋果價格下跌風險。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2301收盤報價3820元/噸，較前一交易日結算價上漲53元/噸，漲幅1.41%。近期美豆產區(qū)天氣較好，降雨量提升，美豆新作大概率增產，擴種預期較強，全球供應有望持續(xù)增長。豆油期貨價格近幾天由9900元/噸附近下跌至9300元/噸附近，基本由豆油消化了美豆的下跌，所以豆粕價格表現(xiàn)得相對穩(wěn)定。國內方面，中秋節(jié)前飼料企業(yè)備貨需求較強，主要油廠豆粕庫存已連續(xù)五周下降。豆粕庫存量有限且生豬及肉雞等養(yǎng)殖需求增加，對豆粕價格起到支撐作用。綜合多空因素來看，豆粕價格或以震蕩偏強為主。

趨勢觀點：建議以逢低短多為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2301收盤報價2585元/噸，較前一交易日結算價上漲15元/噸，漲幅0.58%?，F(xiàn)貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2555元/噸，較上一交易日上漲5元/噸。甲醇現(xiàn)處于供需雙弱的局面，在需求沒有明顯好轉之前，這個局面或很難改變。從成本端來看，國際原油走強，這對甲醇成本端支撐較有利，且煤制甲醇也處于價值區(qū)域，在原油沒有大跌的情況下，甲醇向下的空間或不大。而需求方面，甲醇需求沒有明顯的好轉，疊加港口庫存和社會庫存都處于較高水平，甲醇走出單邊向上的強勢行情的概率較小。

趨勢觀點：建議以空倉觀望為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2301收盤價報1429元/噸，較前一交易日結算價下跌22元/噸，跌幅1.52%。沙河浮法玻璃（大板）現(xiàn)貨價格較上一交易日上漲18元/噸，報1544元/噸。下游補貨積極性良好，價格逐步向價值修復。主要原因是金九銀十的需求旺季來臨，玻璃面臨補庫需求。整體上講，玻璃供需雙弱的格局沒有被打破，雖然需求有所好轉，但庫存壓力依然很大。預計玻璃或會寬幅震蕩為主，而現(xiàn)在玻璃期貨價格經過一波下跌，處于價值區(qū)域，向下空間或不大。中長期來看，玻璃2301合約或可考慮在在1350附近逢低做多為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

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劉超期貨投資咨詢號：Z0013145

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