華創(chuàng)早評(píng) | USDA報(bào)告偏多，農(nóng)產(chǎn)品大幅上漲
時(shí)間：2022/9/14 8:37:00 來源：華創(chuàng)期貨
股指
邏輯：周二，三大股指窄幅震蕩，滬深兩市成交額約7714億元，北向資金凈流入約63億元。IH2209合約收盤報(bào)價(jià)2767.4點(diǎn)，漲幅0.12%；IF2209合約收盤報(bào)價(jià)4109.2點(diǎn)，漲幅0.23%；IC2209合約收盤報(bào)價(jià)6292.6點(diǎn)，跌幅0.42%；IM2209合約收盤報(bào)價(jià)6891.4點(diǎn)，跌幅0.27%。宏觀政策方面，國(guó)外，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員表示支持繼續(xù)大幅加息，市場(chǎng)預(yù)計(jì)9月加息75個(gè)基點(diǎn)的概率高達(dá)90%，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂此起彼伏。國(guó)內(nèi)，國(guó)常會(huì)加碼擴(kuò)圍穩(wěn)增長(zhǎng)，宏觀政策對(duì)市場(chǎng)信心繼續(xù)提振。技術(shù)分析方面，當(dāng)前三大股指均處于重要支撐位附近，但周K線仍被均線壓制。綜合來看，三大股指短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以回調(diào)做多為主。

螺紋
邏輯：周二，螺紋鋼2301合約價(jià)格窄幅震蕩，收盤報(bào)價(jià)3794元/噸，漲幅1.01%，成交量較上一交易日明顯減少。基本面上看，原材料價(jià)格堅(jiān)挺，成材需求好轉(zhuǎn)，庫存繼續(xù)下降，產(chǎn)量回升開始減速，基本面對(duì)價(jià)格有較強(qiáng)支撐。同時(shí)，發(fā)改委強(qiáng)調(diào)三季度施工黃金期，國(guó)常會(huì)加碼擴(kuò)圍穩(wěn)增長(zhǎng)，宏觀政策對(duì)市場(chǎng)信心繼續(xù)提振，加之隨著天氣轉(zhuǎn)涼，三季度基建項(xiàng)目或加速，螺紋鋼需求存在持續(xù)回暖預(yù)期。技術(shù)分析上看，當(dāng)前螺紋鋼2301合約價(jià)格位于重要支撐位附近，周線MACD柱子有形成底背離的趨勢(shì)，日線已形成纏論“第二類買點(diǎn)”。綜合來看，螺紋鋼2301合約價(jià)格短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以回調(diào)做多為主。

白糖
邏輯：周二，白糖2301合約上行為主，收盤報(bào)價(jià)5564元/噸，漲幅1,15%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，SR2301合約多單持倉274036手，空單持倉342268手，多空比0.80。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，周二白糖企業(yè)報(bào)價(jià)平穩(wěn)，深加工企業(yè)報(bào)價(jià)5670-6350元/噸；配額內(nèi)所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤(rùn)為727元/噸，環(huán)比變化-7.51%；配額外所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤(rùn)為-507元/噸，環(huán)比變化約-20.14%。進(jìn)口糖或?qū)⒋罅康礁郏?yīng)壓力較大，但歐洲干旱引發(fā)產(chǎn)出憂慮，以及目前價(jià)格低于主產(chǎn)區(qū)制糖成本，有一定支撐；需求方面，8月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)雖好于預(yù)期，但下游備貨需求仍無明顯提升，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)處于旺季不旺，后續(xù)關(guān)注印度新榨季出口政策的變化。綜合來看，多空交織下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期或震蕩偏強(qiáng)為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或回調(diào)輕倉試多為主。

生豬
邏輯：周二，生豬2301合約高開后震蕩，收盤報(bào)價(jià)23315元/噸，漲幅1.22%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，LH2301合約多單持倉22017手，空單持倉27526手，多空比0.80。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，周二全國(guó)商品豬出欄均價(jià)23.49元/公斤，較前一日上漲0.06元/公斤。發(fā)改委陸續(xù)投放豬肉儲(chǔ)備以及預(yù)計(jì)會(huì)再度約談相關(guān)豬企、屠企，但養(yǎng)殖端惜售壓欄情緒再起，對(duì)市場(chǎng)起一定提振；終端消費(fèi)方面，屠企開工率提升，加之國(guó)慶即將來臨和天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，需求或會(huì)有好轉(zhuǎn)。綜合來看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)或震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

雞蛋
邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2301收盤報(bào)價(jià)4233元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌22元/噸，跌幅0.52%；持倉量約16.77萬手，日增倉8012手。現(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)三個(gè)交易日走弱，生產(chǎn)環(huán)節(jié)和流通環(huán)節(jié)庫存偏低，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至9月9日，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.34天，流通環(huán)節(jié)的可用庫存天數(shù)為0.4天。持倉方面，9月13日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，雞蛋2301合約多單持倉約8.20萬手，空單持倉約9.35萬手，多空比0.88，凈多持倉約為-1.15萬手。整體來看，受現(xiàn)貨價(jià)格走弱的影響，盤面價(jià)格跟跌，但雞蛋基本面數(shù)據(jù)利多因素較多，低庫存疊加飼料端成本支撐，預(yù)計(jì)雞蛋期價(jià)下跌空間有限，短期內(nèi)雞蛋期價(jià)或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉逢低做多。?

棉花
邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2301收盤報(bào)價(jià)14535元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲70元/噸，漲幅0.48%；持倉量約46.25萬手，日增倉14113手。現(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格悉數(shù)下跌，港口棉報(bào)價(jià)小幅上漲，市場(chǎng)交投氛圍一般，下游紡企多按需補(bǔ)庫。持倉方面，9月13日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，棉花2301合約多單持倉約30.36萬手，空單持倉約29.86萬手，多空比1.02，凈多持倉約為0.5萬手。整體來看，當(dāng)前棉花供給趨于寬松，雖然傳統(tǒng)需求旺季來臨，但下游需求未見明顯起色，疊加美元指數(shù)仍有走強(qiáng)預(yù)期，中長(zhǎng)線或?qū)褐泼迌r(jià)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)寬幅震蕩偏弱運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉逢高做空。?

棕櫚油
邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2301震蕩反彈，收盤報(bào)價(jià)7954元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲244元/噸，漲幅3.16%。現(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，周二國(guó)內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一交易日上漲250元/噸。國(guó)際方面，MPOB公布的8月棕櫚油月報(bào)顯示，馬來西亞8月庫存環(huán)比增長(zhǎng)18.16%，報(bào)告偏空，但9月USDA報(bào)告超預(yù)期下調(diào)大豆產(chǎn)量，豆油走強(qiáng)帶動(dòng)油脂反彈。國(guó)內(nèi)方面，據(jù)商務(wù)部對(duì)外貿(mào)易司：8月下半月棕櫚油進(jìn)口實(shí)際裝船33.86萬噸，同比上升32.37%，棕櫚油實(shí)際到港13.62萬噸，同比下降12.84%。隨著產(chǎn)地發(fā)運(yùn)節(jié)奏恢復(fù)，國(guó)內(nèi)前期買船陸續(xù)到港，棕櫚油供應(yīng)正逐步增加，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫存已連增3周，但絕對(duì)值仍處偏低位置。預(yù)計(jì)棕櫚油短期或?qū)挿鹗幷?，關(guān)注后續(xù)實(shí)際到港情況。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉逢高做空。

瀝青
邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2212沖高回落，收盤報(bào)價(jià)3771元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲33元/噸，漲幅0.88%。國(guó)內(nèi)瀝青供需面總體偏中性：供應(yīng)方面，目前煉廠利潤(rùn)偏高，生產(chǎn)積極性較高，生產(chǎn)端有所增加，現(xiàn)貨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈；需求方面，瀝青出貨量以及下游開工率比較穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫存走低，但受臺(tái)風(fēng)因素影響，沿海地區(qū)開工短期或有一定阻礙。此外，國(guó)際原油震蕩反彈，預(yù)計(jì)瀝青期價(jià)短期將以震蕩整理為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

蘋果
邏輯：周二，蘋果期貨主力合約AP2301收盤報(bào)價(jià)8769元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲64元/噸，漲幅0.74%。早富士上貨量有所增加，但產(chǎn)區(qū)采購客商數(shù)量明顯減少，且拿貨積極性不高，多持觀望態(tài)度，成交以質(zhì)論價(jià)，部分前期訂貨的客商甚至出現(xiàn)毀約情況，導(dǎo)致實(shí)際交易價(jià)格仍然偏弱。預(yù)計(jì)短期內(nèi)蘋果期貨價(jià)格或以震蕩偏弱為主，投資者需關(guān)注蘋果價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

豆粕
邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2301收盤報(bào)價(jià)4060元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲221元/噸，漲幅5.76%。USDA月報(bào)下調(diào)美豆產(chǎn)量和種植面積，市場(chǎng)對(duì)大豆產(chǎn)量前景異常悲觀，美豆價(jià)格大幅拉升，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格跟漲。國(guó)內(nèi)方面，豆粕庫存量有限且連續(xù)下降。需求端，當(dāng)前天氣轉(zhuǎn)涼后豬肉消費(fèi)預(yù)期向好，未來豬價(jià)走勢(shì)或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)，或提振養(yǎng)殖業(yè)積極性，進(jìn)而提振豆粕需求。預(yù)計(jì)豆粕價(jià)格或以震蕩偏強(qiáng)為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低短多為主。

甲醇
邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2301收盤報(bào)價(jià)2743元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲29元/噸，漲幅1.07%?，F(xiàn)貨方面，國(guó)標(biāo)甲醇太倉市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)為2715元/噸，較上一交易日上漲10元/噸。甲醇社會(huì)庫存較上月下跌9.23%，港口庫存下降7.00%左右，甲醇持續(xù)去庫較好。雖然上月上旬供需雙弱，但下旬供需都出現(xiàn)增長(zhǎng)情況，由于煤制甲醇深度虧損，疊加需求旺季即將來臨，甲醇開工率的增幅低于下游需求的增幅，整體表現(xiàn)為大幅去庫。但近期美聯(lián)儲(chǔ)大概率在9月份加息，大宗商品恐會(huì)承壓下跌。整體來講，甲醇自身基本面較好，不確定因素主要來自國(guó)際宏觀因素。短期來看，節(jié)前備貨充足，或面臨盤整回調(diào)。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以空倉觀望為主。

玻璃
邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2301收盤價(jià)報(bào)1513元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲16元/噸，漲幅1.07%。沙河浮法玻璃（大板）現(xiàn)貨價(jià)格持平上一交易日，報(bào)1516元/噸。宏觀氛圍好轉(zhuǎn)，金九銀十的旺季來臨對(duì)玻璃去庫有一定促進(jìn)作用。玻璃雖庫存依然較大，但玻璃經(jīng)過大跌，處于絕對(duì)的價(jià)值區(qū)間，向下空間或不大。疊加三季度尾期為黃金建設(shè)時(shí)期，玻璃存在去庫的預(yù)期，玻璃整體基本面偏好轉(zhuǎn)。短期來看，節(jié)前備貨充足，或面臨盤整回調(diào)。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以空倉觀望為主。

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劉超期貨投資咨詢號(hào)：Z0013145

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