華創(chuàng)早評(píng) | 傳統(tǒng)消費(fèi)旺季能否提振期市
時(shí)間：2022/9/13 8:32:00 來源：0026
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股指
邏輯：上周五，三大股指強(qiáng)勢(shì)反彈，滬深兩市成交額約7795億元，北向資金凈流入約175億元。IH2209合約收盤報(bào)價(jià)2764.8點(diǎn)，漲幅1.95%；IF2209合約收盤報(bào)價(jià)4098.2點(diǎn)，漲幅1.42%；IC2209合約收盤報(bào)價(jià)6314.6點(diǎn)，漲幅0.68%；IM2209合約收盤報(bào)價(jià)6913.0點(diǎn)，漲幅0.54%。宏觀政策方面，國(guó)外，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員表示支持繼續(xù)大幅加息，市場(chǎng)預(yù)計(jì)9月加息75個(gè)基點(diǎn)的概率高達(dá)90%，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂此起彼伏。國(guó)內(nèi)，國(guó)常會(huì)加碼擴(kuò)圍穩(wěn)增長(zhǎng)，宏觀政策對(duì)市場(chǎng)信心繼續(xù)提振。技術(shù)分析方面，當(dāng)前三大股指均處于重要支撐位附近，但周K線仍被均線壓制。綜合來看，三大股指短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以回調(diào)做多為主。

螺紋
邏輯：上周五，螺紋鋼2301合約價(jià)格高開高走，收盤報(bào)價(jià)3791元/噸，漲幅2.05%，成交量較上一交易日明顯減少?；久嫔峡?，原材料價(jià)格堅(jiān)挺，成材需求好轉(zhuǎn)，庫存繼續(xù)下降，產(chǎn)量回升開始減速，基本面對(duì)價(jià)格有較強(qiáng)支撐。同時(shí)，發(fā)改委強(qiáng)調(diào)三季度施工黃金期，國(guó)常會(huì)加碼擴(kuò)圍穩(wěn)增長(zhǎng)，宏觀政策對(duì)市場(chǎng)信心繼續(xù)提振，加之隨著天氣轉(zhuǎn)涼，三季度基建項(xiàng)目或加速，螺紋鋼需求存在持續(xù)回暖預(yù)期。技術(shù)分析上看，當(dāng)前螺紋鋼2301合約價(jià)格位于重要支撐位附近，周線MACD柱子有形成底背離的趨勢(shì)，日線已形成纏論“第二類買點(diǎn)”。綜合來看，螺紋鋼2301合約價(jià)格短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以回調(diào)做多為主。

白糖
邏輯：上周五，白糖2301合約先抑后揚(yáng)為主，收盤報(bào)價(jià)5529元/噸，漲幅0.69%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，SR2301合約多單持倉287896手，空單持倉351066手，多空比0.82。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，上周五白糖企業(yè)報(bào)價(jià)上調(diào)0-10元/噸，深加工企業(yè)報(bào)價(jià)5670-6350元/噸；配額內(nèi)所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤(rùn)為786元/噸，環(huán)比變化+3.55%；配額外所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤(rùn)為-422元/噸，環(huán)比變化約+7.46%。進(jìn)口糖或?qū)⒋罅康礁郏?yīng)壓力較大，但歐洲干旱引發(fā)產(chǎn)出憂慮，以及目前價(jià)格低于主產(chǎn)區(qū)制糖成本，有一定支撐；需求方面，8月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)雖好于預(yù)期，但下游備貨需求仍無明顯提升，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)處于旺季不旺，后續(xù)關(guān)注印度新榨季出口政策的變化。綜合來看，多空交織下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期或震蕩偏強(qiáng)為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或回調(diào)輕倉試多為主。

生豬
邏輯：上周五，生豬2301合約寬幅震蕩，收盤報(bào)價(jià)23090元/噸，跌幅0.17%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，LH2301合約多單持倉21717手，空單持倉26602手，多空比0.82。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，上周五全國(guó)商品豬出欄均價(jià)23.08元/公斤，較前一日下跌0.01元/公斤。發(fā)改委開始投放豬肉儲(chǔ)備以及預(yù)計(jì)會(huì)再度約談相關(guān)豬企、屠企，加之養(yǎng)殖端二次育肥積極出欄，對(duì)市場(chǎng)施壓；終端消費(fèi)方面，中秋備貨即將結(jié)束，但國(guó)慶即將來臨和天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，需求或會(huì)有好轉(zhuǎn)。綜合來看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)或震蕩偏弱運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或逢高輕倉試空為主。

雞蛋
邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2301收盤報(bào)價(jià)4270元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲28元/噸，漲幅0.66%；持倉量約15.96萬手，日增倉-1225手?，F(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格悉數(shù)小幅下跌，生產(chǎn)環(huán)節(jié)和流通環(huán)節(jié)庫存小幅增長(zhǎng)，但絕對(duì)值仍處偏低位置，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至9月9日，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.34天，流通環(huán)節(jié)的可用庫存天數(shù)為0.4天。 持倉方面，9月9日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，雞蛋2301合約多單持倉約7.72萬手，空單持倉約8.82萬手，多空比0.88，凈多持倉約為-1.1萬手。整體來看，雞蛋供給緊張，疊加當(dāng)前高基差影響，短期內(nèi)雞蛋期價(jià)下跌空間有限，預(yù)計(jì)短期內(nèi)雞蛋期價(jià)或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉逢低做多。

棉花
邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2301收盤報(bào)價(jià)14530元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲135元/噸，漲幅0.94%；持倉量約44.84萬手，日增倉3553手?，F(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中小幅上漲，市場(chǎng)交投氛圍一般，下游紡企多按需補(bǔ)庫。持倉方面，9月9日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，棉花2301合約多單持倉約29.77萬手，空單持倉約29.01萬手，多空比1.03，凈多持倉約為0.76萬手。整體來看，當(dāng)前棉花供給趨于寬松，雖然傳統(tǒng)需求旺季來臨，但下游需求未見明顯起色，疊加美元指數(shù)仍有走強(qiáng)預(yù)期，中長(zhǎng)線或?qū)褐泼迌r(jià)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)寬幅震蕩偏弱運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉逢高做空。

棕櫚油
邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2301偏弱震蕩，收盤報(bào)價(jià)7684元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌72元/噸，跌幅0.93%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，上周五國(guó)內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日下跌12元/噸。國(guó)際方面，昨日馬來西亞棕櫚油局（MPOB）公布8月棕櫚油月報(bào)，報(bào)告顯示，馬來西亞8月棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)9.67%，出口環(huán)比減少1.94%，庫存環(huán)比增長(zhǎng)18.16%，報(bào)告偏空。隨著產(chǎn)地發(fā)運(yùn)節(jié)奏恢復(fù)，國(guó)內(nèi)前期買船陸續(xù)到港，國(guó)內(nèi)棕櫚油供應(yīng)正逐步增加，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫存已連增3周，但絕對(duì)值仍處偏低位置。預(yù)計(jì)棕櫚油短期或延續(xù)偏弱整理，關(guān)注后續(xù)實(shí)際到港情況。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

瀝青
邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2212震蕩反彈，收盤報(bào)價(jià)3759元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲38元/噸，漲幅1.02%。國(guó)內(nèi)瀝青供需面總體中性偏好：供應(yīng)方面，瀝青開工保持穩(wěn)定；需求方面，瀝青出貨量以及下游開工率穩(wěn)中有升，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫存走低。市場(chǎng)逐漸進(jìn)入施工旺季，需求預(yù)計(jì)將有所提升，但目前煉廠利潤(rùn)偏高，生產(chǎn)積極性較高，現(xiàn)貨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，此外，中秋假期期間國(guó)際原油小幅反彈，預(yù)計(jì)瀝青期價(jià)短期將以震蕩整理為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

蘋果
邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2301收盤報(bào)價(jià)8679元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌44元/噸，跌幅0.50%。早富士上貨量有所增加，但產(chǎn)區(qū)采購客商數(shù)量明顯減少，且拿貨積極性不高，多持觀望態(tài)度，部分前期訂貨的客商甚至出現(xiàn)毀約情況，導(dǎo)致實(shí)際交易價(jià)格仍然偏弱。預(yù)計(jì)短期內(nèi)蘋果期貨價(jià)格或以震蕩偏弱為主，投資者需關(guān)注蘋果價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

豆粕
邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2301收盤報(bào)價(jià)3852元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌17元/噸，跌幅0.44%。種植端，美豆結(jié)莢進(jìn)度慢于往年同期1%，落葉率慢于往年3%，優(yōu)良率周環(huán)比持穩(wěn)，劣差率周環(huán)比持穩(wěn)。國(guó)內(nèi)豆粕方面，庫存量有限且連續(xù)下降。需求端，當(dāng)前天氣轉(zhuǎn)涼后豬肉消費(fèi)預(yù)期向好，未來豬價(jià)走勢(shì)或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)，或提振養(yǎng)殖業(yè)積極性，進(jìn)而提振豆粕需求。綜合多空因素來看，豆粕價(jià)格或以震蕩偏強(qiáng)為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低短多為主。

甲醇
邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2301收盤報(bào)價(jià)2740元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲48元/噸，漲幅1.78%?，F(xiàn)貨方面，國(guó)標(biāo)甲醇太倉市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)為2690元/噸，較上一交易日上漲25元/噸。甲醇社會(huì)庫存較上月下跌9.23%，港口庫存下降7.00%左右，甲醇持續(xù)去庫較好。雖然上月上旬供需雙弱，但下旬供需都出現(xiàn)增長(zhǎng)情況，由于煤制甲醇深度虧損，疊加需求旺季即將來臨，甲醇開工率的增幅低于下游需求的增幅，整體表現(xiàn)為大幅去庫。但近期美聯(lián)儲(chǔ)大概率在9月份加息，大宗商品恐會(huì)承壓下跌。整體來講，甲醇自身基本面較好，不確定因素主要來自國(guó)際宏觀因素。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

玻璃
邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2301收盤價(jià)報(bào)1515元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲28元/噸，漲幅1.88%。沙河浮法玻璃（大板）現(xiàn)貨價(jià)格持平上一交易日，報(bào)1519元/噸。宏觀氛圍好轉(zhuǎn)，金九銀十的旺季來臨對(duì)玻璃去庫有一定促進(jìn)作用。玻璃雖庫存依然較大，但經(jīng)過大跌，處于絕對(duì)的價(jià)值區(qū)間，向下空間或不大。疊加三季度尾期為黃金建設(shè)時(shí)期，玻璃存在去庫的預(yù)期，玻璃整體基本面偏好轉(zhuǎn)。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。


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劉超期貨投資咨詢號(hào)：Z0013145

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