華創(chuàng)早評 | 政策利好地產(chǎn)，玻璃或延續(xù)走強(qiáng)
時間：2022/12/16 10:13:07 來源：本站
股指
邏輯：周四，三大股指漲跌不一，滬深兩市成交額約7662億元，北向資金凈流入約74億元。IH2212合約收盤報價2676.2點，跌幅0.45%；IF2212合約收盤報價3953.4點，跌幅0.09%；IC2212合約收盤報價6100.0點，跌幅0.02%；IM2212合約收盤報價6600.6點，漲幅0.54%。宏觀分析方面，“加快培育完整內(nèi)需體系，促進(jìn)形成強(qiáng)大國內(nèi)市場，支撐暢通國內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)?！闭叩耐瞥龌?qū)⑦M(jìn)一步促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；美聯(lián)儲加息50個基點，符合市場預(yù)期，但終端利率提高略超預(yù)期。技術(shù)分析方面，三大股指周K線均有“看漲吞沒”經(jīng)典反轉(zhuǎn)上漲形態(tài)支撐，對應(yīng)MACD也已形成“小鴨出水”經(jīng)典見底反彈信號，經(jīng)過連續(xù)多個交易日的震蕩回調(diào)，目前已到支撐位附近，向下空間或有限。綜合來看，三大股指短期或震蕩偏強(qiáng)運行。
趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低做多為主。

螺紋
邏輯：周四，螺紋鋼2305合約價格強(qiáng)勢上漲，收盤報價4084元/噸，漲幅3.31%，成交量較上一交易日明顯放大。基本面上看，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼產(chǎn)量跟庫存雙雙下滑，需求淡季不淡，產(chǎn)銷庫數(shù)據(jù)利多疊加房地產(chǎn)行業(yè)政策利好對鋼價形成強(qiáng)力支撐，但期貨盤面價格已有所反應(yīng)，且短期多頭情緒或已充分釋放。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2305合約價格連續(xù)放量放價上漲目前已到強(qiáng)壓力位附近，注意技術(shù)性回調(diào)可能。綜合來看，螺紋鋼2305合約價格短期或承壓回調(diào)。
趨勢觀點：建議以觀望或逢高輕倉試空為主。

白糖
邏輯：周四，白糖2303合約震蕩上行，收盤報價5735元/噸，漲幅0.54%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2303合約多單持倉350428手，空單持倉356735手，多空比0.98。陳糖去庫情況較好，加之國內(nèi)榨糖成本存支撐，但國內(nèi)榨糖廠陸續(xù)開工，南方糖即將迎來壓榨高峰期，總體供應(yīng)壓力較大；需求方面，因國內(nèi)防疫政策優(yōu)化，疊加春節(jié)備貨預(yù)期，提振市場信心。綜合來看，預(yù)計市場短期或震蕩偏強(qiáng)為主。
趨勢觀點：建議以觀望或逢低試多為主。

生豬
邏輯：周四，生豬2303合約震蕩上行，收盤報價16640元/噸，漲幅1.34%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2303合約多單持倉20213手，空單持倉23827手，多空比0.85。雖養(yǎng)殖端抗價惜售情緒漸起，但近期生豬出欄繼續(xù)增量；終端消費方面，天氣轉(zhuǎn)冷和各地防疫政策優(yōu)化調(diào)整，疊加南方腌臘開啟情況轉(zhuǎn)好，但總體需求恢復(fù)不及預(yù)期。多空交織下，預(yù)計短期市場或偏弱震蕩運行。
趨勢觀點：建議以觀望為主。

雞蛋
邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報價4237元/噸，較上一交易日結(jié)算價下跌35元/噸，跌幅0.82%；持倉量約11.23萬手，日增倉約+0.85萬手?，F(xiàn)貨方面，周四雞蛋現(xiàn)貨價格止跌企穩(wěn)，雞蛋雖小幅累庫但庫存整體仍處于低位，但供給支撐力度有所減弱，此外，受疫情防控調(diào)整的影響，目前多數(shù)地區(qū)集體消費有顯著下降，需求端受影響較大。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.9天，流通環(huán)節(jié)的可用庫存天數(shù)為1.31天。持倉方面，12月15日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約6.03萬手，空單持倉約5.87萬手，多空比約為1.03，凈多持倉約為0.16萬手。整體來看，雞蛋庫存小幅累庫，且需求有走弱跡象，預(yù)計短期內(nèi)雞蛋期價寬幅震蕩偏空運行，但需警惕大幅下跌后的技術(shù)性反彈風(fēng)險。 
趨勢觀點：建議以觀望為主。 

棉花
邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2305收盤報價14030元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲155元/噸，漲幅1.12%；持倉量約75.53萬手，日增倉+8705手。國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有跌，隨著棉企及貿(mào)易企業(yè)積極銷售，棉花供應(yīng)將大幅增加，供應(yīng)端壓力將逐步顯現(xiàn)，且下游采購非常謹(jǐn)慎，多以剛需采購為主，但隨著疫情政策的調(diào)整及寒潮來襲，市場情緒整體偏好。持倉方面，12月15日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2305合約多單持倉約42.44萬手，空單持倉約54.06萬手，多空比0.79，凈多持倉約為-11.62萬手。整體來看，下游開機(jī)率有較明顯回升，但走貨速度一般，疊加疫情防控政策的調(diào)整，整體市場信心有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計短期內(nèi)棉花低位寬幅震蕩偏強(qiáng)運行。
趨勢觀點：建議以輕倉逢低做多為主。

棕櫚油
邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報價7876元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌22元/噸，跌幅0.28%。現(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周四國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌38元/噸。主產(chǎn)國方面，周二午間，馬來西亞棕櫚油局（MPOB）公布了11月棕櫚油月度報告，其中產(chǎn)量及庫存下降均超出預(yù)期，報告整體偏多。但國內(nèi)棕櫚油庫存高企，將壓制棕櫚油反彈空間，由于11月船期到港延遲較多，本月到港壓力依舊較大，國內(nèi)庫存拐點或繼續(xù)推遲。目前疫情政策逐漸放開，后續(xù)需求能否回升成為關(guān)注焦點，預(yù)計棕櫚油期價仍將震蕩運行。
趨勢觀點：建議以觀望為主。

瀝青
邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2306收盤報價3603元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲105元/噸，漲幅3.00%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至12月14日，國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為31.83萬噸，較前一周降低14.18%；社會庫存為25.63萬噸，較前一周降低2.32%；企業(yè)庫存為71.2萬噸，較前一周降低6.81%。當(dāng)前瀝青供需雙弱，庫存雖小幅走低，但企業(yè)庫存仍相對偏高。寒潮來襲，天氣大幅度降溫，道路終端施工受阻，但部分地區(qū)冬儲開啟，短期需求有所好轉(zhuǎn)，加之原油反彈帶動瀝青成本端有所上移，預(yù)計瀝青期價短期將偏強(qiáng)整理為主。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)短多。

豆粕
邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2301收盤報價4289元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌40元/噸，跌幅0.92%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日中國大豆餅粕現(xiàn)貨匯總均價為4730元/噸，較前一交易日下跌77元/噸。供應(yīng)方面，國內(nèi)大豆陸續(xù)到港，大部分油廠恢復(fù)開工，壓榨增加，豆粕庫存拐點逐步顯現(xiàn)，利空豆粕價格。南美天氣方面，目前巴西天氣基本正常，阿根廷未來兩周降雨或較少，天氣因素暫不構(gòu)成影響?？紤]到期貨主力合約即將換月，投資者或可交易M2305合約。
趨勢觀點：建議以輕倉短空為主。

蘋果
邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2305收盤報價7804元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲35元/噸，漲幅0.45%?，F(xiàn)貨方面，隨著疫情管控政策放寬，批發(fā)市場成交量有所回升，疊加節(jié)日備貨提振，部分產(chǎn)區(qū)走貨速度有所加快。需求方面，柑桔等替代品陸續(xù)上市，對蘋果需求有一定沖擊，但是其價格目前較高，沖擊力度有限。綜合來看，蘋果價格或以震蕩偏強(qiáng)為主。
趨勢觀點：建議以逢低短多為主。

甲醇
邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2305收盤報價2626元/噸，較上一交易日上漲51元/噸，漲幅1.98%?，F(xiàn)貨方面，國標(biāo)甲醇太倉市場主流報價為2755元/噸，較上一交易日上漲50元/噸。供給方面，甲醇生產(chǎn)企業(yè)開工率穩(wěn)中上升，整體保持在78%左右，處于偏高位置。需求方面，傳統(tǒng)下游需求和MTO工藝均有所下降，但進(jìn)入12月份，甲醇基本面有較大分歧，首先甲醇2301合約高基差制約了甲醇的下跌空間，同時國內(nèi)疫情政策逐漸寬松，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)或會逐漸轉(zhuǎn)好，這對甲醇的需求是巨大的利好，但原油和煤炭價格的下跌使甲醇的成本端下移，隨著國際甲醇生產(chǎn)成本的下跌，國內(nèi)甲醇的進(jìn)口或?qū)⒃黾?，這對甲醇的國內(nèi)供應(yīng)同樣形成壓力，但這些需要時間去兌現(xiàn)，近期對甲醇價格影響較大的因素或會是基差。綜合來看，甲醇或以震蕩偏強(qiáng)運行。
趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃
邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2305收盤報價1629元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲60元/噸，漲幅3.82%。沙河浮法玻璃（大板）現(xiàn)貨價格報價1490元/噸，較上一交易日上漲30元/噸。保交樓政策利好房市，且近期房地產(chǎn)政策允許相互兼并，利好房地產(chǎn)新格局。2022年開始，玻璃大幅下跌，玻璃生產(chǎn)商長期虧損，導(dǎo)致產(chǎn)能減少，中長期來看，玻璃或可輕倉中長線持有。
趨勢觀點：建議以逢低做多為主。



期貨投資咨詢業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證編號：【渝證監(jiān)許可[2017]1號】

劉超期貨投資咨詢號：Z0013145

免責(zé)聲明：本報告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，盡管我們相信報告中資料來源的可靠性，但華創(chuàng)期貨對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內(nèi)容的客觀、公正，研究方法專業(yè)審慎，分析結(jié)論合理。市場行情瞬息萬變，報告中的任何觀點僅代表報告撰寫時的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接投資依據(jù)，據(jù)此操作，風(fēng)險自負(fù)。另外，在任何情況下，華創(chuàng)期貨向客戶提供本報告時，與投資者無利益沖突，也不與投資者分享投資收益。