華創(chuàng)早評 | 厄爾尼諾預期影響，油脂油料大幅上揚
時間：2023/6/19 8:40:57 來源：本站
股指
邏輯：上周五，三大股指高開高走，滬深兩市成交額約1.07萬億元，北向資金凈買額約105億元。IF2307合約收盤報價3931.2點，漲幅1.07%；IH2307合約收盤報價2563.2點，漲幅1.08%； IC2307合約收盤報價6133.8點，漲幅0.93%；IM2307合約收盤報價6632.6點，漲幅0.70%。宏觀分析方面，國常會著力研究加大宏觀調控力度、擴大有效需求政策措施，同時，證監(jiān)會表示將積極引導市場預期，增強投資者信心，另外，美聯(lián)儲按下加息“暫停鍵”，短期緊縮壓力緩解，宏觀氛圍轉好，市場風險偏好或逐漸上升，然而，當前國際形勢依然嚴峻復雜，樂觀之際應保持警惕。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。
趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉短多為主。

螺紋
邏輯：上周五，螺紋鋼2310合約價格震蕩偏強運行，收盤報價3799元/噸，較前一交易日結算價上漲56元/噸，漲幅1.50%?；久嫔峡矗瑩?jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產量無明顯變化，表觀消費小幅下滑，庫存保持去化，當前供需矛盾并不突出。宏觀消息方面，今年人大立法未提及房地產稅法，同時多部門接連釋放政策利好預期，然而，當前實際需求難言好轉，政策傳導尚需一定時間，淡季成交有限，大幅反彈后要當心承壓回調。日內支撐位關注3750附近，壓力位參考3830左右。綜合來看，螺紋鋼2310合約價格短期或震蕩整理。
趨勢觀點：建議以觀望為主。

白糖
邏輯：上周五，白糖2309合約震蕩偏弱運行，收盤報價6940元/噸，較前一交易日結算價下跌45元/噸，跌幅0.64%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2309合約多單持倉382380手，空單持倉320840手，多空比1.19。供應偏緊支撐仍在，配額內外糖價差倒掛，加之國內夏季消費旺季即將到來，支撐糖價，但UNICA數(shù)據(jù)顯示5月下半月巴西中南部糖產量高于去年同期，疊加市場擔憂高價抑制糖需求；后續(xù)關注厄爾尼諾現(xiàn)象的影響。多空因素交織下，預計市場短期或高位震蕩整理運行。
趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬
邏輯：上周五，生豬2309合約先揚后抑，收盤報價15985元/噸，較前一交易日結算價下跌445元/噸，跌幅2.71%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2309合約多單持倉29001手，空單持倉33248手，多空比0.87。養(yǎng)殖壓欄抗價情緒較濃，生豬出欄均重下降，加之端午假期提振消費預期，利好豬價，但終端消費處于季節(jié)性疲軟，以及端午需求量存不確定性，后續(xù)需注意節(jié)后消費回落。綜合來看，預計市場短期或低位寬幅震蕩運行。
趨勢觀點：建議以觀望為主。

雞蛋
邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤報價4087元/噸，較前一交易日結算價上漲26元/噸，漲幅0.64%，持倉量約15.23萬手，日增倉約-0.47萬手。現(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價格繼續(xù)下探，當前天氣潮濕炎熱不利于雞蛋存儲，疊加終端消費疲軟，市場購銷氛圍一般，但近期飼料端價格反彈，帶動蛋價回升，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至6月16日雞蛋生產環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.16天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.58天。持倉方面，6月16日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2309合約多單持倉約7.11萬手，空單持倉約8.4萬手，多空比約為0.85，凈多持倉約為-1.29萬手。整體來看，飼料價格反彈，致養(yǎng)殖成本上升，短期利好蛋價，但庫存仍然處于高位且需求未有明顯變化，預計短期內雞蛋寬幅震蕩偏弱運行。
趨勢觀點：建議以輕倉逢高短空為主。

棉花
邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2309收盤報價16795元/噸，較前一交易日結算價下跌65元/噸，跌幅0.39%，持倉量約59.92萬手，日增倉約-0.14萬手?，F(xiàn)貨方面，棉花現(xiàn)貨報價暫穩(wěn)，但現(xiàn)貨成交量相對較弱，下游采購謹慎，多以消耗庫存為主，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，紡織企業(yè)開機率連續(xù)兩周下滑，跌至42.6%，且下游紡織企業(yè)折庫天數(shù)連續(xù)六周增加，由16.1天增加到19.1天。持倉方面，6月16日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2309合約多單持倉約36.07萬手，空單持倉約39.47萬手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-3.4萬手。整體來看，終端需求偏弱，拖累棉價上行，預計短期內棉價以窄幅震蕩為主，關注下游后期采購情況以及棉花產區(qū)天氣。
趨勢觀點：建議以區(qū)間操作為主。

棕櫚油
邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤報價7168元/噸，較前一交易日結算價上漲406元/噸，漲幅6.00%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周五國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲382元/噸。截至6月9日當周，國內棕櫚油庫存為52.05萬噸，較前一周降低1.04萬噸，降幅1.96%，國內庫存雖持續(xù)下滑，但下滑速度有所減緩。國內油脂整體供應充裕，但宏觀面有所轉暖，國際原油低位反彈，疊加天氣端炒作，棕櫚油短期或低位寬幅震蕩偏強運行。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調短多。

瀝青
邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2310收盤報價3650元/噸，較前一交易日結算價上漲98元/噸，漲幅2.76%。供應方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至6月14日，國內瀝青周度產量為31.7萬噸，較前一周增加3.6萬噸，增幅12.81%；截至6月13日，國內瀝青社會庫存為69.3萬噸，較前一周降低2.3萬噸，降幅3.21%；企業(yè)庫存為74.5萬噸，較前一周降低0.7萬噸，降幅0.93%。上周山東地區(qū)瀝青現(xiàn)貨穩(wěn)中上漲，需求有所支撐；南方地區(qū)出貨相對平淡，價格基本穩(wěn)定。當前瀝青供需矛盾并不突出，預計瀝青期價短期將隨原油震蕩運行。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調短多。

豆粕
邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2309收盤報價3665元/噸，較前一交易日結算價上漲106元/噸，漲幅2.98%。目前，天氣預報顯示美國未來兩周偏干的區(qū)域降雨依然較少，市場擔憂持續(xù)。同時，宏觀上受美元走弱，商品情緒較強，厄爾尼諾預期的影響，美豆價格大幅走強，國內豆粕跟隨偏強。綜合分析，投資者可短線逢低做多，或等待6月底的庫存和種植面積報告。
趨勢觀點：建議以短線逢低做多為主。

蘋果
邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2310收盤報價8556元/噸，較前一交易日結算價上漲127元/噸，漲幅1.51%。六月份是蘋果的傳統(tǒng)銷售淡季，批發(fā)市場交易熱度不高，蘋果銷售受時令水果沖擊較為明顯，產區(qū)行情繼續(xù)保持東強西弱的格局，客商多尋性價比好貨采購，行情分化逐漸明顯，預計短期內蘋果好貨價格穩(wěn)定運行為主，一般貨隨著貨源質量以及存貨商出貨意愿而偏弱運行。期貨方面，投資者或可觀望為主，激進者或可高拋低吸。
趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

甲醇
邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2309收盤報價2058元/噸，較上一交易日結算價上漲34元/噸，漲幅1.68%。近期甲醇港口庫存和社會庫存小幅增加，供應較為充足。需求方面，甲醇處于季節(jié)性需求淡季，成交多以剛需為主，市場情緒較為低迷。前期甲醇下跌的主要邏輯為成本端坍塌，煤炭庫存壓力較大，價格不斷下跌。近期由于夏季用電高峰期來臨，煤炭價格企穩(wěn)小漲，甲醇下跌空間或有限，建議投資者以低買高賣為主。
趨勢觀點：建議以觀望或低買高賣為主。

玻璃
邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2309收盤報價1615元/噸，較上一交易日結算價下跌18元/噸，跌幅1.10%。目前華北沙河地區(qū)成交較為活躍，部分下游有補庫行為，不過玻璃庫存壓力仍存，且玻璃生產利潤較高，市場供應壓力較大。玻璃2309合約為傳統(tǒng)的需求旺季合約，多頭的主邏輯為政策預期持續(xù)寬松，利好玻璃需求，且玻璃期現(xiàn)價差較大，對期貨形成較強支撐。綜合來看，玻璃短期或會寬幅震蕩，投資者或可以高拋低吸為主。
趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。



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