華創(chuàng)早評 | 生豬養(yǎng)殖端惜售情緒升溫，預計短期或以偏強震蕩運行
時間：2023/7/26 8:38:01 來源：本站
股指
邏輯：周二，三大股指大幅上漲，滬深兩市成交額約9481億元，北向資金凈買額約190億元。IF2308合約收盤報價3926.4點，漲幅3.07%；IH2308合約收盤報價2586.0點，漲幅3.31%；IC2308合約收盤報價6019.6點，漲幅1.73%；IM2308合約收盤報價6497.6點，漲幅1.57%。宏觀分析方面，重要會議指出要活躍資本市場，提振投資者信心，積極的政策信號點燃市場多頭情緒，風險偏好明顯提升；然而，當前世界局勢愈發(fā)緊張，不確定性增加，同時美聯(lián)儲7月加息議程臨近，海外風險擾動仍存。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。
趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以回調(diào)做多為主。

螺紋
邏輯：周二，螺紋鋼2310合約價格上探新高，收盤報價3857元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲46元/噸，漲幅1.21%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀消費量均小幅回升，庫存連續(xù)累庫，但總體庫存壓力不大，產(chǎn)消庫數(shù)據(jù)偏中性。國常會審議通過《關(guān)于在超特大城市積極穩(wěn)步推進城中村改造的指導意見》，螺紋鋼需求存回暖預期對鋼價形成支撐，多頭信心受到提振，然而，當前屬于傳統(tǒng)淡季，高溫酷暑以及雨水洪澇災害限制工地施工，短期實際需求偏弱或?qū)︿搩r形成負反饋。綜合來看，螺紋鋼2310合約價格短期或震蕩偏強運行。
趨勢觀點：建議以回調(diào)輕倉短多為主。

白糖
邏輯：周二，白糖2309合約震蕩整理，收盤報價6826元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌19元/噸，跌幅0.28%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2309合約多單持倉263968手，空單持倉213960手，多空比1.20。6月食糖進口量同比減少71.1%，國內(nèi)供應偏緊支撐仍在，市場擔憂泰國和印度受厄爾里諾影響，糖產(chǎn)量或減少，但國內(nèi)市場消費復蘇緩慢，巴西有強勁增產(chǎn)預期，加之替代品糖漿和預拌粉進口量超預期，拖累糖價。多空因素交織下，預計白糖短期或寬幅震蕩運行。
趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬
邏輯：周二，生豬2309合約高開后震蕩運行，收盤報價16040元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲305元/噸，漲幅1.94%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2309合約多單持倉26025手，空單持倉30600手，多空比0.85。高溫下需求清淡和高校陸續(xù)放假，掣肘消費，終端整體需求仍疲軟，加之屠企凍品庫存高企，收購積極性偏弱，但養(yǎng)殖端惜售情緒升溫，肥標豬價差擴大，二次育肥積極性增加；大部分地區(qū)因暴雨影響運輸，供應階段性縮量，以及近期旅游業(yè)和餐飲有所復蘇，利好豬價；政策方面，農(nóng)村農(nóng)業(yè)部表示，采取針對性調(diào)節(jié)措施，確保生豬產(chǎn)能保持在合理區(qū)間。綜合來看，預計生豬短期或?qū)挿鹗幤珡娺\行。
趨勢觀點：建議以觀望或逢低輕倉試多為主。

雞蛋
邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤報價4311元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲6元/噸，漲幅0.14%，持倉量約16.76萬手，日增倉約-800手?，F(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中微漲，庫存近幾日持續(xù)下滑，刷新近6個月新低，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至7月25日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.65天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.05天。持倉方面，7月25日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2309合約多單持倉約8.02萬手，空單持倉約9.05萬手，多空比約為0.89，凈多持倉約為-1.03萬手。整體來看，庫存大幅下滑疊加飼料價格上漲，建議短期內(nèi)雞蛋以寬幅震蕩偏多思路對待。
趨勢觀點：建議以輕倉逢低短多為主。

棉花
邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2401收盤報價17160元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲75元/噸，漲幅0.44%，持倉量約48.24萬手，日增倉約+1.11萬手。現(xiàn)貨方面，棉花現(xiàn)貨價格悉數(shù)走弱，市場交投情緒一般，下游需求較為疲軟，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，紡織企業(yè)開機率連續(xù)七周下滑，跌至38.5%。持倉方面，7月25日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2401合約多單持倉約26.1萬手，空單持倉約35.95萬手，多空比約為0.73，凈多持倉約為-9.85萬手。此外，拋儲政策出臺，但數(shù)量和價格未定，以及天氣擾動的影響有所緩解，對棉價存利空影響，但商業(yè)庫存偏低，對棉價有所支撐，預計短期內(nèi)棉價以寬幅震蕩運行。
趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

棕櫚油
邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤報價7680元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲124元/噸，漲幅1.64%。現(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周二國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲177元/噸。國內(nèi)庫存方面，截至7月21日當周，國內(nèi)棕櫚油庫存為70.35萬噸，較前一周增加3.6萬噸，增幅5.39%，國內(nèi)棕櫚油庫存連增4周。天氣端對產(chǎn)地的影響尚無定論，據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，7月1-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量較上月同期增加2.33%。增產(chǎn)季主產(chǎn)國產(chǎn)量增加，國內(nèi)持續(xù)累庫，且當前臨近加息，美指反彈，壓制棕櫚油上方空間；但相關(guān)油脂及原油走勢較強，且黑海出口問題可能對油脂供應端造成擾動。多空交織下，棕櫚油短期或?qū)挿鹗幷怼?/span>
趨勢觀點：建議以觀望或區(qū)間操作為主。

瀝青
邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2310收盤報價3787元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲41元/噸，漲幅1.09%。近期瀝青需求有所好轉(zhuǎn)，瀝青企業(yè)周度出貨量連續(xù)兩周增加，庫存連續(xù)兩周下滑，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至7月18日，國內(nèi)瀝青社會庫存為60.9萬噸，較前一周降低2.4%；企業(yè)庫存為70.1萬噸，較前一周降低5.91%。盡管短期需求偏好，但產(chǎn)量同樣有所回升，整體供需矛盾并不突出，原油持續(xù)上揚，瀝青成本端支撐較強，預計短期或偏強整理為主。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)短多。

豆粕
邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2309收盤報價4236元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲58元/噸，漲幅1.39%。國內(nèi)豆粕庫存整體較低；大豆庫存同比往年處于正常水平，環(huán)比處于較高水平，油廠開機率未出現(xiàn)異常變動。7月經(jīng)過USDA報告、美國大豆產(chǎn)區(qū)的天氣情況炒作和相關(guān)品種期價偏強的提振，豆粕價格持續(xù)沖高。綜合分析，豆粕價格短期或以震蕩偏多為主，投資者可關(guān)注美豆產(chǎn)區(qū)天氣變化，短線逢低做多為主。
趨勢觀點：建議以短線逢低做多為主。

蘋果
邏輯：周二，蘋果期貨主力合約AP2310收盤報價8670元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌5元/噸，跌幅0.06%。氣溫逐漸升高，西瓜、桃子等時令水果對蘋果的沖擊加強。蘋果2023/24年度產(chǎn)量預期穩(wěn)定。山東產(chǎn)區(qū)晚富士客商好貨價格穩(wěn)定，果農(nóng)貨因質(zhì)量問題價格下滑。陜西產(chǎn)區(qū)走貨速度緩慢，客商以發(fā)自存貨源為主。甘肅、遼寧產(chǎn)區(qū)庫存富士清庫。綜合分析，蘋果市場交易較為平淡，盤面暫無指引，投資者或可短線高拋低吸操作，觀察新季果產(chǎn)量的進一步情況。
趨勢觀點：建議以短線高拋低吸為主。

甲醇
邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2309收盤報價2253元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲37元/噸，漲幅1.67%。甲醇供應較為穩(wěn)定，處于近3年同期平均水平附近。需求方面，近期甲醇傳統(tǒng)企業(yè)外采需求和新興企業(yè)外采需求（MTO/CTO工藝需求）均有小幅下滑。庫存方面，港口庫存、社會庫存和生產(chǎn)企業(yè)庫存小幅變化，暫不存在結(jié)構(gòu)性庫存壓力。近期政治局會議提振市場信心，甲醇主力合約技術(shù)面處于上升通道。國外天然氣以上漲為主，甲醇下跌空間或有限，投資者或以逢低做多為主。
趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃
邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2309收盤報價1675元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲4元/噸，漲幅0.24%。玻璃基差較大，隨著煤炭的企穩(wěn)走強，玻璃的生產(chǎn)成本重心或上移。政策方面，由于國內(nèi)經(jīng)濟復蘇較為緩慢，7月24日的中央政治局會議中，關(guān)于房地產(chǎn)供求關(guān)系發(fā)生重大變化；市場預期較強。這些因素在一定程度制約玻璃的下跌空間。但玻璃生產(chǎn)供應較為充足，利潤偏高，企業(yè)生產(chǎn)積極性較強，需求整體較為清淡，強預期弱現(xiàn)實為玻璃基本面主調(diào)。技術(shù)分析來看，玻璃近期或以寬幅震蕩為主，參考區(qū)間1500-1800附近。
趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

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