邏輯：上周五，三大股指震蕩偏弱運行，滬深兩市成交額約7217億元，北向資金凈賣額約25億元。IF2310合約收盤報價3726.6點，跌幅0.20%；IH2310合約收盤報價2527.0點，跌幅0.11%；IC2310合約收盤報價5714.0點，漲幅0.34%；IM2310合約收盤報價6067.4點，漲幅0.42%。人民銀行降準釋放流動性，證監(jiān)會嚴厲處罰違規(guī)減持，管理層多措并舉呵護市場；8月金融數據強勁反彈，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比環(huán)比均有所增長，經濟復蘇預期再度強化；然而，近期盤面成交量一般，缺乏增量資金入市，說明短期市場信心依然不足，部分場外資金仍在觀望中。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉試多為主。邏輯：上周五，螺紋鋼2401合約價格震蕩偏強運行，收盤報價3824元/噸，較前一交易日結算價上漲48元/噸，漲幅1.27%。據鋼聯(lián)數據顯示，上周螺紋鋼產量與表觀消費量均小幅下滑，庫存保持去化。一線城市集體落實“認房不認貸“政策，眾多城市相繼跟進，房地產行業(yè)景氣度或逐漸回升，有利于提振螺紋鋼需求。傳統(tǒng)施工旺季來臨，螺紋鋼用量或逐漸增加，現貨市場交投氛圍有望轉好。然而，當前螺紋鋼現貨成交仍未見明顯好轉，旺季預期是否能實現還有待進一步驗證。綜合來看，螺紋鋼2401合約價格短期或震蕩偏強運行。邏輯：上周五，白糖2401合約震蕩偏強運行，收盤報價6928元/噸，較前一交易日結算價上漲35元/噸，漲幅0.51%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2401合約多單持倉415201手，空單持倉390076手，多空比1.06。國內供應偏緊支撐仍在，雙節(jié)備貨提振短期需求，加之印度和泰國減產預期較強，但巴西中南部8月下半月豐產，同比增加9.95%，且9月13日華儲網發(fā)布關于邀請注冊食糖競價交易會員的通知，市場擔憂將投放儲備糖，另外，北方甜菜糖有提前上市可能以及進口糖陸續(xù)到港，或緩解供應緊張。后續(xù)關注雙節(jié)備貨采購情況。多空因素交織下，預計白糖短期或高位寬幅震蕩偏弱運行。邏輯：上周五，生豬2311合約震蕩偏強運行，收盤報價17185元/噸，較前一交易日結算價上漲155元/噸，漲幅0.91%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2311合約多單持倉38281手，空單持倉44256手，多空比0.86。需求整體仍處于疲軟狀態(tài)，規(guī)模場生豬出欄增量，出欄均重微增，供應端壓力尚存，市場缺乏有效利好消息提振，但因豬價回落，致使部分產區(qū)散戶抗價惜售情緒再起，疊加天氣轉涼，消費或邊際改善，且雙節(jié)備貨需求對價格存一定支撐。供需博弈下，預計生豬短期或寬幅震蕩整理。邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2311收盤報價4647元/噸，較前一交易日結算價上漲263元/噸，漲幅6.00%，持倉量約12.8萬手，日增倉+2.97萬手。天氣轉涼，有利于雞蛋產蛋率回升，但在雙節(jié)備貨的情況下，需求仍然向好，并且當前雞蛋庫存偏低，利好蛋價，據鋼聯(lián)數據顯示，截至9月15日雞蛋生產環(huán)節(jié)庫存可用天數為0.5天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數為0.95天。持倉方面，9月15日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2311合約多單持倉約7.21萬手，空單持倉約7.04萬手，多空比約為1.02，凈多持倉約為0.17萬手。此外，近月合約基差修復，帶動盤面價格上漲，整體來看，短期內預計蛋價將高位寬幅震蕩偏強運行。邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2401收盤報價17285元/噸，較前一交易日結算價上漲165元/噸，漲幅0.96%，持倉量約58.02萬手，日增倉約-0.36萬手。據中國棉花信息網信息顯示，9月15日儲備棉銷售資源20001.597噸，實際成交13026.891噸，成交率65.13%。平均成交價格17429元/噸，較前一日下跌13元/噸，折3128價格17902元/噸，較前一日下跌53元/噸。整體來看，儲備棉銷售成交率下滑，且現貨交投氛圍一般，下游需求相對偏弱，但隨著金九銀十傳統(tǒng)旺季到來，需求存好轉預期，預計短期內棉價將寬幅震蕩運行。邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報價7478元/噸，較前一交易日結算價上漲36元/噸，漲幅0.48%。現貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，上周五國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲30元/噸。受MPOB報告偏空影響，近期棕櫚油走勢較弱，國內庫存連續(xù)4周小幅累庫同樣使得棕櫚油承壓，但國內促消費及節(jié)日備貨背景下油脂后續(xù)需求向好，且原油走勢及匯率因素對棕櫚油仍有支撐；盤面上看，經過前期下跌，近日油脂跌勢趨緩，且宏觀面有央行降準提振，棕櫚油短期或震蕩運行。邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2311收盤報價3991元/噸，較前一交易日結算價上漲149元/噸，漲幅3.88%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至9月13日，國內瀝青周度產量為50.4萬噸，較前一周降低3.3萬噸，降幅6.15%；周度銷量為57.3萬噸，較前一周降低5.5萬噸，降幅8.76%。瀝青當前供需矛盾并不突出，現貨市場報價大體平穩(wěn)，盡管進入旺季需求表現未有明顯亮點，但原油高位影響下，瀝青成本端支撐較強。盤面上看，瀝青大幅增倉突破前高，短期或震蕩偏強運行。邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2401收盤報價4062元/噸，較前一交易日上漲80元/噸，漲幅2.01%。國內大豆方面，預計9-11月到港大豆減少，其中9月預計到港量環(huán)比減少約165萬噸，但是經過前期的上漲，市場或已充分反映了這一預期。需求端，下游需求表現無異常波動，中國飼料企業(yè)豆粕物理庫存天數維持高位，庫存周轉速度較低。技術分析來看，美豆粕期貨價格區(qū)間震蕩，對內盤豆粕價格指引較弱。內盤豆粕市場的情緒逐漸轉淡，豆粕價格上漲動力不足。綜合分析，內盤豆粕價格短期或以震蕩偏空為主。邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2401收盤報價9361元/噸，較前一交易日結算價上漲168元/噸，漲幅1.83%。隨著產地嘎啦交易收尾，市場到貨減少，好貨供應偏緊，批發(fā)商拿貨積極性尚可。陜北產區(qū)早熟富士開始陸續(xù)上市，客商傾向于收購優(yōu)質貨源。替代品方面，夏季時令水果的消費時間已過，目前市面上可選擇的水果品種不多。綜合分析，新季蘋果方面早熟蘋果優(yōu)果率偏低，中熟蘋果由于氣候等問題普遍上色不佳，且存果銹問題，晚熟蘋果優(yōu)果率存憂，新季優(yōu)果整體供應不足，且當前競品水果不多，支撐蘋果價格，短期或以震蕩偏多為主。邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2401收盤報價2564元/噸，較上一交易日上漲21元/噸，漲幅0.83%。甲醇供應從8月下旬開始逐漸走高，處于近幾年同期的高位，短期來看，甲醇的供應較為充足。需求方面，近期甲醇傳統(tǒng)企業(yè)外采需求和新興企業(yè)外采需求（MTO/CTO工藝需求）較為清淡。庫存方面，港口庫存、社會庫存和廠內庫存大幅走高。綜合來看，甲醇的基本面偏弱。近期市場處于淡旺季轉換點，9月份需求預期或逐漸好轉，且在9月下旬有國慶節(jié)前備貨需求，煤炭價格也對甲醇成本端形成較強支撐。短線來看，甲醇或以寬幅震蕩為主。邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2401收盤報價1707元/噸，較前一交易日結算價下跌3元/噸，跌幅0.18%。近期玻璃現貨市場拿貨氛圍轉強，市場預期偏強，市場小幅去庫。供應端，玻璃供應較為充足，生產企業(yè)利潤較高，生產積極性較強。宏觀方面，地產利好政策不斷，但落實或需一段時間，且落實效果有待考察，9月和10月為玻璃的傳統(tǒng)需求旺季，這對玻璃的期現價格或有一定的支撐，但今年房地產現狀較為嚴峻，謹防旺季證偽，期現價格回落。從技術分析角度來看，玻璃短期或以寬幅震蕩為主。
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華創(chuàng)期貨投資咨詢業(yè)務資格：渝證監(jiān)許可【2017】1號
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姓名
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從業(yè)資格號
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投資咨詢號
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劉超
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F0281910
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Z0013145
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吳若楠
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F3085256
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Z0018796
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蘭皓
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F03086798
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Z0016521
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劉興洋
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F03086672
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Z0019364
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陳長宏
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F03097919
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Z0017587
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制作時間：2023年9月18日
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作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數據均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點客觀公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。
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