股指

邏輯：周四，三大股指高開低走，滬深兩市成交額約7668億元，北向資金凈買額約27億元。IF2311合約收盤報價3559.2點，跌幅0.51%；IH2311合約收盤報價2419.6點，跌幅0.16%；IC2311合約收盤報價5459.4點，跌幅0.75%；IM2311合約收盤報價5877.4點，跌幅0.95%。匯金入市以及萬億國債政策利好持續(xù)發(fā)酵，投資者信心有所修復，政策積極效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，然而，10月中國制造業(yè)PMI超預期下跌，市場情緒再度受挫，同時當前世界局勢動蕩不安，需警惕地緣政治緊張帶來的負面影響。綜合來看，股指期貨短期或震蕩整理。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以回調(diào)輕倉試多為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2401合約價格震蕩偏強運行，收盤報價3756元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲14元/噸，漲幅0.37%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周螺紋鋼產(chǎn)量雖小幅回升但總體仍遠低于往年同期，表觀消費量略微下滑，庫存保持去化。當前螺紋鋼總體庫存較低，同時受我國新增萬億國債宏觀利好提振，短期盤面情緒偏暖推動螺紋鋼價格反彈，然而，傳統(tǒng)旺季漸入尾聲，隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，螺紋鋼需求將季節(jié)性走弱。綜合來看，螺紋鋼2401合約價格短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以回調(diào)輕倉短多為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2401合約震蕩偏強運行，收盤報價6843元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲41元/噸，漲幅0.60%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2401合約多單持倉383414手，空單持倉349277手，多空比1.10。國內(nèi)糖低庫存，配額外進口糖虧損幅度較深，但一方面，國內(nèi)目前處于消費淡季，另一方面，巴西中南部糖廠延長甘蔗壓榨期以及國內(nèi)甜菜和甘蔗進入壓榨期，新糖陸續(xù)進入市場，或緩解供應(yīng)緊張。多空因素交織下，預計白糖短期或震蕩整理運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2401合約震蕩偏強運行，收盤報價16255元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲15元/噸，漲幅0.09%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2401合約多單持倉46469手，空單持倉50563手，多空比0.92。市場商品豬供應(yīng)壓力仍存，屠企凍品庫存位于高位，且終端消費疲軟，豬價承壓，但養(yǎng)殖端出欄恐慌情緒有所緩和，惜售抗價情緒漸起，屠企收購難度有所增加，且隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)涼和南方腌臘即將啟動，消費存邊際改善預期。多因素博弈下，預計生豬短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2401收盤報價3997元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲56元/噸，漲幅1.42%。當前巴西大豆播種較為順利，播種進度無異常。投資者可關(guān)注11月份巴西大豆產(chǎn)區(qū)天氣情況。國內(nèi)方面，需求端，中國飼料企業(yè)豆粕物理庫存天數(shù)下降，庫存周轉(zhuǎn)速度回升。供給端，進口大豆量進入階段性下行趨勢，近期進口大豆量或減少，但是港口大豆庫存同比偏高。綜合分析，豆粕期貨價格或跟隨美豆粕震蕩為主，市場等待巴西大豆炒作熱點。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

蘋果

邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2401收盤報價8511元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌68元/噸，跌幅0.79%。西部產(chǎn)區(qū)（甘肅靜寧、陜西洛川等地）果農(nóng)入庫進入尾聲，市場客商多按需采購，成交量相對有限。山東棲霞貨源交易即將進入尾聲，當前銷售的多為統(tǒng)貨，品質(zhì)稍差，市場客商自行挑揀拿貨為主，成交多以質(zhì)論價。技術(shù)分析來看，市場情緒偏空，蘋果期價處于年均線關(guān)鍵點位附近，投資者可關(guān)注該點位的突破情況。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2401收盤報價2393元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌29元/噸，跌幅1.20%。供應(yīng)方面，甲醇供應(yīng)處于近幾年同期高位，供應(yīng)壓力較大。需求方面，甲醇制烯烴企業(yè)外采購量大幅增長，傳統(tǒng)需求無太大波動。庫存方面，社會庫存和港口庫存小幅累庫。綜合來看，煤炭價格高企，甲醇成本支撐較強，雖供應(yīng)壓力較大，但甲醇需求逐漸好轉(zhuǎn)，或處于庫存轉(zhuǎn)折點。短期來看，甲醇下跌空間或有限，不建議追空。同時，高庫存同樣制約了甲醇的上漲空間。建議投資者逢低做多，逢高止盈為主。

趨勢觀點：建議短線以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2401收盤報價1663元/噸，較前一交易日收盤價上漲31元/噸，漲幅1.90%。玻璃供應(yīng)持續(xù)增長，但下游拿貨積極性尚可，無明顯的庫存壓力。雖然玻璃需求處于旺季末期，但政策上，中央發(fā)行國債支持基建建設(shè)，作為跟基建建設(shè)相關(guān)性較強的玻璃，下跌空間或有限。從利潤分析來看，玻璃生產(chǎn)利潤較好，導致玻璃生產(chǎn)供應(yīng)持續(xù)增加，施壓玻璃期貨盤面價格。但國內(nèi)經(jīng)濟刺激政策同樣制約了玻璃的下跌空間。綜合來看，建議投資者或以逢低輕倉試多為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2401收盤報價4325元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌12元/噸，跌幅0.28%。雞蛋現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定，飼料價格持續(xù)反彈，成本端支撐增強，但受制于庫存偏高的影響，蛋價或?qū)⒗^續(xù)承壓，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月2日，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.05天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.55天。持倉方面，11月2日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2401合約多單持倉約5.71萬手，空單持倉約5.97萬手，多空比約為0.96，凈多持倉約為-0.26萬手。整體來看，當前雞蛋庫存偏高，蛋價承壓，但下方成本支撐較強，預計短期內(nèi)蛋價震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2401收盤報價15720元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲85元/噸，漲幅0.54%。棉花現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌，新棉逐步上市，且國儲棉繼續(xù)投放，市場交投情緒一般，旺季不旺，導致短期內(nèi)棉花供強需弱的格局難有改變，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至10月27日，國內(nèi)新棉采摘進度為48.7%、新棉交售進度為43.1%以及新棉加工進度為39.3%。供需面來看，棉花供強需弱，但從盤面看，經(jīng)過連續(xù)兩日大幅下跌后，周四棉價小幅反彈，預計短期棉花將震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報價7320元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲206元/噸，漲幅2.90%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周四國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲175元/噸；截至10月27日，國內(nèi)棕櫚油庫存為91.76萬噸，較前一周增加10.46萬噸，增幅12.87%。國內(nèi)庫存再度累庫，且當前庫存水平遠高于過去三年同期。印尼貿(mào)易部官員周四表示，為維護食用油價格穩(wěn)定，印尼將棕櫚油的國內(nèi)市場義務(wù)（DMO）政策延續(xù)到2024年，短期提振棕櫚油價格。盡管周四盤面大幅上揚，但國內(nèi)高庫存將持續(xù)使得棕櫚油價格承壓，棕櫚油短期或?qū)挿鹗幤珡娺\行，但上方空間預計比較有限。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低短多。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2401收盤報價3757元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲13元/噸，漲幅0.35%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月1日，國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為38.9萬噸，較前一周降低5.7萬噸，降幅12.78%；周度銷量為54.48萬噸，較前一周增長7.19萬噸，增幅15.20%。短期需求仍然偏好，且國內(nèi)宏觀情緒有所好轉(zhuǎn)支撐瀝青價格，但國際原油價格有所回落，綜合來看，預計瀝青短期或?qū)挿鹗庍\行為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

免責聲明：本報告僅供華創(chuàng)期貨有限責任公司（以下簡稱“本公司”）的客戶使用。本公司不會因為關(guān)注、收到或閱讀本報告內(nèi)容而視其為本公司當然客戶。

本報告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，本公司對該信息的準確性、完整性或可靠性不作任何保證。市場行情瞬息萬變，報告中的觀點僅代表報告撰寫時的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接交易依據(jù)，本公司不因客戶使用本報告而產(chǎn)生的損失承擔任何責任。在任何情況下，本公司不向客戶做獲利保證，不與客戶分享收益，與客戶無利益沖突，請您自主決策，盈虧自負，并注意潛在的市場變化和交易風險。交易有風險，入市需謹慎。

本報告版權(quán)僅為本公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復制、發(fā)表或引用。如引用、刊發(fā)，需注明出處為“華創(chuàng)期貨”，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。