華創(chuàng)早評 | 實(shí)際需求季節(jié)性走弱,螺紋鋼或震蕩回調(diào)
時間:2023/12/14 8:43:39 來源:本站
股指
邏輯:周三,三大股指低開低走,滬深兩市成交額約7685億元,北向資金凈賣額約96億元。IF2312合約收盤報價3368.0點(diǎn),跌幅1.65%;IH2312合約收盤報價2260.0點(diǎn),跌幅1.88%;IC2312合約收盤報價5513.6點(diǎn),跌幅0.99%;IM2312合約收盤報價6022.6點(diǎn),跌幅0.91%。穆迪調(diào)降我國主權(quán)債務(wù)評級,短期帶來一定負(fù)面影響,但我國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面不會因外國機(jī)構(gòu)一句話而改變,未來發(fā)展前景光明,市場經(jīng)過盲目拋售后,恐慌情緒已得到宣泄,或逐漸回歸理性,同時,有關(guān)部門加力打擊資本市場違法犯罪行為,社?;鹛嵘顿Y范圍和比例,穩(wěn)定市場的信號愈發(fā)強(qiáng)烈,有利于改善投資者預(yù)期,吸引更多資金入市,然而,當(dāng)前盤面反彈受阻,短期依然技術(shù)性承壓。綜合來看,股指期貨短期低位震蕩。
趨勢觀點(diǎn):建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主

螺紋
邏輯:周三,螺紋鋼2405合約價格大幅回落,收盤報價3942元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌93元/噸,跌幅2.30%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼產(chǎn)量與表觀消費(fèi)量均小幅增長,庫存連續(xù)小幅累庫,當(dāng)前供需矛盾尚不突出疊加冬儲預(yù)期積極性較高對鋼價形成一定支撐,然而,隨著淡季逐漸深入,冰雪天氣致使戶外施工受到進(jìn)一步限制,螺紋鋼實(shí)際需求季節(jié)性走弱或?qū)︿搩r形成負(fù)反饋,同時,即將迎來的全國大面積降溫或促使淡季特征逐漸顯現(xiàn)。綜合來看,螺紋鋼2405合約價格短期或震蕩回調(diào)。
趨勢觀點(diǎn):建議以反彈輕倉試空為主。

白糖
邏輯:周三,白糖2405合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收盤報價6279元/噸,前一交易日結(jié)算價上漲40/噸,漲幅0.64%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2405合約多單持倉308942手,空單持倉295677手,多空比1.04。甜菜和甘蔗逐步均接近全面壓榨期,新糖入市步伐加快,或緩解供應(yīng)緊張;此外,UNICA數(shù)據(jù)顯示,11月半月巴西糖產(chǎn)量同比增幅35%,高于市場預(yù)期,加之印度糖廠或?qū)⒏鼉A向于將作物用于生產(chǎn)糖,施壓期價,但消費(fèi)旺季下存補(bǔ)庫預(yù)期,以及巴西核心甘蔗帶附近糖廠開始結(jié)束本榨季壓榨工作,存一定支撐。多空因素交織下,預(yù)計白糖短期或寬幅震蕩運(yùn)行。 
趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。

生豬
邏輯:周三,生2403合約震蕩運(yùn)行,收盤報價14520元/噸,前一交易日結(jié)算價下跌130/噸,跌幅0.89%交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2403合約多單持倉53856手,空單持倉61283手,多空比0.88。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),截至128日當(dāng)周,外三元生豬出欄均重為122.7公斤,較前一周下降0.54公斤;重點(diǎn)屠企冷凍豬肉庫容率為24.71%,前一周上升0.08個百分點(diǎn)。一方面,養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏較快,生豬供應(yīng)充足,加之屠企凍品庫存位于近幾年相對高位,市場供應(yīng)壓力仍存,目前需求增量難以承接供給增量,限制豬價,但國內(nèi)各地因雨雪天氣,運(yùn)輸有所受阻,此外全國各地受氣溫下降影響,南方腌臘和北方備貨積極性或?qū)⒚黠@提升。從盤面來看,上方面臨橫盤震蕩區(qū)域以及60日均線技術(shù)性壓力。后續(xù)可關(guān)注腌臘兌現(xiàn)和元旦備貨情況。多因素博弈下,預(yù)計生豬短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。

雞蛋
邏輯:周三,雞蛋期貨主力合約JD2401收盤報價4048元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲22元/噸,漲幅0.55%。雞蛋現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定,隨著產(chǎn)蛋雞的產(chǎn)能逐步釋放,雞蛋供應(yīng)量逐步增加,當(dāng)前雞蛋生產(chǎn)和流通總庫存刷新11月庫存新高,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至12月13日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.4天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.94天。持倉方面,12月13日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2401合約多單持倉約2.33萬手,空單持倉約2.6萬手,多空比約為0.9,凈多持倉約為-0.27萬手。整體來看,在高庫存的背景下,若下游需求還未出現(xiàn)明顯起色,預(yù)計短期內(nèi)蛋價以震蕩偏空看待。
趨勢觀點(diǎn):建議以輕倉逢高短空為主。

棉花
邏輯:周三,棉花期貨主力合約CF2405收盤報價15285元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌80元/噸,跌幅0.52%。棉花現(xiàn)貨價格有漲有跌,雖然市場較為看好明年上半年需求,但弱現(xiàn)實(shí)的背景下,將抑制棉價上漲空間;據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至128日,國內(nèi)新棉采摘進(jìn)度為99.9%、新棉交售進(jìn)度為97.9%以及新棉加工進(jìn)度為73.9%。此外,從盤面來看,當(dāng)前期價正處于前期壓力位附近,棉價存向上突破可能。整體來看,多空交織下,預(yù)計棉價短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn):建議以輕倉高拋低吸為主。

棕櫚油
邏輯:周三,棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報價7076元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌128元/噸,跌幅1.78%?,F(xiàn)貨方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,周三國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌55元/噸。馬來西亞11月MPOB報告顯示11月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量及出口均低于預(yù)期,庫存小幅下滑,報告整體偏中性。國內(nèi)方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至12月8日,國內(nèi)棕櫚油庫存為94.37萬噸,較前一周降低2.15萬噸,降幅2.23%。棕櫚油進(jìn)入減產(chǎn)季,對價格有支撐,且國內(nèi)庫存自高位有所下滑對棕櫚油有提振,但國際原油走弱引發(fā)油脂短線回調(diào),預(yù)計棕櫚油短期或?qū)挿鹗幷磉\(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

瀝青
邏輯:周三,瀝青期貨主力合約BU2403收盤報價3668元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌26元/噸,跌幅0.70%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至12月13日,國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為36.65萬噸,較前一周增加0.25萬噸,增幅0.69%國內(nèi)瀝青周度量為48.41萬噸,較前一周增加0.07萬噸,增幅0.14%。雖然當(dāng)前處于瀝青需求淡季,整體供需雙弱,短期供需面相對偏好,瀝青庫存持續(xù)下滑,且冬儲需求對期價有所支撐,然而原油走勢較弱影響瀝青市場情緒。綜合來看,瀝青短期或震蕩整理運(yùn)行,關(guān)注原油價格變動。
趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉回調(diào)試多

豆粕
邏輯:周三,豆粕期貨主力合約M2405收盤報價3463/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲9元/噸,漲幅0.26%。USDA報告呈中性,對盤面影響較弱天氣預(yù)報顯示,巴西18日以前降雨量或較小,市場多頭或以此炒作。國內(nèi)方面,需求端下游養(yǎng)殖業(yè)處于虧損狀態(tài),豆粕終端需求疲軟。供給端,港口大豆庫存同比偏高,大豆供給同比較為充足。技術(shù)面,豆粕期價來到重要支撐位附近,支撐或較強(qiáng)。綜合分析,豆粕期價或以震蕩偏多為主。
趨勢觀點(diǎn):建議以逢低做多為主。

蘋果
邏輯:周三,蘋果期貨主力合約AP2405收盤報價8355/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌28/噸,跌幅0.33%。西部產(chǎn)區(qū)(甘肅靜寧、陜西洛川等地)晚富士地面交易零星維持,當(dāng)前客商采購意愿不高,但部分產(chǎn)區(qū)果農(nóng)存惜售情緒。山東棲霞交易進(jìn)入尾聲,當(dāng)前銷售的多為統(tǒng)貨,品質(zhì)稍差,市場客商自行挑揀拿貨為主,成交多以質(zhì)論價。近期臨近圣誕節(jié)和元旦節(jié)備貨,或?qū)μO果期價有一定支撐。技術(shù)分析來看,蘋果05合約期價來到前低支撐位附近,或難以下跌。綜合分析,蘋果短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。
趨勢觀點(diǎn):建議以輕倉高拋低吸為主。

甲醇
邏輯:周三,甲醇期貨主力合約MA2405收盤報價2368/噸,較一交易日結(jié)算價下跌22/噸,跌幅0.92%。供應(yīng)方面:甲醇供應(yīng)維持高位,環(huán)比上周微幅變動;需求方面:新興需求下跌幅度較大,且甲醇制烯烴利潤大幅下滑,持續(xù)制約了甲醇的新興需求。庫存方面:港口庫存、社會庫存和廠內(nèi)庫存小幅累庫,庫存壓力較大,甲醇基本面中性偏弱。但由于煤制甲醇利潤較低,同樣制約了甲醇期現(xiàn)價格的下跌空間。綜合分析,甲醇短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。
趨勢觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。

玻璃
邏輯:周三,玻璃期貨主力合約FG2405收盤報價1832/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌58/噸,跌幅3.07%。供應(yīng)小幅增加,但玻璃需求有所好轉(zhuǎn),庫存環(huán)比下跌。純堿價格重心下移,玻璃各生產(chǎn)工藝?yán)麧櫤棉D(zhuǎn),處于偏高位置。從純堿的基本面分析,中長期來看,純堿產(chǎn)能處于擴(kuò)增期,高價格或無法延續(xù)。玻璃期價經(jīng)過大幅上漲后,或拖累下游備貨積極性。短期來看,玻璃或難以維持高價,或仍以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。

華創(chuàng)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格:渝證監(jiān)許可【20171

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F3009435

Z0014155

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Z0013145

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F3085256

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蘭皓

F03086798

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劉興洋

F03086672

Z0019364

陳長宏

F03097919

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制作時間:20231214

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