股指

邏輯：周四，三大股指集體收跌，滬深兩市成交額約6734億元，北向資金凈賣額約39億元。IF2401合約收盤報(bào)價(jià)3350.2點(diǎn)，跌幅0.93%；IH2401合約收盤報(bào)價(jià)2282.2點(diǎn)，跌幅0.77%；IC2401合約收盤報(bào)價(jià)5347.8點(diǎn)，跌幅0.72%；IM2401合約收盤報(bào)價(jià)5765.2點(diǎn)，跌幅0.57%。我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，未來發(fā)展前景光明，同時(shí)，有關(guān)部門加力打擊資本市場違法犯罪行為，優(yōu)化完善上市公司股份回購規(guī)則，健全投資者回報(bào)機(jī)制，有利于改善投資者預(yù)期，吸引更多場外資金入市，促進(jìn)市場穩(wěn)定健康發(fā)展，此外，從盤面上看，三大股指日線MACD已形成底背離金叉，市場情緒有所回暖。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以回調(diào)做多為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2405合約價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)4046元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌9元/噸，跌幅0.22%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量表觀消費(fèi)量均小幅下滑，庫存保持累庫態(tài)勢，淡季特征愈發(fā)明顯。隨著淡季逐漸深入，全國大面積降溫將致使戶外施工受到進(jìn)一步限制，尤其是北方部分地區(qū)受冰雪天氣影響，戶外施工基本停滯，實(shí)際需求進(jìn)一步走弱拖累螺紋鋼價(jià)格，同時(shí)，貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿一般且盤面面臨前高技術(shù)性壓力。綜合來看，螺紋鋼2405合約價(jià)格短期或承壓回調(diào)。

趨勢觀點(diǎn)：建議以逢高輕倉試空為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2405合約先抑后揚(yáng)，收盤報(bào)價(jià)6324元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲13元/噸，漲幅0.21%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，SR2405合約多單持倉278909手，空單持倉299623手，多空比0.93。國內(nèi)新糖入市進(jìn)入高峰期，巴西和印度配額外進(jìn)口糖利潤大幅改善，在盈虧平衡點(diǎn)附近徘徊，或改善進(jìn)口情況，此外，印度2023/24榨季糖產(chǎn)量可能增加，以及巴西糖豐產(chǎn)預(yù)期下，或緩解供應(yīng)緊張，但印度和泰國整體產(chǎn)量不佳情況仍存，后續(xù)關(guān)注節(jié)假日備貨采購情況。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期或震蕩運(yùn)行。 

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2403合約先揚(yáng)后抑，收盤報(bào)價(jià)13750元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌5元/噸，跌幅0.04%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，LH2403合約多單持倉60092手，空單持倉62825手，多空比0.96。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至2023年12月29日當(dāng)周，外三元生豬出欄均重為123.08公斤，較前一周上升0.05公斤；重點(diǎn)屠企冷凍豬肉庫容率為24.7%，與前一周基本持平。一方面，周度出欄均重維持微增態(tài)勢，加之屠企凍品庫存位于近幾年相對高位，市場供應(yīng)壓力仍存，限制豬價(jià)，此外，腌臘高峰期已過，暫無顯著利好支撐，且在春節(jié)前存一段空檔期，后續(xù)可關(guān)注春節(jié)備貨啟動(dòng)情況。目前需求增量難以承接供給增量，預(yù)計(jì)生豬期價(jià)短期或低位寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2402收盤報(bào)價(jià)3582元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲12元/噸，漲幅0.34%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有跌，走貨一般，總庫存止跌企穩(wěn)，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至1月4日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.18天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.73天。持倉方面，1月4日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，雞蛋2402合約多單持倉約3.51萬手，空單持倉約3.85萬手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-0.34萬手。整體來看，當(dāng)前雞蛋生產(chǎn)及流通環(huán)節(jié)庫存壓力不大，但盤面上看，期價(jià)上行壓力較大，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蛋價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行，警惕技術(shù)性反彈風(fēng)險(xiǎn)。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2405收盤報(bào)價(jià)15670元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲75元/噸，漲幅0.48%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格悉數(shù)小幅上漲，氣溫下降，刺激棉花需求，近期交投尚可，下游采購需求升溫。持倉方面，1月4日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，棉花2405合約多單持倉約42.87萬手，空單持倉約46.95萬手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-4.08萬手。盤面來看，期價(jià)連續(xù)三日小幅上漲，盤面情緒偏好，疊加現(xiàn)貨交投轉(zhuǎn)好，預(yù)計(jì)短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉逢低做多。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報(bào)價(jià)6984元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌14元/噸，跌幅0.2%。現(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周四國內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲25元/噸。馬來西亞23年12月棕櫚油出口有所下滑，且國內(nèi)油脂整體供應(yīng)充裕，南美天氣炒作減弱，近期油脂整體回落，棕櫚油短期或震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2403收盤報(bào)價(jià)3709元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲1元/噸，漲幅0.03%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至1月3日，國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為30.9萬噸，較前一周降低3.4萬噸，降幅9.91%；國內(nèi)瀝青周度銷量為38.38萬噸，較前一周降低4.92萬噸，降幅11.36%。當(dāng)前處于瀝青消費(fèi)淡季，整體供需雙弱，但冬儲(chǔ)需求以及宏觀提振對瀝青有所支撐，多空交織下，瀝青短期或震蕩整理為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2405收盤報(bào)價(jià)3259元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲20元/噸，漲幅0.62%。天氣預(yù)報(bào)顯示，巴西大豆產(chǎn)區(qū)降水量恢復(fù)正常，阿根廷產(chǎn)區(qū)降水量短期偏少，但是1月5日后降水充足，整體利空豆粕價(jià)格。國內(nèi)方面，生豬養(yǎng)殖利潤持續(xù)虧損，養(yǎng)殖戶積極性不足，豆粕終端需求疲軟，不斷累庫。供給端，港口大豆庫存、油廠大豆庫存、油廠豆粕庫存同比偏高，大豆供給較為充足。技術(shù)面，內(nèi)盤豆粕期價(jià)近期偏空，美豆粕期貨價(jià)格重心下移。綜合分析，豆粕期價(jià)或以震蕩偏空為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

蘋果

邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2405收盤報(bào)價(jià)8340元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲42元/噸，漲幅0.51%。元旦過后，山東及西部產(chǎn)區(qū)走貨減緩，客商少量包裝自存貨源，果農(nóng)出貨意愿雖有上升，但客商拿貨情緒較弱，整體交易清淡?？蜕谭e極發(fā)自存貨源，果農(nóng)貨略顯有價(jià)無市。從銷區(qū)市場來看，由于天氣較冷，市場拿貨人員不多，果農(nóng)有降價(jià)銷售的傾向。綜合分析，蘋果短期或以震蕩偏空運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以輕倉逢高做空為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2405收盤報(bào)價(jià)2387元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌13元/噸，跌幅0.54%。供應(yīng)方面，甲醇供應(yīng)環(huán)比小幅變動(dòng)，但處于近幾年同期高位；需求方面，甲醇制烯烴企業(yè)外采需求下跌幅度較大，但同比去年較為樂觀，臨近春節(jié)，甲醇下游有備貨需求，社會(huì)庫存和港口庫存呈下跌趨勢。綜合分析，甲醇下探空間或有限，短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2405收盤報(bào)價(jià)1910元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌42元/噸，跌幅2.15%。玻璃供應(yīng)微幅變動(dòng)，庫存小幅上漲，各個(gè)玻璃生產(chǎn)工藝生產(chǎn)利潤依舊偏高，且近期原料端純堿重心下移，制約玻璃上漲空間。但宏觀條件轉(zhuǎn)好，臨近春節(jié)，下游或有備貨需求，玻璃下跌空間或有限。綜合來看，短期玻璃或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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