股指

邏輯：周一，三大股指先抑后揚，滬深兩市成交額約8774億元，北向資金凈買額約12億元。IF2402合約收盤報價3171.2點，漲幅0.54%；IH2402合約收盤報價2240.0點，漲幅1.02%；IC2402合約收盤報價4380.0點，跌幅2.32%；IM2402合約收盤報價4176.6點，跌幅6.79%。有關(guān)部門強化融券做空監(jiān)管，對融券效率進行限制，促進制度公平性，加強投資者保護，有利于改善投資者預(yù)期，吸引更多場外資金入市。然而，美聯(lián)儲3月降息預(yù)期基本落空以及紅海沖突升級的影響仍存，市場信心仍顯不足。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周一，螺紋鋼2405合約價格震蕩運行，收盤報價3833元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌3元/噸，跌幅0.08%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼表觀消費量大幅下滑，周度產(chǎn)量持續(xù)下降，當前表需無法承接產(chǎn)量，庫存保持累庫態(tài)勢。隨著春節(jié)臨近，全國各地施工項目開始陸續(xù)停工放假，同時貿(mào)易商和施工單位冬儲進入尾聲，螺紋鋼需求持續(xù)走弱，此外，成本端價格重心下移，或?qū)︿搩r形成拖累，然而，房地產(chǎn)行業(yè)政策支持力度不斷加大，宏觀預(yù)期偏暖對鋼價起到一定托底作用，同時，當前盤面面臨技術(shù)性支撐。綜合來看，螺紋鋼2405合約價格短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

白糖

邏輯：周一，白糖2405合約先揚后抑，收盤報價6538元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲53元/噸，漲幅0.82%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2405合約多單持倉344398手，空單持倉293275手，多空比1.17。國產(chǎn)糖上市量逐漸增加，巴西2023/24榨季接近尾聲，據(jù)UNICA生產(chǎn)數(shù)據(jù)，累計產(chǎn)糖量與市場預(yù)期的4250萬噸分歧不大，且春節(jié)備貨臨近尾聲，施壓期價，但印度和泰國2023/24榨季產(chǎn)糖量擔(dān)憂逐漸轉(zhuǎn)為現(xiàn)實，此外，近期巴西降雨偏少引發(fā)新季產(chǎn)量擔(dān)憂，以及泰國、巴西配額外進口食糖利潤倒掛程度較深，或影響進口。預(yù)計白糖期價短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周一，生豬2403合約震蕩偏弱運行，收盤報價13575元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌100元/噸，跌幅0.73%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2403合約多單持倉35313手，空單持倉35738手，多空比0.99。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至2月2日當周，外三元生豬出欄均重為122.06公斤，較前一周上漲0.1公斤；重點屠企冷凍豬肉庫容率為24.39%，較前一周下降0.1個百分點。養(yǎng)殖端前期二次育肥出欄意愿增加，出欄均重有回升跡象，以及屠企收購積極性減弱，縮量屠宰現(xiàn)象增加，此外屠企凍品庫存位于近幾年相對高位，限制豬價，但南方雨雪天氣限制影響出欄節(jié)奏，加之春節(jié)前備貨尚存支撐，此外，期價較現(xiàn)貨價格貼水較深，一定程度上限制下行空間。預(yù)計生豬期價短期或?qū)挿鹗庍\行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或高拋低吸。

豆粕

邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2405收盤報價2993元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌16元/噸，跌幅0.53%。國內(nèi)方面，供給端，油廠開機率上升，疊加飼料企業(yè)備貨，油廠大豆、豆粕庫存回落，飼料企業(yè)豆粕庫存回升，或?qū)Χ蛊蓛r格有一定支撐。巴西大豆目前收獲前景較好，收割進度快于往年，施壓美豆、美豆粕期價。盤面來看，美豆粕主力價格、美豆主力價格重心下移，施壓內(nèi)盤豆粕期價。綜合分析，內(nèi)盤豆粕或震蕩偏空運行為主。

趨勢觀點：建議以震蕩偏空運行為主。

蘋果

邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2405收盤報價8000元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌81元/噸，跌幅1.00%。目前客商春節(jié)備貨到了中后期，產(chǎn)區(qū)蘋果交易較為清淡，基本仍以自提包裝發(fā)貨為主，調(diào)貨果農(nóng)不多，成交量不大。山東產(chǎn)區(qū)整體交易不溫不火，客商仍繼續(xù)包裝自存貨源為主，部分客商適量采購果農(nóng)貨源，整體備貨氛圍相對一般。甘肅產(chǎn)區(qū)春節(jié)備貨基本進入尾聲，成交量回落。另外，柑橘類水果大豐產(chǎn)，價格相對低廉，對蘋果替代作用較強。綜合分析，蘋果短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2405收盤報價2453元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲2元/噸，漲幅0.08%。甲醇開工率持續(xù)上漲，生產(chǎn)企業(yè)出貨較為積極，港口庫存、社會庫存和廠內(nèi)庫存止跌回升，同時甲醇制烯烴需求環(huán)比下降，春節(jié)備貨接近尾聲，壓制甲醇上漲空間。伊朗冬季停氣檢修，甲醇到港量或逐漸減少，甲醇下跌空間亦有限。綜合分析，甲醇短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2405收盤報價1778元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲8元/噸，漲幅0.45%。玻璃各個生產(chǎn)工藝利潤居于高位，生產(chǎn)商生產(chǎn)積極性較強，且玻璃庫存小幅上漲，施壓玻璃期現(xiàn)價格。央行下調(diào)存款準備金率，宏觀條件好轉(zhuǎn)，對玻璃期現(xiàn)價格有所提振，制約玻璃期貨價格下跌空間。綜合來看，玻璃短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2403收盤報價3252元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌61元/噸，跌幅1.84%。雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有降，雞蛋總庫存有止跌企穩(wěn)跡象，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至2月5日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.94天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.26天。持倉方面，2月5日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2403合約多單持倉約4.97萬手，空單持倉約5.38萬手，多空比約為0.92，凈多持倉約為-0.41萬手。整體來看，庫存壓力偏小，對蛋價影響有限，但產(chǎn)蛋雞存欄量增加，疊加飼料價格繼續(xù)下滑，加之盤面情緒偏空，施壓蛋價，預(yù)計短期內(nèi)低位震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以輕倉逢高短空為主。

棉花

邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2405收盤報價16025元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲15元/噸，漲幅0.09%。棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有漲，市場購銷放緩。持倉方面，2月5日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2405合約多單持倉約39.61萬手，空單持倉約40.67萬手，多空比約為0.97，凈多持倉約為-1.06萬手。整體來看，庫存充裕抑制棉價上行節(jié)奏，且年關(guān)將近，終端需求有所放緩，預(yù)計短期內(nèi)棉價震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報價7054元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌26元/噸，跌幅0.37%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周一國內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價較前一交易日下跌5元/噸；國內(nèi)棕櫚油庫存高位連續(xù)3周下滑，截至2月2日，國內(nèi)棕櫚油庫存為67.105萬噸，較前一周降低8.51萬噸，降幅11.25%。南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期，12月進口菜籽量較大，導(dǎo)致近期豆、菜油走勢較弱，板塊共振，疊加馬來西亞棕櫚油1月出口大幅下滑，棕櫚油期貨價格上周大幅回落。但棕櫚油處于減產(chǎn)季，且國內(nèi)庫存連續(xù)回落，對價格仍有所支撐。盤面上看，周一棕櫚油跌勢趨緩，短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2406收盤報價3702元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌15元/噸，跌幅0.40%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至2月5日，國內(nèi)瀝青社會庫存為59萬噸，較前一周增加3.6萬噸，增幅6.5%；企業(yè)庫存為63.2萬噸，較前一周增加3.7萬噸，增幅6.22%。當前處于瀝青消費淡季，整體供需雙弱，受寒潮來襲以及冬儲進入尾聲影響，短期需求有所下滑，瀝青企業(yè)庫存和社會庫存均有所增加。此外，原油回落，且國內(nèi)工業(yè)品整體情緒有所降溫，瀝青短期或回調(diào)整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

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