股指

邏輯：節(jié)前最后一個交易日，三大股指延續(xù)反彈，滬深兩市成交額約1.02萬億元，北向資金凈買額約6億元。IF2403合約收盤報價3353.6點(diǎn)，漲幅1.62%；IH2403合約收盤報價2336.0點(diǎn)，漲幅0.84%；IC2403合約收盤報價5110.6點(diǎn)，漲幅1.03%；IM2403合約收盤報價4980.4點(diǎn)，漲幅5.35%。證監(jiān)會聯(lián)合公安部加大惡意做空打擊力度，加強(qiáng)投資者保護(hù)，全力維護(hù)市場穩(wěn)定，有利于改善投資者預(yù)期，此外，中央?yún)R金宣布將繼續(xù)增持，短期市場情緒受到提振，有利于吸引更多場外資金入市，然而，美聯(lián)儲3月降息預(yù)期基本落空以及紅海沖突升級的影響仍存，市場信心完全修復(fù)或尚需時日，短期大幅反彈后需警惕技術(shù)性回調(diào)。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：節(jié)前最后一個交易日，螺紋鋼2405合約價格震蕩運(yùn)行，收盤報價3854元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲27元/噸，漲幅0.71%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼表觀消費(fèi)量大幅下滑，周度產(chǎn)量持續(xù)下降，當(dāng)前表需無法承接產(chǎn)量，庫存保持累庫態(tài)勢。節(jié)前需求下滑以及庫存積壓符合季節(jié)性規(guī)律，且當(dāng)前產(chǎn)量與庫存處于近三年同期低位，節(jié)后，隨著全國各地施工單位以及貿(mào)易商開始陸續(xù)復(fù)工，螺紋鋼需求將持續(xù)復(fù)蘇，交投氛圍亦將逐漸活躍，同時，當(dāng)前盤面面臨技術(shù)性支撐，此外，市場對三月初的重要會議預(yù)期偏暖。綜合來看，螺紋鋼2405合約價格短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以逢低輕倉試多為主。

白糖

邏輯：節(jié)前最后一個交易日，白糖2405合約震蕩運(yùn)行，收盤報價6566元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲51元/噸，漲幅0.78%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2405合約多單持倉311289手，空單持倉264402手，多空比1.18。國產(chǎn)糖上市量逐漸增加，巴西1月出口糖320萬噸，同比增加51%， 且2023/24榨季截至24年1月巴西累計出口糖3014.68萬噸，同比增加14.15%，施壓期價，但印度和泰國2023/24榨季產(chǎn)糖量擔(dān)憂逐漸轉(zhuǎn)為現(xiàn)實(shí)，此外，巴西近期雖存降雨預(yù)期緩解干旱擔(dān)憂，但對降雨是否能改善巴西作物前景市場仍存疑慮，以及泰國、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤倒掛程度較深，或影響進(jìn)口。預(yù)計白糖期價短期或寬幅震蕩運(yùn)行。 

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：節(jié)前最后一個交易日，生豬2403合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤報價13490元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌40元/噸，跌幅0.30%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2403合約多單持倉25508手，空單持倉25847手，多空比0.99。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至2月9日當(dāng)周，外三元生豬出欄均重為121.74公斤，較前一周下跌0.32公斤；重點(diǎn)屠企冷凍豬肉庫容率為24.35%，較前一周下降0.04個百分點(diǎn)。因節(jié)后市場豬價存下跌預(yù)期，節(jié)前養(yǎng)殖場大豬集中出欄，無壓欄增重情緒，生豬出欄均重有所走低。養(yǎng)殖戶陸續(xù)恢復(fù)出欄，生豬供應(yīng)增加，加之屠企凍品庫存位于近五年相對高位，限制豬價，此外，節(jié)后需求慣性回落，供需矛盾尚存，但期價較現(xiàn)貨價格貼水較深，一定程度上限制下行空間。預(yù)計生豬期價短期或震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或逢高輕倉試空。

豆粕

邏輯：節(jié)前最后一個交易日，豆粕期貨主力合約M2405收盤報價3007元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲8元/噸，漲幅0.27%。節(jié)日期間，USDA發(fā)布了供需報告，美國2023/24年度大豆出口預(yù)計為4681萬噸，較上個月減少95萬噸，期末庫存預(yù)計為857萬噸，較上個月增加95萬噸。環(huán)比1月報告，2023/24年度全球大豆供需預(yù)測的變化為期初庫存增加、產(chǎn)量下降、出口下降和期末庫存增加。期初庫存上調(diào)170萬噸，產(chǎn)量下調(diào)77萬噸，出口下調(diào)37萬噸，期末庫存上調(diào)143萬噸，報告整體偏空，美豆粕節(jié)日期間重心下移。國內(nèi)方面，供給端，油廠大豆、豆粕庫存回落，飼料企業(yè)豆粕庫存回升，或?qū)Χ蛊蓛r格有一定支撐。綜合分析，內(nèi)盤豆粕或低開并震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋果

邏輯：節(jié)前最后一個交易日，蘋果期貨主力合約AP2405收盤報價8052元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌6元/噸，跌幅0.07%?，F(xiàn)貨方面，產(chǎn)地冷庫陸續(xù)開始復(fù)工，客商少量按需補(bǔ)貨，走貨量較小，當(dāng)前節(jié)日提振效應(yīng)已結(jié)束，蘋果價格后期或?qū)⒊袎哼\(yùn)行。另外，柑橘類水果大豐產(chǎn)，價格相對低廉，對蘋果替代作用較強(qiáng)。節(jié)后第一個交易日，建議交易者謹(jǐn)慎對待。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：節(jié)前最后一個交易日，甲醇期貨主力合約MA2405收盤報價2513元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲13元/噸，漲幅0.52%。國際方面，原油價格持續(xù)上漲，化工生產(chǎn)成本端上移。由于伊朗冬季甲醇裝備檢修，進(jìn)口下滑預(yù)期下，甲醇期現(xiàn)價格持續(xù)上揚(yáng)。節(jié)后，物流恢復(fù)流通，國際甲醇供應(yīng)居于歷年同期高位，下游甲醇拿貨或遲鈍，以消耗節(jié)前貨源為主。節(jié)后，甲醇期價或以高開低走運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以逢高短空為主。

玻璃

邏輯：節(jié)前最后一個交易日，玻璃期貨主力合約FG2405收盤報價1811元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲12元/噸，漲幅0.67%。玻璃各個生產(chǎn)工藝?yán)麧櫨佑诟呶?，生產(chǎn)商生產(chǎn)積極性較強(qiáng)，且玻璃庫存小幅上漲，施壓玻璃期現(xiàn)價格。節(jié)前下游積極備貨，節(jié)后多以消耗自身庫存為主，但玻璃生產(chǎn)在春節(jié)期間停工較少，生產(chǎn)企業(yè)庫存或上漲。短期來看，節(jié)后玻璃或以震蕩偏空運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以逢高短空為主。

雞蛋

邏輯：節(jié)前最后一個交易日，雞蛋期貨主力合約JD2403收盤報價3301元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲46元/噸，漲幅1.41%。春節(jié)期間，各地區(qū)養(yǎng)殖端多有積壓，節(jié)后初期或迎階段性補(bǔ)庫，但考慮到節(jié)后總體供應(yīng)偏大且需求無明顯利多的背景下，市場整體交投氛圍或較為清淡，蛋價或再度承壓，預(yù)計短期內(nèi)低位寬幅震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

棉花

邏輯：節(jié)前最后一個交易日，棉花期貨主力合約CF2405收盤報價16025元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲5元/噸，漲幅0.03%。在春節(jié)假期期間，美國農(nóng)業(yè)部2月份全球供需預(yù)測報告發(fā)布后，ICE棉價整體呈現(xiàn)重心上移趨勢，且2月18日，國內(nèi)各地區(qū)棉花市場報價呈現(xiàn)大幅上漲。短期鄭棉或受情緒帶動的影響，棉價重心或繼續(xù)上移。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉逢低做多。

棕櫚油

邏輯：節(jié)前最后一個交易日，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報價7216元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲108元/噸，漲幅1.52%。國內(nèi)春節(jié)假期期間，外盤馬棕油先漲后跌，截至2月16日，馬棕油05合約報收3806令吉/噸，較2月8日15:00下跌31令吉/噸，跌幅0.81%。2月13日，馬來西亞棕櫚油局（MPOB）公布了1月棕櫚油報告，由于報告出口量并未如預(yù)期出現(xiàn)明顯下滑，導(dǎo)致馬來西亞棕櫚油庫存降幅超出市場預(yù)期，報告相對偏多。然而受美豆走弱以及國際宏觀壓力影響，馬棕油上周最后兩個交易日大幅走弱。國內(nèi)方面，節(jié)前國內(nèi)棕櫚油庫存高位連續(xù)3周下滑，截至2月2日，國內(nèi)棕櫚油庫存為67.105萬噸，較前一周降低8.51萬噸，降幅11.25%。盤面上看，棕櫚油目前處于重要支撐附近，短期或震蕩整理運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：節(jié)前最后一個交易日，瀝青期貨主力合約BU2406收盤報價3689元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲4元/噸，漲幅0.11%。受季節(jié)因素影響，瀝青市場整體供需雙弱，春節(jié)假期期間，瀝青市場成交清冷，企業(yè)庫存以及社會庫存基本都處于累庫的趨勢。雖然國際原油震蕩走強(qiáng)，但國內(nèi)瀝青現(xiàn)貨需求較為低迷，預(yù)計瀝青期價短期或整理為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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