華創(chuàng)早評 | 養(yǎng)殖成本下移，雞蛋短期或偏弱運行
時間：2024/3/26 8:42:45 來源：本站
股指
邏輯：周一，三大股指先揚后抑，滬深兩市成交額約1.04萬億元，北向資金凈買額約56億元。IF2404合約收盤報價3532.0點，跌幅0.34%；IH2404合約收盤報價2406.0點，漲幅0.07%；IC2404合約收盤報價5293.8點，跌幅1.69%；IM2404合約收盤報價5435.4點，跌幅2.62%。管理層嚴把IPO入口關，提高上市門檻，明確禁止限售股轉(zhuǎn)融通出借，有利于促進資本市場高質(zhì)量發(fā)展，改善投資者預期，長期向好基礎不斷夯實，隨著市場賺錢效應不斷擴散，投資者信心持續(xù)修復，然而，從盤面上看，上漲動能有所減弱，短期大幅反彈后需警惕技術性回調(diào)。綜合來看，股指期貨短期或震蕩整理運行。
趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以回調(diào)輕倉短多為主。

螺紋
邏輯：周一，螺紋鋼2405合約震蕩偏弱運行，收盤報價3585元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌27元/噸，跌幅0.75%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量延續(xù)回落態(tài)勢，表觀消費量連續(xù)大幅回升，庫存小幅下滑。螺紋鋼產(chǎn)量持續(xù)下滑且處于近三年同期低位，當前表需已覆蓋產(chǎn)量，庫存首次出現(xiàn)拐點，短期市場情緒有所回暖，此外，從盤面上看，期價連續(xù)減倉反彈，空方獲利逐漸離場，然而，當前庫存壓力依然較大，螺紋鋼價格修復或難以一蹴而就，連續(xù)反彈后需警惕技術性承壓回落。綜合來看，螺紋鋼2405合約價格短期或低位寬幅震蕩。
趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

白糖
邏輯：周一，白糖2405合約偏弱運行，收盤報價6461元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌70元/噸，跌幅1.07%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2405合約多單持倉275566手，空單持倉233501手，多空比1.18。國產(chǎn)糖供應充足，巴西2023/24榨季豐產(chǎn)，市場成交清淡，施壓期價，但印度糖出口存不確定性，此外，泰國、巴西配額外進口食糖利潤倒掛程度較深，或影響進口，廣西壓榨產(chǎn)量或不及預期。巴西糖主產(chǎn)區(qū)或?qū)⒂瓉硪惠喗涤辏芊窀纳谱魑锴熬叭源娌淮_定性，目前鄭糖或跟隨原糖波動為主，近期鄭糖期價大幅走高，需警惕回調(diào)整理風險，預計白糖期價短期或寬幅震蕩運行為主。
趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

生豬
邏輯：周一，生豬2405合約震蕩運行為主，收盤報價15695元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲150元/噸，漲幅0.96%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2405合約多單持倉34210手，空單持倉39227手，多空比0.87。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至3月22日當周，外三元生豬出欄均重為122.56公斤，較前一周上漲0.32公斤；重點屠企冷凍豬肉庫容率為24.33%，較前一周下降0.01個百分點。屠企凍品庫存位于近五年相對高位，出欄均重小增，且需求整體尚在淡季，限制豬價，但豬企縮量挺價意愿偏強，加之近期養(yǎng)殖端空欄較多，標肥價差位于高位，二次育肥進場積極性較強，截獲屠企部分屠宰標豬資源，此外消費需求也有回暖跡象。預計生豬期價短期或震蕩整理運行。
趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

雞蛋
邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2405收盤報價3342元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌132元/噸，跌幅3.80%。雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有跌，市場購銷情緒一般，周末兩日雞蛋總庫存有所累庫，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.21天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.85天。持倉方面，3月25日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2405合約多單持倉約7.42萬手，空單持倉約8.34萬手，多空比約為0.89，凈多持倉約為-0.92萬手。綜合來看，當前庫存壓力一般，但遠月有增產(chǎn)預期，施壓期價；飼料相關品價格大幅下挫，養(yǎng)殖成本下移；結(jié)合盤面來看，周一期價跳空下跌，預計短期內(nèi)期價震蕩偏弱運行。
趨勢觀點：建議以輕倉逢高短空為主。

棉花
邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2405收盤報價15855元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌80元/噸，跌幅0.50%。棉花現(xiàn)貨價格有所下跌，傳統(tǒng)旺季需求不及預期，紡企剛需低價采購，成交量一般，且棉花港口庫存維持高位，施壓棉價。持倉方面，3月25日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2405合約多單持倉約34.07萬手，空單持倉約32.11萬手，多空比約為1.06，凈多持倉約為1.96萬手。綜合來看，需求恢復緩慢，抑制棉價，但下方成本支撐較強，預計短期棉價震蕩運行。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉區(qū)間操作。

棕櫚油
邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報價8372元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲50元/噸，漲幅0.60%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周一國內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價較前一交易日上漲63元/噸；截至3月22日，國內(nèi)棕櫚油庫存為56.6萬噸，較前一周增加0.05萬噸，增幅0.09%。盡管國內(nèi)庫存微增，但整體庫存水平處于低位，且盤面情緒偏強，棕櫚油短期或?qū)挿鹗?/span>偏強運行。近期盤面波動加劇，投資者需注意風險防范。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)做多。

瀝青
邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2406收盤報價3712元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲6元/噸，漲幅0.16%。近期瀝青供需兩端均有所提升，且需求提升相對明顯，部分企業(yè)庫向社會庫轉(zhuǎn)移，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日，國內(nèi)瀝青社會庫存為82萬噸，較前一周增加2萬噸，增幅2.5%；企業(yè)庫存為79.3萬噸，較前一周降低1.8萬噸，降幅2.22%。瀝青庫存壓力仍然偏大，或?qū)⑹浩趦r，但原油價格重心上移，瀝青成本端支撐較強，需求好轉(zhuǎn)及成本端提振下，瀝青短期或偏強運行，關注原油價格變動及下游需求恢復情況。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低短多。

豆粕
邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2405收盤報價3249元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌96元/噸，跌幅2.87%。供應端，當前國內(nèi)大豆、豆粕庫存處于往年去庫階段，油廠開機率因大豆量的減少而開始下滑，同時豆粕需求較為旺盛，疊加巴西大豆進口成本重心上移，支撐連盤豆粕價格。技術分析來看，雙粕上方遇壓力，近期回調(diào)，跌幅較大。綜合分析，內(nèi)盤豆粕短期或震蕩運行。
趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

蘋果
邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2405收盤報價7785元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌36元/噸，跌幅0.46%。清明節(jié)日備貨氛圍不強，成交價格未發(fā)生明顯變化。當前西部產(chǎn)區(qū)整體交易平穩(wěn)，果農(nóng)好貨庫存不多，一般貨源成交價格暫時穩(wěn)定。山東產(chǎn)區(qū)果農(nóng)急售心理明顯，客商挑揀壓價，行情較為混亂，成交價格較弱。期貨盤面來看，蘋果經(jīng)過快速下跌后或遇支撐。綜合分析，蘋果期價短期或震蕩運行。
趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

玻璃
邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2405收盤報價1489元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌61元/噸，跌幅3.94%。玻璃供應維持高位，供應壓力較大。生產(chǎn)利潤方面，玻璃生產(chǎn)利潤有所回調(diào)，但整體利潤較為可觀，生產(chǎn)商生產(chǎn)積極性較強。需求方面，近期需求有所好轉(zhuǎn)，但整體較為清淡。庫存方面，玻璃庫存持續(xù)增長，去庫壓力較大。綜合分析，玻璃基本面偏空，上方空間有限。技術分析來看，玻璃向下突破重要支撐，短期或以寬幅震蕩偏空運行為主。
趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

甲醇
邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2405收盤報價2521元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌30元/噸，跌幅1.18%。甲醇供應小幅回調(diào)，整體仍處于高位，但逐漸進入春檢周期，供應有下降趨勢。需求方面，甲醇CTO/MTO工藝企業(yè)外采購量小幅回調(diào)。庫存方面，甲醇廠內(nèi)庫存、社會庫存和港口庫存環(huán)比下跌，制約甲醇下探空間。同時，煤炭價格持續(xù)下跌，甲醇成本支撐較弱，CTO/MTO工藝利潤虧損，甲醇需求較為清淡，制約甲醇上漲空間。短期來看，甲醇或仍以寬幅震蕩運行為主。
趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

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F0281910

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蘭皓

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劉興洋

F03086672

Z0019364

陳長宏

F03097919

Z0017587

制作時間：2024年03月26日

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