華創(chuàng)早評(píng) | 國(guó)際市場(chǎng)不確定性較高，白糖短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行
時(shí)間：2024/3/25 8:35:37 來源：本站
股指
邏輯：上周五，三大股指低開低走，滬深兩市成交額約1.1萬億元，北向資金凈賣額約31億元。IF2404合約收盤報(bào)價(jià)3540.2點(diǎn)，跌幅1.39%；IH2404合約收盤報(bào)價(jià)2402.6點(diǎn)，跌幅1.29%；IC2404合約收盤報(bào)價(jià)5367.0點(diǎn)，跌幅1.83%；IM2404合約收盤報(bào)價(jià)5558.8點(diǎn)，跌幅1.39%。管理層嚴(yán)把IPO入口關(guān)，提高上市門檻，明確禁止限售股轉(zhuǎn)融通出借，有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，改善投資者預(yù)期，長(zhǎng)期向好基礎(chǔ)不斷夯實(shí)，隨著市場(chǎng)賺錢效應(yīng)不斷擴(kuò)散，投資者信心持續(xù)修復(fù)，然而，從盤面上看，上漲動(dòng)能有所減弱，短期大幅反彈后需警惕技術(shù)性回調(diào)。綜合來看，股指期貨短期或震蕩整理運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋
邏輯：上周五，螺紋鋼2405合約震蕩運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)3612元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲25元/噸，漲幅0.70%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量延續(xù)回落態(tài)勢(shì)，表觀消費(fèi)量連續(xù)大幅回升，庫(kù)存小幅下滑。螺紋鋼產(chǎn)量持續(xù)下滑且處于近三年同期低位，當(dāng)前表需已覆蓋產(chǎn)量，庫(kù)存首次出現(xiàn)拐點(diǎn)，短期市場(chǎng)情緒有所回暖，此外，從盤面上看，期價(jià)連續(xù)減倉(cāng)反彈，空方獲利逐漸離場(chǎng)，然而，當(dāng)前庫(kù)存壓力依然較大，螺紋鋼價(jià)格修復(fù)或難以一蹴而就，連續(xù)反彈后需警惕技術(shù)性承壓回落。綜合來看，螺紋鋼2405合約價(jià)格短期或低位寬幅震蕩。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

白糖
邏輯：上周五，白糖2405合約震蕩運(yùn)行為主，收盤報(bào)價(jià)6542元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲37元/噸，漲幅0.57%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2405合約多單持倉(cāng)292505手，空單持倉(cāng)248399手，多空比1.18。國(guó)產(chǎn)糖供應(yīng)充足，巴西2023/24榨季豐產(chǎn)，市場(chǎng)成交清淡，施壓期價(jià)，但印度糖出口存不確定性，此外，泰國(guó)、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤(rùn)倒掛程度較深，或影響進(jìn)口，廣西壓榨產(chǎn)量或不及預(yù)期。巴西糖主產(chǎn)區(qū)或?qū)⒂瓉硪惠喗涤?，但能否改善作物前景仍存不確定性，目前鄭糖或跟隨原糖波動(dòng)為主，近期鄭糖期價(jià)大幅走高，需警惕回調(diào)整理風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或高拋低吸為主。

生豬
邏輯：上周五，生豬2405合約震蕩運(yùn)行為主，收盤報(bào)價(jià)15565元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌165元/噸，跌幅1.05%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2405合約多單持倉(cāng)33986手，空單持倉(cāng)38292手，多空比0.89。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至3月22日當(dāng)周，外三元生豬出欄均重為122.56公斤，較前一周上漲0.32公斤；重點(diǎn)屠企冷凍豬肉庫(kù)容率為24.33%，較前一周下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。屠企凍品庫(kù)存位于近五年相對(duì)高位，出欄均重小增，且需求整體尚在淡季，限制豬價(jià)，但豬企縮量挺價(jià)意愿偏強(qiáng)，加之近期養(yǎng)殖端空欄較多，標(biāo)肥價(jià)差位于高位，二次育肥進(jìn)場(chǎng)積極性較強(qiáng)，截獲屠企部分屠宰標(biāo)豬資源，此外消費(fèi)需求也有回暖跡象。預(yù)計(jì)生豬期價(jià)短期或震蕩整理運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或高拋低吸為主。

雞蛋
邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2405收盤報(bào)價(jià)3454元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌36元/噸，跌幅1.03%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，市場(chǎng)購(gòu)銷情緒略有好轉(zhuǎn)，雞蛋庫(kù)存小幅去庫(kù)，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至3月22日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.19天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.65天。持倉(cāng)方面，3月22日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2405合約多單持倉(cāng)約7.15萬手，空單持倉(cāng)約8.04萬手，多空比約為0.89，凈多持倉(cāng)約為-0.89萬手。綜合來看，當(dāng)前庫(kù)存壓力一般，但遠(yuǎn)月有增產(chǎn)預(yù)期，施壓期價(jià)；飼料重心上移，成本端支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)期價(jià)震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

棉花
邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2405收盤報(bào)價(jià)15895元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌115元/噸，跌幅0.72%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，傳統(tǒng)旺季需求不及預(yù)期，紡企剛需低價(jià)采購(gòu)，成交量一般，且棉花港口庫(kù)存維持高位，施壓棉價(jià)。持倉(cāng)方面，3月22日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2405合約多單持倉(cāng)約34.5萬手，空單持倉(cāng)約33.21萬手，多空比約為1.04，凈多持倉(cāng)約為1.29萬手。綜合來看，需求恢復(fù)緩慢，抑制棉價(jià)，但下方成本支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)區(qū)間操作。

棕櫚油
邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報(bào)價(jià)8262元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌92元/噸，跌幅1.10%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周五國(guó)內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價(jià)較前一交易日下跌63元/噸；棕櫚油國(guó)內(nèi)基本面相對(duì)偏強(qiáng)，庫(kù)存持續(xù)走低，但期價(jià)處于重要技術(shù)壓力附近，短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。近期盤面波動(dòng)加劇，投資者需注意風(fēng)險(xiǎn)防范。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)回調(diào)做多。

瀝青
邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2406收盤報(bào)價(jià)3706元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲13元/噸，漲幅0.35%。最近一周，瀝青供需兩端均有所提升，且需求提升相對(duì)明顯。當(dāng)前瀝青企業(yè)庫(kù)存以及社會(huì)庫(kù)存均處于高位，或?qū)⑹浩趦r(jià)，但原油價(jià)格重心上移，瀝青成本端支撐較強(qiáng)，需求好轉(zhuǎn)及成本端提振下，瀝青短期或偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)及下游需求恢復(fù)情況。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢低短多。

豆粕
邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2405收盤報(bào)價(jià)3316元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌54元/噸，跌幅1.60%。供應(yīng)端，當(dāng)前國(guó)內(nèi)大豆、豆粕庫(kù)存處于往年去庫(kù)階段，油廠開機(jī)率因大豆量的減少而開始下滑，同時(shí)豆粕需求較為旺盛，疊加巴西大豆進(jìn)口成本重心上移，支撐連盤豆粕價(jià)格。技術(shù)分析來看，油脂油料上方遇壓力，近期集體回調(diào)。綜合分析，內(nèi)盤豆粕短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋果
邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2405收盤報(bào)價(jià)7783元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌53元/噸，跌幅0.68%。清明節(jié)日備貨氛圍不強(qiáng)，成交價(jià)格未發(fā)生明顯變化。當(dāng)前西部產(chǎn)區(qū)整體交易平穩(wěn)，果農(nóng)好貨庫(kù)存不多，一般貨源成交價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定。山東產(chǎn)區(qū)果農(nóng)急售心理明顯，客商挑揀壓價(jià)，行情較為混亂，成交價(jià)格較弱。期貨盤面來看，蘋果經(jīng)過快速下跌后或遇支撐。綜合分析，蘋果期價(jià)短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃
邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2405收盤報(bào)價(jià)1531元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌18元/噸，跌幅1.16%。玻璃供應(yīng)維持高位，供應(yīng)壓力較大。生產(chǎn)利潤(rùn)方面，玻璃生產(chǎn)利潤(rùn)有所回調(diào)，但整體利潤(rùn)較為可觀，生產(chǎn)商生產(chǎn)積極性較強(qiáng)。需求方面，近期需求有所好轉(zhuǎn)，但整體較為清淡。庫(kù)存方面，玻璃庫(kù)存持續(xù)增長(zhǎng)，去庫(kù)壓力較大。綜合分析，玻璃基本面偏空，上方空間有限。技術(shù)分析來看，玻璃下方離強(qiáng)支撐線較近，短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇
邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2405收盤報(bào)價(jià)2543元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌22元/噸，跌幅0.86%。甲醇供應(yīng)小幅回調(diào)，但居于高位，供應(yīng)壓力較大。需求方面，甲醇需求有所好轉(zhuǎn)，社會(huì)庫(kù)存和廠內(nèi)庫(kù)存小幅下降，但港口庫(kù)存有所回升，庫(kù)存整體無結(jié)構(gòu)性壓力。原料方面，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，甲醇成本支撐較差，但國(guó)際原油偏強(qiáng)運(yùn)行，支撐整個(gè)化工成本。綜合分析，短期內(nèi)甲醇下探空間或不大，同時(shí)甲醇在第一季度上漲空間亦有限。短期來看，甲醇或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

華創(chuàng)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格：渝證監(jiān)許可【2017】1號(hào)

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從業(yè)資格號(hào)

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劉利

F3009435

Z0014155

劉超

F0281910

Z0013145

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F3085256

Z0018796

蘭皓

F03086798

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劉興洋

F03086672

Z0019364

陳長(zhǎng)宏

F03097919

Z0017587

制作時(shí)間：2024年03月25日

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