邏輯:周一,三大股指先揚(yáng)后抑,滬深兩市成交額約1.04萬(wàn)億元,北向資金凈買額約56億元。IF2404合約收盤報(bào)價(jià)3532.0點(diǎn),跌幅0.34%;IH2404合約收盤報(bào)價(jià)2406.0點(diǎn),漲幅0.07%;IC2404合約收盤報(bào)價(jià)5293.8點(diǎn),跌幅1.69%;IM2404合約收盤報(bào)價(jià)5435.4點(diǎn),跌幅2.62%。管理層嚴(yán)把IPO入口關(guān),提高上市門檻,明確禁止限售股轉(zhuǎn)融通出借,有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展,改善投資者預(yù)期,長(zhǎng)期向好基礎(chǔ)不斷夯實(shí),隨著市場(chǎng)賺錢效應(yīng)不斷擴(kuò)散,投資者信心持續(xù)修復(fù),然而,從盤面上看,上漲動(dòng)能有所減弱,短期大幅反彈后需警惕技術(shù)性回調(diào)。綜合來(lái)看,股指期貨短期或震蕩整理運(yùn)行。趨勢(shì)觀點(diǎn):建議IH、IF、IC、IM均以回調(diào)輕倉(cāng)短多為主。邏輯:周一,螺紋鋼2405合約震蕩偏弱運(yùn)行,收盤報(bào)價(jià)3585元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌27元/噸,跌幅0.75%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼周度產(chǎn)量延續(xù)回落態(tài)勢(shì),表觀消費(fèi)量連續(xù)大幅回升,庫(kù)存小幅下滑。螺紋鋼產(chǎn)量持續(xù)下滑且處于近三年同期低位,當(dāng)前表需已覆蓋產(chǎn)量,庫(kù)存首次出現(xiàn)拐點(diǎn),短期市場(chǎng)情緒有所回暖,此外,從盤面上看,期價(jià)連續(xù)減倉(cāng)反彈,空方獲利逐漸離場(chǎng),然而,當(dāng)前庫(kù)存壓力依然較大,螺紋鋼價(jià)格修復(fù)或難以一蹴而就,連續(xù)反彈后需警惕技術(shù)性承壓回落。綜合來(lái)看,螺紋鋼2405合約價(jià)格短期或低位寬幅震蕩。趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。邏輯:周一,白糖2405合約偏弱運(yùn)行,收盤報(bào)價(jià)6461元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌70元/噸,跌幅1.07%;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,SR2405合約多單持倉(cāng)275566手,空單持倉(cāng)233501手,多空比1.18。國(guó)產(chǎn)糖供應(yīng)充足,巴西2023/24榨季豐產(chǎn),市場(chǎng)成交清淡,施壓期價(jià),但印度糖出口存不確定性,此外,泰國(guó)、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤(rùn)倒掛程度較深,或影響進(jìn)口,廣西壓榨產(chǎn)量或不及預(yù)期。巴西糖主產(chǎn)區(qū)或?qū)⒂瓉?lái)一輪降雨,但能否改善作物前景仍存不確定性,目前鄭糖或跟隨原糖波動(dòng)為主,近期鄭糖期價(jià)大幅走高,需警惕回調(diào)整理風(fēng)險(xiǎn),預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期或寬幅震蕩運(yùn)行為主。趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望或高拋低吸為主。邏輯:周一,生豬2405合約震蕩運(yùn)行為主,收盤報(bào)價(jià)15695元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲150元/噸,漲幅0.96%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,LH2405合約多單持倉(cāng)34210手,空單持倉(cāng)39227手,多空比0.87。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),截至3月22日當(dāng)周,外三元生豬出欄均重為122.56公斤,較前一周上漲0.32公斤;重點(diǎn)屠企冷凍豬肉庫(kù)容率為24.33%,較前一周下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。屠企凍品庫(kù)存位于近五年相對(duì)高位,出欄均重小增,且需求整體尚在淡季,限制豬價(jià),但豬企縮量挺價(jià)意愿偏強(qiáng),加之近期養(yǎng)殖端空欄較多,標(biāo)肥價(jià)差位于高位,二次育肥進(jìn)場(chǎng)積極性較強(qiáng),截獲屠企部分屠宰標(biāo)豬資源,此外消費(fèi)需求也有回暖跡象。預(yù)計(jì)生豬期價(jià)短期或震蕩整理運(yùn)行。趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望或高拋低吸為主。邏輯:周一,雞蛋期貨主力合約JD2405收盤報(bào)價(jià)3342元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌132元/噸,跌幅3.80%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有跌,市場(chǎng)購(gòu)銷情緒一般,周末兩日雞蛋總庫(kù)存有所累庫(kù),據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至3月25日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.21天,流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.85天。持倉(cāng)方面,3月25日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,雞蛋2405合約多單持倉(cāng)約7.42萬(wàn)手,空單持倉(cāng)約8.34萬(wàn)手,多空比約為0.89,凈多持倉(cāng)約為-0.92萬(wàn)手。綜合來(lái)看,當(dāng)前庫(kù)存壓力一般,但遠(yuǎn)月有增產(chǎn)預(yù)期,施壓期價(jià);飼料相關(guān)品價(jià)格大幅下挫,養(yǎng)殖成本下移;結(jié)合盤面來(lái)看,周一期價(jià)跳空下跌,預(yù)計(jì)短期內(nèi)期價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行。趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以輕倉(cāng)逢高短空為主。邏輯:周一,棉花期貨主力合約CF2405收盤報(bào)價(jià)15855元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌80元/噸,跌幅0.50%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格有所下跌,傳統(tǒng)旺季需求不及預(yù)期,紡企剛需低價(jià)采購(gòu),成交量一般,且棉花港口庫(kù)存維持高位,施壓棉價(jià)。持倉(cāng)方面,3月25日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,棉花2405合約多單持倉(cāng)約34.07萬(wàn)手,空單持倉(cāng)約32.11萬(wàn)手,多空比約為1.06,凈多持倉(cāng)約為1.96萬(wàn)手。綜合來(lái)看,需求恢復(fù)緩慢,抑制棉價(jià),但下方成本支撐較強(qiáng),預(yù)計(jì)短期棉價(jià)震蕩運(yùn)行。趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉(cāng)區(qū)間操作。邏輯:周一,棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報(bào)價(jià)8372元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲50元/噸,漲幅0.60%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,周一國(guó)內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價(jià)較前一交易日上漲63元/噸;截至3月22日,國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為56.6萬(wàn)噸,較前一周增加0.05萬(wàn)噸,增幅0.09%。盡管國(guó)內(nèi)庫(kù)存微增,但整體庫(kù)存水平處于低位,且盤面情緒偏強(qiáng),棕櫚油短期或?qū)挿鹗?/span>偏強(qiáng)運(yùn)行。近期盤面波動(dòng)加劇,投資者需注意風(fēng)險(xiǎn)防范。趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉(cāng)回調(diào)做多。邏輯:周一,瀝青期貨主力合約BU2406收盤報(bào)價(jià)3712元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲6元/噸,漲幅0.16%。近期瀝青供需兩端均有所提升,且需求提升相對(duì)明顯,部分企業(yè)庫(kù)向社會(huì)庫(kù)轉(zhuǎn)移,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至3月25日,國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存為82萬(wàn)噸,較前一周增加2萬(wàn)噸,增幅2.5%;企業(yè)庫(kù)存為79.3萬(wàn)噸,較前一周降低1.8萬(wàn)噸,降幅2.22%。瀝青庫(kù)存壓力仍然偏大,或?qū)⑹浩趦r(jià),但原油價(jià)格重心上移,瀝青成本端支撐較強(qiáng),需求好轉(zhuǎn)及成本端提振下,瀝青短期或偏強(qiáng)運(yùn)行,關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)及下游需求恢復(fù)情況。趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢低短多。邏輯:周一,豆粕期貨主力合約M2405收盤報(bào)價(jià)3249元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌96元/噸,跌幅2.87%。供應(yīng)端,當(dāng)前國(guó)內(nèi)大豆、豆粕庫(kù)存處于往年去庫(kù)階段,油廠開機(jī)率因大豆量的減少而開始下滑,同時(shí)豆粕需求較為旺盛,疊加巴西大豆進(jìn)口成本重心上移,支撐連盤豆粕價(jià)格。技術(shù)分析來(lái)看,雙粕上方遇壓力,近期回調(diào),跌幅較大。綜合分析,內(nèi)盤豆粕短期或震蕩運(yùn)行。趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。邏輯:周一,蘋果期貨主力合約AP2405收盤報(bào)價(jià)7785元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌36元/噸,跌幅0.46%。清明節(jié)日備貨氛圍不強(qiáng),成交價(jià)格未發(fā)生明顯變化。當(dāng)前西部產(chǎn)區(qū)整體交易平穩(wěn),果農(nóng)好貨庫(kù)存不多,一般貨源成交價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定。山東產(chǎn)區(qū)果農(nóng)急售心理明顯,客商挑揀壓價(jià),行情較為混亂,成交價(jià)格較弱。期貨盤面來(lái)看,蘋果經(jīng)過(guò)快速下跌后或遇支撐。綜合分析,蘋果期價(jià)短期或震蕩運(yùn)行。趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。邏輯:周一,玻璃期貨主力合約FG2405收盤報(bào)價(jià)1489元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌61元/噸,跌幅3.94%。玻璃供應(yīng)維持高位,供應(yīng)壓力較大。生產(chǎn)利潤(rùn)方面,玻璃生產(chǎn)利潤(rùn)有所回調(diào),但整體利潤(rùn)較為可觀,生產(chǎn)商生產(chǎn)積極性較強(qiáng)。需求方面,近期需求有所好轉(zhuǎn),但整體較為清淡。庫(kù)存方面,玻璃庫(kù)存持續(xù)增長(zhǎng),去庫(kù)壓力較大。綜合分析,玻璃基本面偏空,上方空間有限。技術(shù)分析來(lái)看,玻璃向下突破重要支撐,短期或以寬幅震蕩偏空運(yùn)行為主。趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢高做空為主。邏輯:周一,甲醇期貨主力合約MA2405收盤報(bào)價(jià)2521元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌30元/噸,跌幅1.18%。甲醇供應(yīng)小幅回調(diào),整體仍處于高位,但逐漸進(jìn)入春檢周期,供應(yīng)有下降趨勢(shì)。需求方面,甲醇CTO/MTO工藝企業(yè)外采購(gòu)量小幅回調(diào)。庫(kù)存方面,甲醇廠內(nèi)庫(kù)存、社會(huì)庫(kù)存和港口庫(kù)存環(huán)比下跌,制約甲醇下探空間。同時(shí),煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌,甲醇成本支撐較弱,CTO/MTO工藝?yán)麧?rùn)虧損,甲醇需求較為清淡,制約甲醇上漲空間。短期來(lái)看,甲醇或仍以寬幅震蕩運(yùn)行為主。趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。
華創(chuàng)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格:渝證監(jiān)許可【2017】1號(hào)
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姓名
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從業(yè)資格號(hào)
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投資咨詢號(hào)
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劉利
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F3009435
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Z0014155
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劉超
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F0281910
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Z0013145
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吳若楠
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F3085256
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Z0018796
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蘭皓
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F03086798
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Z0016521
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劉興洋
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F03086672
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Z0019364
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陳長(zhǎng)宏
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F03097919
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Z0017587
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制作時(shí)間:2024年03月26日
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作者聲明:作者具有中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度,獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來(lái)自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業(yè)理解,研究方法專業(yè)審慎,研究觀點(diǎn)客觀公正,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。
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