股指

邏輯：周二，三大股指窄幅震蕩，滬深兩市成交額約8246億元。IF2405合約收盤報(bào)價(jià)3655.6點(diǎn)，跌幅0.19%；IH2405合約收盤報(bào)價(jià)2497.6點(diǎn)，跌幅0.38%；IC2405合約收盤報(bào)價(jià)5488.6點(diǎn)，跌幅0.11%；IM2405合約收盤報(bào)價(jià)5537.0點(diǎn)，漲幅0.66%。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)資本市場(chǎng)違法犯罪行為保持高壓態(tài)勢(shì)，同時(shí)，政治局會(huì)議釋放積極的經(jīng)濟(jì)政策信號(hào)，此外，4月我國(guó)進(jìn)出口數(shù)據(jù)超預(yù)期回暖，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)信心，然而，IPO和再融資申請(qǐng)審議即將恢復(fù)，短期或令投資者感到擔(dān)憂，加之國(guó)際局勢(shì)依然動(dòng)蕩不安，一定程度抑制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周二，螺紋鋼2410合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)3630元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌25元/噸，跌幅0.68%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀消費(fèi)量均小幅回落，當(dāng)前需求依然覆蓋產(chǎn)量，庫(kù)存保持去化但速率減緩。庫(kù)存壓力持續(xù)減輕，同時(shí)特別國(guó)債發(fā)行在即，有助于緩解基建和房地產(chǎn)資金短缺問題，中長(zhǎng)期需求預(yù)期回暖或?qū)β菁y鋼價(jià)格形成一定支撐，然而，政策利好難改短期需求不及往年的弱現(xiàn)實(shí)疊加成本端支撐減弱，短期或?qū)︿搩r(jià)形成拖累。綜合來看，螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：周二，白糖2409合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)6181元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌134元/噸，跌幅2.12%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2409合約多單持倉(cāng)219855手，空單持倉(cāng)239910手，多空比約為0.92。泰國(guó)、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，或刺激進(jìn)口，市場(chǎng)預(yù)期巴西糖產(chǎn)量有望連續(xù)兩年豐收，加之中國(guó)和印度、泰國(guó)新季白糖均有增產(chǎn)預(yù)期，施壓期價(jià)，但據(jù)中糖協(xié)數(shù)據(jù)，2023/24榨季甘蔗糖廠除云南省外，其他省(區(qū))糖廠均全部收榨，且產(chǎn)銷數(shù)據(jù)好于預(yù)期，此外，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)逐漸進(jìn)入純銷售階段，且天氣逐漸炎熱，飲料需求或有恢復(fù)，支撐國(guó)內(nèi)糖價(jià)。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期震蕩偏弱整理運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)試空或觀望為主。

生豬

邏輯：周二，生豬2409合約期價(jià)震蕩運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)18120元/噸，與前一交易日結(jié)算價(jià)持平。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2409合約多單持倉(cāng)38666手，空單持倉(cāng)43658手，多空比0.89。北方地區(qū)企業(yè)陸續(xù)開啟二次育肥，且由于豬價(jià)下跌乏力，刺激了二育補(bǔ)欄積極性，加之養(yǎng)殖端對(duì)標(biāo)豬存惜售挺價(jià)情緒，支撐期價(jià)，但標(biāo)肥價(jià)差倒掛壓力尚在，加之天氣逐漸炎熱，終端消費(fèi)需求顯疲軟，和屠企冷凍豬肉庫(kù)容率仍在相對(duì)高位，或抑制上行空間，此外，集團(tuán)豬企本月出欄計(jì)劃環(huán)比上升。預(yù)計(jì)生豬期價(jià)短期震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或回調(diào)輕倉(cāng)試多為主。

豆粕

邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2409收盤報(bào)價(jià)3536元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌6元/噸，跌幅0.17%。當(dāng)前美豆播種進(jìn)度慢于往年，支撐豆粕價(jià)格，但是巴西洪澇災(zāi)害對(duì)市場(chǎng)的影響逐漸消散，且二季度為國(guó)內(nèi)大豆和豆粕的累庫(kù)期，后期供給或較為充足，拖累豆粕期價(jià)。USDA供需報(bào)告顯示，24/25年度全球大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)進(jìn)一步提高，報(bào)告偏空。技術(shù)面來看，當(dāng)前內(nèi)盤豆粕期貨價(jià)格來到關(guān)鍵壓力位附近，多空博弈較為激烈。綜合分析，內(nèi)盤豆粕短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋果

邏輯：周二，蘋果期貨主力合約AP2410收盤報(bào)價(jià)7440元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌16元/噸，跌幅0.21%。目前國(guó)內(nèi)冷庫(kù)果去庫(kù)量不及往年，冷庫(kù)庫(kù)存壓力較大，果農(nóng)惜售情緒降低。新季蘋果方面，山東地區(qū)開花量較多，預(yù)計(jì)蘋果產(chǎn)量同比明顯增加。陜西方面，個(gè)別地區(qū)花量不及去年，多數(shù)地區(qū)花量正常，且整體上看處于正常水平。蘋果基本面偏空，結(jié)合技術(shù)分析來看，蘋果期價(jià)或震蕩偏空運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

玻璃

邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2409收盤報(bào)價(jià)1574元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌31元/噸，跌幅1.93%。玻璃供應(yīng)微幅變動(dòng)，整體供應(yīng)壓力仍存。庫(kù)存方面，玻璃庫(kù)存小幅下跌。從生產(chǎn)利潤(rùn)來看，玻璃各個(gè)工藝?yán)麧?rùn)環(huán)比大幅下跌，天然氣工藝下跌幅度較大，接近盈虧平衡線附近。隨著純堿、燃料等價(jià)格的上漲，玻璃成本重心或上移，但玻璃高庫(kù)存、高供應(yīng)同樣抑制玻璃的上漲空間。綜合分析，玻璃短期或以寬幅震蕩行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2409收盤報(bào)價(jià)2577元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲10元/噸，漲幅0.39%。甲醇受春檢影響，供應(yīng)小幅下滑，但從反饋來看，甲醇生產(chǎn)利潤(rùn)較好，今年春檢低于往年，供應(yīng)壓力較大。需求方面，甲醇制烯烴需求環(huán)比降幅較大，主要原因是甲醇制烯烴利潤(rùn)較差。庫(kù)存方面，甲醇庫(kù)存總體環(huán)比上漲，但暫無庫(kù)存壓力。綜合分析，高基差、低庫(kù)存支撐甲醇期現(xiàn)價(jià)格，但需求較差同樣制約甲醇上漲空間。結(jié)合技術(shù)分析來看，短期甲醇或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤報(bào)價(jià)3958元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌97元/噸，跌幅2.39%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，近期雞蛋走貨順暢，庫(kù)存暫時(shí)企穩(wěn)，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至5月14日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為0.65天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為0.89天。持倉(cāng)方面，5月14日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2409合約多單持倉(cāng)約13.45萬手，空單持倉(cāng)約16.13萬手，多空比約為0.83，凈多持倉(cāng)約為-2.68萬手。結(jié)合盤面來看，蛋價(jià)連續(xù)兩日回落，偏空情緒較濃，但下方支撐仍存，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蛋價(jià)震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

棉花

邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2409收盤報(bào)價(jià)15165元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲10元/噸，漲幅0.07%。國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌，市場(chǎng)成交較為清淡，且商業(yè)庫(kù)存維持高位，去庫(kù)節(jié)奏緩慢，施壓期價(jià)。此外，美棉也連續(xù)走弱，重心下移。持倉(cāng)方面，5月14日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2409合約多單持倉(cāng)約39.22萬手，空單持倉(cāng)約42.96萬手，多空比約為0.91，凈多持倉(cāng)約為-3.74萬手。結(jié)合盤面來看，偏空情緒較濃，短期或震蕩偏弱運(yùn)行，需警惕大幅下跌后的技術(shù)性反彈風(fēng)險(xiǎn)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)逢高短空為主。

棕櫚油

邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2409收盤報(bào)價(jià)7490元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲118元/噸，漲幅1.60%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周二國(guó)內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價(jià)較前一交易日上漲37元/噸；截至5月10日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為39.98萬噸，較前一周降低5.97萬噸，降幅12.99%，盡管當(dāng)前國(guó)內(nèi)庫(kù)存偏低，但后續(xù)進(jìn)口量有增加預(yù)期。4月MPOB報(bào)告相對(duì)偏空，近日受相關(guān)油脂上漲提振，棕櫚油盤面走出反彈，但供需面仍將使價(jià)格承壓，預(yù)計(jì)棕櫚油短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或區(qū)間操作為主。

瀝青

邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2409收盤報(bào)價(jià)3667元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌9元/噸，跌幅0.24%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至5月13日，國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存為83.6萬噸，較前一周降低1萬噸，降幅1.18%；企業(yè)庫(kù)存為82.9萬噸，較前一周增加1.9萬噸，增幅2.35%.瀝青供需雙弱基本面未有明顯改變，瀝青短期或隨原油震蕩整理運(yùn)行，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

作者聲明：作者具有中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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