華創(chuàng)期貨:動力煤期現(xiàn)背離 或?qū)⒏呶徽鹗幷?/div>
時間:2020/12/30 0:00:00 來源:華創(chuàng)期貨

股指

邏輯:周二股指期貨維持窄幅震蕩,市場情緒偏向謹(jǐn)慎。為維護(hù)年末流動性平穩(wěn),央行在公開市場進(jìn)行200億7天期逆回購操作,當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈投放100億。消息面,證監(jiān)會主席易會滿在中國資本市場建設(shè)30周年座談會上發(fā)表重要講話,強(qiáng)調(diào)將著力提高直接融資比重,繼續(xù)規(guī)范發(fā)展私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金。從基本面來看,我國經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定復(fù)蘇,預(yù)計四季度GDP增速將進(jìn)一步提高,接近疫情前水平。貨幣政策保持靈活精準(zhǔn)、合理適度,不搞“大水漫灌”,保持廣義貨幣供應(yīng)量M2和社會融資規(guī)模增速與名義GDP增速基本匹配,重點(diǎn)為小微企業(yè)提供資金支持,降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。短期來看,監(jiān)管層要求加強(qiáng)基礎(chǔ)制度建設(shè),提高上市公司質(zhì)量,加快推進(jìn)投資端改革,壯大中長期投資力量,有助于提振市場信心,股指短期回調(diào)不改向上格局。

趨勢觀點(diǎn):謹(jǐn)慎偏多。


原油

邏輯:美國總統(tǒng)特朗普批準(zhǔn)紓困法案,提振市場信心,但歐美新冠病例數(shù)快速增加加重市場憂慮,國際原油價格先漲后跌。油市多空消息交織,疫苗接種消息以及美國刺激方案繼續(xù)對油市形成利好支撐,但疫情下需求疲弱與OPEC+穩(wěn)步增產(chǎn)前景也對油市形成持續(xù)性壓制,油市運(yùn)行僵持。

趨勢觀點(diǎn):短期或維持整理,建議觀望或短線區(qū)間交易為主


燃料油

邏輯:后續(xù)關(guān)注減產(chǎn)的進(jìn)展情況,且俄羅斯希望增產(chǎn)的意愿將會左右市場的心態(tài)。長期來看,只要疫苗對變異病毒有效,那么油市的向好格局將會延續(xù)。目前來看油價走勢僵持、整理為主。短期柴油價格仍有下調(diào)空間,燃料油下游操作謹(jǐn)慎,預(yù)計短期價格守穩(wěn)為主,仍有回落風(fēng)險。

趨勢觀點(diǎn):考慮到多空交織下市場沒有方向,油市行情以震蕩為主


動力煤

邏輯:臨近元旦,主產(chǎn)地鄂爾多斯地區(qū)部分煤礦開始停產(chǎn)、停銷,當(dāng)?shù)卣w煤炭供應(yīng)偏緊,價格維持漲勢,下游需求方面,隨新一輪降溫天氣來臨,居民取暖用電負(fù)荷提升預(yù)期較強(qiáng),將帶動下游電廠日耗再次向上攀升,電廠仍保持較高的拉運(yùn)積極性,北方港口錨地等泊船只數(shù)量高位水平運(yùn)行,以秦皇島港為例,截至12月29日秦皇島錨地船舶65艘,較12月初增加7艘;預(yù)到船舶9艘,較12月初持平。

趨勢觀點(diǎn):高位震蕩整理,期現(xiàn)背離,建議多單少量持有


焦炭

邏輯:焦炭持續(xù)的去產(chǎn)能與環(huán)保檢查使得供應(yīng)端呈現(xiàn)緊張狀態(tài);而下游鋼廠來看,鋼坯與建筑鋼材受到焦炭以及鐵礦石價格持續(xù)上漲影響,利潤空間被擠壓較為明顯,但板、卷材市場較為活躍,利潤水平亦維持較高水平。供應(yīng)預(yù)期收縮,需求良好,焦炭供需錯配局面仍將延續(xù),在2021年一季度來看,利好支撐充足。

趨勢觀點(diǎn):高位震蕩為主。


鐵礦石

邏輯:昨日外礦早盤報價較昨多穩(wěn),期貨偏弱,鋼廠觀望心態(tài)不減,成交清淡,價格穩(wěn)中降5-20元/噸,PB粉唐山1105元/噸山東1105-1110元/噸;內(nèi)礦市場暫穩(wěn)運(yùn)行,山西市場價格較為混亂,高低價差距大,目前礦選企業(yè)庫存較低,詢盤尚可,但高價成交較弱,短期市場呈現(xiàn)高位整理。

趨勢觀點(diǎn):或延續(xù)高位整理,近期價格波動較大,建議謹(jǐn)慎操作。


螺紋鋼

邏輯:目前鐵礦石、焦炭等原料價格高位,鋼企原料儲備意愿不足,因此對成交生產(chǎn)熱情相對轉(zhuǎn)弱,加之年末鋼企陸續(xù)開始檢修狀態(tài),供應(yīng)或小幅下降,因此從上游來看價格支撐較強(qiáng)。需求端則表現(xiàn)相對較弱,工地提前停工,且對春節(jié)后復(fù)工預(yù)期弱于往年的同時,冬儲意愿下降,對建材價格支撐有限。貿(mào)易商則表現(xiàn)相對躊躇,一方面市價高位,風(fēng)險加劇,另一方面對年后行情擔(dān)憂。結(jié)合往年經(jīng)驗(yàn),冬儲勢在必行,但今年各方面壓力下,市場冬儲動力或有所不足。

趨勢觀點(diǎn):或高位偏弱整理。


純堿

邏輯:湖南冷水江堿業(yè)純堿裝置低負(fù)荷運(yùn)行,近期純堿廠家整體開工水平較低。近期貿(mào)易商備貨積極性有所提升,下游適當(dāng)備貨,廠家前期訂單充足,出貨較為順暢,加上近期供應(yīng)減量,廠家整體庫存呈下降趨勢,部分廠家有意調(diào)漲1月份重堿價格,短期內(nèi)純堿市場或延續(xù)穩(wěn)中向好走勢運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):或?qū)⒄鹗幷?/span>。

胡小磊??投資咨詢號:Z0012312

?劉利? ?投資咨詢號:Z0014155


免責(zé)聲明:本報告中的信息均來源于已公開的資料,盡管我們相信報告中資料來源的可靠性,但華創(chuàng)期貨對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證,請謹(jǐn)慎參考,并注意潛在的市場變化和投資風(fēng)險,據(jù)此操作,風(fēng)險自負(fù)。另外,在任何情況下,華創(chuàng)期貨向客戶提供本報告時,與投資者無利益沖突,也不與投資者分享投資收益。