股指
邏輯:A股連續(xù)放量攀升,續(xù)創(chuàng)多年新高。經(jīng)濟層面,國內(nèi)經(jīng)濟仍對A股估值有較強支撐。經(jīng)濟處在順周期加速恢復的通道中,11月財新服務業(yè)PMI為57.8,為2010年5月以來次高值,貿(mào)易數(shù)據(jù)依然保持強勁,國內(nèi)經(jīng)濟形勢仍對A股有較大支撐。12月份PMI數(shù)據(jù)下周公布,料繼續(xù)回升,關注下周金融數(shù)據(jù)公布情況。政策層面,中央經(jīng)濟工作會議近期召開,會議強調(diào)明年宏觀政策要保持連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性,2021年兩會時間也已確定。短期來看,一季度政策層面對于A股仍有支撐,但放眼全年,2021年貨幣政策偏中性,與2020年相比預計流動性相對偏緊,流動性層面對A股不友好。外圍市場目前仍需警惕變異病毒多國擴散,或在一定程度抬升市場避險情緒,以及疫苗的安全性和有效性需時刻關注,英國和南非此前相繼發(fā)現(xiàn)新冠病毒變種,目前這兩種毒株都在迅速傳播。宏觀層面來看,在國內(nèi)信用拐點出現(xiàn),社融、M2增速已達階段高點的情況下,A股近期仍會是結(jié)構(gòu)性的行情,未來或更偏向于盈利驅(qū)動,股指期貨方面可重點關注IH以及IF。
趨勢觀點:謹慎偏多。
原油
邏輯:歐佩克+產(chǎn)油國就2月和3月的石油產(chǎn)量達成協(xié)議,尤其是沙特表示將額外減產(chǎn)100萬桶/日的消息對油市形成強勁利好,國際油價寬幅上漲,歐美油價日度漲幅4.9%。利好消息繼續(xù)發(fā)酵,今日油價仍趨強運行,美國原油庫存下降預期也提供一定助力。不過,供應端除了產(chǎn)油國減產(chǎn)的利好之外,依然存在伊朗、委內(nèi)瑞拉等石油產(chǎn)量提升的利空預期,加之疫情深化令區(qū)域封鎖加劇,也增加了需求端復蘇的不確定性。
趨勢觀點:短期或偏強整理。
動力煤
邏輯:近期主流煤企外購煤采購價格維持上漲態(tài)勢,一方面受北方港口動力煤持續(xù)上漲的影響,另一方面產(chǎn)地煤礦及站臺庫存均維持低位水平,供應偏緊。下游需求方面,隨著新一輪降溫天氣來襲,民用電需求增加,沿海電廠電煤庫存維持低位水平,部分電廠庫存可用天數(shù)在10天以下,同時疊加春節(jié)假期即將到來,終端用戶以積極補庫為主。
趨勢觀點:偏強震蕩為主。
焦炭
邏輯:隨著新一輪提漲陸續(xù)執(zhí)行,市場心態(tài)良好,焦企仍有局部限產(chǎn),供應緊張;近期運輸影響部分鋼廠到貨略有下滑,補庫效果平平。在春節(jié)前焦炭都將維持供不應求的局面,焦企掌握市場絕對話語權,現(xiàn)貨市場大概率繼續(xù)上漲,在基本面支撐穩(wěn)固的前提下,期貨心態(tài)良好,且多頭目前并未有退場跡象,期貨盤面或?qū)⑴c前期形態(tài)類似。
趨勢觀點:仍有繼續(xù)探漲可能,但需警惕高位風險。
鐵礦石
邏輯:昨日外礦早盤報價較昨多穩(wěn),塊礦續(xù)漲5-10元/噸,成交尚可,價格多穩(wěn)整理,PB粉山東1115-1120元/噸,唐山1118元/噸,塊礦漲幅仍較大,唐山紐曼篩后塊1315元/噸,漲幅20元/噸以上;內(nèi)礦市場暫穩(wěn)運行,山西地區(qū)價格混亂,報價偏高,主要是由于當前礦選企業(yè)庫存量較低,臨近春節(jié),低價惜售,由于物流受限,貿(mào)易礦發(fā)往河北受影響較大,短期貿(mào)易中止,市場呈現(xiàn)高位整理走勢。
趨勢觀點:或偏強震蕩為主。
螺紋鋼
邏輯:雖供應端壓力或不斷加強,外來資源不斷到貨,社會庫存和鋼廠或逐步增加,但未來預期產(chǎn)量或高位偏弱,預計或在2月初附近短流程鋼廠進行年假任務;需求端看,依舊保持旺盛狀態(tài),房地產(chǎn)和基建表現(xiàn)相對搶眼。從市場心態(tài)情況看,目前價格高位,對于未來供應端不斷增加的預期,整體心態(tài)方面較為謹慎,隨著北方冬儲活動不斷臨近,市場價格高位補庫意愿較低,對于未來行情預期依舊抱有消極態(tài)度。
趨勢觀點:或偏強震蕩為主。
純堿
邏輯:1月份以來純堿廠家整體開工負荷有所上調(diào),西南、西北地區(qū)仍多限產(chǎn)。前期終端用戶春節(jié)備貨,多數(shù)純堿廠家訂單超接,陸續(xù)發(fā)貨,部分業(yè)者反映重堿貨源偏緊,廠家仍存挺價意向。多數(shù)廠家前期訂單充足,發(fā)貨較為順暢,下游用戶部分備貨至春節(jié)前后,觀望心態(tài)有所顯現(xiàn),純堿市場價格變動不大。
趨勢觀點:短期內(nèi)或延續(xù)震蕩態(tài)勢。
乙二醇
邏輯:隔夜原油再度大幅度回升,但乙二醇現(xiàn)貨市場買盤有所減弱,基差走弱導致盤面支撐力度下滑,期貨維持高位震蕩調(diào)整,短期乙二醇市場供需端未出現(xiàn)實質(zhì)性調(diào)整,前期去庫以及需求好于預期等因素對現(xiàn)貨市場形成較強提振,但后市伴隨聚酯檢修季來臨,乙二醇供需仍存轉(zhuǎn)弱預期,乙二醇沖高持續(xù)性仍然較一般。
趨勢觀點:維持震蕩偏強可能較高。
橡膠
邏輯:市場基本面仍表現(xiàn)偏強,國內(nèi)產(chǎn)區(qū)逐步停割,而東南亞產(chǎn)區(qū)方面受疫情影響,關于泰國等地封港的隱憂浮上水面,加之南部產(chǎn)區(qū)未來可能迎來強降雨致使原料價格逐步回升支撐市場價格。下游需求方面隨著外部因素的解除,廠家生產(chǎn)逐漸恢復,開工有所提升。不過下游市場自身表現(xiàn)不佳,同時局部運輸因外圍因素受限。
趨勢觀點:預計維持區(qū)間震蕩為主,建議謹慎操作。
紙漿
邏輯:港口情況,12月底青島、常熟、保定、高欄紙漿庫存合計166.3萬噸,環(huán)比下降7.61%。主港出貨量較前期基本持平,庫存仍維持高位波動。外盤報盤價持續(xù)上漲提振市場情緒,期價走勢偏強。成品紙方面,白卡紙市場保持穩(wěn)中上揚,市場觀望心態(tài)加重;生活紙市場交投好轉(zhuǎn),穩(wěn)中偏強。漿價持續(xù)上移,成品紙市場受成本支撐走勢偏強,二者互為影響,漿價持續(xù)沖高。
趨勢觀點:偏多格局。
胡小磊??投資咨詢號:Z0012312
?劉利? ?投資咨詢號:Z0014155
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