股指

邏輯：上周五，上證指數(shù)收漲0.26%報(bào)3474.17點(diǎn)，深證成指漲1%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.87%，科創(chuàng)50漲0.51%，萬得全A漲0.44%。近期市場的隱憂主要有以下四點(diǎn)，第一是疫情的隱憂，印度的疫情已然完全失控，疫情的反彈或會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)產(chǎn)生不利影響。第二是拜登加稅對(duì)于市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的壓制，第三是新興市場國家的加息擾動(dòng)，第四是對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)提前縮減QE的擔(dān)憂。國內(nèi)股市近期的風(fēng)格依然未有明顯轉(zhuǎn)變，順周期+中小盤表現(xiàn)搶眼。對(duì)于后市，投資者更應(yīng)輕指數(shù)重個(gè)股，關(guān)注結(jié)構(gòu)性行情，考慮到金融類、周期類以及制造類行業(yè)的市盈率歷史分位數(shù)處于歷史相對(duì)較低位置，安全邊際相對(duì)較高，可增加配置。

趨勢觀點(diǎn)：建議以謹(jǐn)慎偏多思路對(duì)待。

原油

邏輯：隨著經(jīng)濟(jì)增長和封鎖緩解，美國和歐洲的石油需求有望復(fù)蘇，利比亞原油產(chǎn)量下降利好油市，但印度疫情惡化引發(fā)的憂慮情緒繼續(xù)施壓，油價(jià)走勢僵持整理，隔夜窄幅收高。目前市場觀望氣氛依然濃郁，印度和其他國家疫情持續(xù)惡化，市場對(duì)經(jīng)濟(jì)及能源需求的憂慮情緒較重，持續(xù)利空油市，阻礙油價(jià)走勢。利比亞原油產(chǎn)量下降依然帶來一定支撐，另外產(chǎn)油國會(huì)議臨近，市場陸續(xù)關(guān)注產(chǎn)油國會(huì)前態(tài)度，氣氛謹(jǐn)慎。

趨勢觀點(diǎn)：多空消息交織，預(yù)計(jì)窄幅整理，建議區(qū)間內(nèi)低吸高拋為主。

橡膠

邏輯：整體供需結(jié)構(gòu)并未有明顯變化，供應(yīng)放大趨勢不改，不過云南產(chǎn)區(qū)處于開割初期，開割面積不大，原料供應(yīng)依然有限。而需求方面，目前國內(nèi)輪胎企業(yè)整體開工仍處高位，但個(gè)別廠家受庫存壓力所迫仍維持減產(chǎn)狀態(tài)。總的來說目前多空分歧較大，基差回歸仍是主邏輯，相反若多頭主動(dòng)拉漲下基差擴(kuò)大將是空頭再舉入場機(jī)會(huì)，為此預(yù)計(jì)近期滬膠走勢呈現(xiàn)區(qū)間震蕩行情可能居高。

趨勢觀點(diǎn)：建議謹(jǐn)慎操作，觀望后期天然橡膠供需兩端變化。

焦炭

邏輯：主流鋼廠陸續(xù)執(zhí)行上調(diào)后，第二輪提漲基本落地，焦企限產(chǎn)導(dǎo)致局部供需偏緊，個(gè)別焦企迅速開啟第三輪提漲，意向在節(jié)前完成三輪提漲落地，但鋼廠庫存整體穩(wěn)中有降，市場心態(tài)良好，整體抵觸情緒較強(qiáng)。綜合來看，市場心態(tài)轉(zhuǎn)強(qiáng)，局部供需偏緊，預(yù)計(jì)短線焦炭延續(xù)穩(wěn)中探漲局面。

趨勢觀點(diǎn)：建議偏多思路操作。

鐵礦石

邏輯：唐山以外地區(qū)粗鋼產(chǎn)量限制政策沒有明確，政策邊際影響在鋼廠高利潤下逐漸弱化，鋼廠具有較高的生產(chǎn)積極性。由于鋼材出貨維持良好態(tài)勢，再加上五一長假前的補(bǔ)庫需求，鋼廠采購積極性較高。目前工信部壓產(chǎn)政策尚未出臺(tái)，情緒面影響弱化，疊加五一假期前的鋼廠補(bǔ)庫需求疊加高利潤導(dǎo)致的鐵礦結(jié)構(gòu)性供需矛盾，支撐較強(qiáng)。

趨勢觀點(diǎn)：建議謹(jǐn)慎偏多思路操作。

螺紋鋼

邏輯：供應(yīng)方面，社會(huì)庫存延續(xù)下降趨勢，開工率以及產(chǎn)量雖然小幅增加，但唐山調(diào)坯小廠檢修，預(yù)期供應(yīng)端變動(dòng)幅度有限，維持高位。需求方面，終端剛性需求表現(xiàn)穩(wěn)定，市場投機(jī)操作心態(tài)轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎，但節(jié)前最后一周，下游存?zhèn)湄浺庠?，原料方面鐵礦石、焦炭短期價(jià)格有支撐，成材成本方面有支撐。

趨勢觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，建議輕倉持多，短線交易為主。

玉米

邏輯：階段性流通減少對(duì)市場有提振作用，不過缺乏基本面利多支撐，上漲空間受限。局部非洲豬瘟仍有發(fā)生，養(yǎng)殖端看空后市，出欄積極，玉米整體需求較弱，且替代品仍在搶占玉米市場份額，加之玉米進(jìn)口量加大，會(huì)繼續(xù)打壓玉米價(jià)格。后續(xù)需關(guān)注持糧主題售糧節(jié)奏、進(jìn)口玉米到貨及相關(guān)政策消息。

趨勢觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)維持偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，建議多單謹(jǐn)慎持。