股指
邏輯:周四股指期貨延續(xù)調整,市場情緒偏向謹慎。為維護銀行體系流動性合理充裕,央行在公開市場進行100億7天期逆回購操作,當日實現(xiàn)零回籠、零投放。上午公布的中國5月財新服務業(yè)PMI降至55.1(前值56.3),原材料價格上漲在一定程度上抑制了終端消費,制造業(yè)和服務業(yè)成本上升,國內外需求放緩,尤其是外需下降幅度較大。從基本面來看,5月官方制造業(yè)PMI連續(xù)兩個月回落,顯示經濟復蘇的步伐放緩,同時下游企業(yè)面臨較大的成本壓力,通脹預期成為企業(yè)盈利的一大威脅。國務院常務會議連續(xù)3次點名大宗商品,要求做好保供穩(wěn)價工作,并出臺相關措施,打擊惡意炒作、哄抬物價特別是囤積居奇等行為。在國家重拳出擊下,大宗商品價格持續(xù)上漲的勢頭初步得到遏制,通脹預期明顯降溫,企業(yè)盈利預期逐步改善。貨幣政策保持穩(wěn)定,不搞“大水漫灌”,不急轉彎,保持廣義貨幣供應量M2和社會融資規(guī)?;酒ヅ洌攸c為小微企業(yè)提供資金支持,降低實體經濟融資成本。短期來看,人民幣升值吸引外資流入,滬深港通北上資金大舉凈買入,有利于提振市場信心。
趨勢觀點:建議謹慎偏多思路對待。
原油
邏輯:雖然從目前的油價水平來看,市場不乏恐高聲音,認為估值偏高。但從驅動來講,供需錯配將會延續(xù),特別是需求的恢復,將會帶動樂觀情緒的釋放。從短期來看,暫時找不到任何能夠逆轉油市行情的重大利空因素。伊朗大選之前,美國和伊朗之間的伊核協(xié)議不會出現(xiàn)明顯變化。因此,預計短期原油價格將繼續(xù)偏強整理。?
趨勢觀點:建議短線區(qū)間交易為主。
PTA
邏輯:供應方面,PTA新產能延期投產,主力供應商減量供應,流通貨源不多。需求方面,未來兩周,計劃重啟125萬噸聚酯裝置、計劃檢修42.5萬噸聚酯裝置,預估聚酯開工負荷微幅上升至90%偏上。綜合考慮,庫存呈現(xiàn)下降趨勢,但加工費快速回升或抑制PTA上漲幅度,短期PTA震蕩運行為主,關注PTA及聚酯裝置檢修動態(tài)。
趨勢觀點:建議謹慎操作觀望為宜。
橡膠
邏輯:從基本面來看,雖然當前國內外產區(qū)新膠釋放依然不暢,東南亞產區(qū)公共衛(wèi)生事件的反復導致市場對于新膠釋放節(jié)奏有望延后存在一定擔憂,但未來新膠供應增長預期仍對價格形成壓制。加之從需求端來看,重卡等終端數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出弱勢走低趨勢,剛需放緩導致對原料需求采購降溫,因此目前基本面來看整體缺乏利多邏輯,但當前從庫存來看,倉單庫存持續(xù)低位,現(xiàn)貨呈現(xiàn)持續(xù)去庫態(tài)勢,從而對價格底部形成支撐,因此預計短期盤面仍將處于區(qū)間震蕩。
趨勢觀點:建議反彈試空操作。
純堿
邏輯:近期計劃檢修廠家集中,?;栽谙蕻a中,純堿廠家整體開工負荷不高,貨源供應量有限。多數(shù)純堿廠家訂單充足,部分廠家本月訂單已經接滿,廠家出貨較為順暢,庫存或延續(xù)下降態(tài)勢。但交割庫庫存持續(xù)增加,據(jù)悉仍有部分貨源在途中,交割庫庫存或進一步增加。重堿需求不斷增加,輕堿下游需求一般,目前終端用戶多堅持按需采購。
趨勢觀點:建議謹慎偏多思路對待。
動力煤
邏輯:進入6月主產區(qū)多數(shù)煤礦生產以保安全為主,國內供應增量空間較有限。目前下游用戶拉運積極性提升,部分煤礦排隊車輛明顯增加,但因政策調控壓力較大,多數(shù)煤礦坑口價格趨穩(wěn)運行,局部地區(qū)有窄幅上漲。隨氣溫上升,居民制冷用電負荷提升預期較強,電廠日耗將保持在高位水平,需求韌性較強。整體來看,短期內供需格局偏緊問題難有明顯緩解,動力煤或將以高位震蕩運行為主。
趨勢觀點:建議謹慎偏多思路對待。
劉超 期貨投資咨詢號:Z0013145
孫冰 期貨投資咨詢號:Z0016102
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