華創(chuàng)早評(píng) | 商品指數(shù)收陽(yáng),后市能否反彈
時(shí)間:2022/6/24 8:27:00 來(lái)源:華創(chuàng)期貨

股指

邏輯周四三大股指集體上漲,滬深兩市成交額超10760億元,北向資金凈流入154億元。IH2207合約收盤(pán)報(bào)價(jià)2908.0點(diǎn),漲幅1.37%;IF2207合約收盤(pán)報(bào)價(jià)4315.8點(diǎn),漲幅1.80%;IC2207合約收盤(pán)報(bào)價(jià)6273.2點(diǎn),漲幅2.27%。上周,美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn),符合市場(chǎng)預(yù)期,或可解讀為“利空出盡”,然而,美聯(lián)儲(chǔ)部分鷹派官員表示七月或?qū)⒗^續(xù)加息75個(gè)基點(diǎn),德銀美銀齊發(fā)衰退警告,悲觀情緒或?qū)⒗^續(xù)籠罩全球股市。技術(shù)分析上看,周四雖然三大股指集體反攻,給市場(chǎng)一種積極向上的感覺(jué),但三大股指自427日以來(lái)均已大幅反彈,且技術(shù)上均已到重要壓力位附近,部分多頭有獲利了結(jié)的可能,不建議追高。綜合來(lái)看,在國(guó)內(nèi)疫情總體好轉(zhuǎn)、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)宏觀政策陸續(xù)出臺(tái)的大背景下,預(yù)計(jì)三大股指期貨周線級(jí)別反彈趨勢(shì)不改,但不排除日線級(jí)別技術(shù)性回調(diào)的可能。

趨勢(shì)觀點(diǎn)建議IHIFIC均以逢高輕倉(cāng)短空為主。


螺紋

邏輯:周四螺紋鋼2210合約午后拉起,收盤(pán)報(bào)價(jià)4235/噸,漲幅1.56%,成交量較上一交易日微增。梅雨天氣對(duì)需求的影響顯現(xiàn),加之房地產(chǎn)數(shù)據(jù)疲弱給市場(chǎng)造成悲觀心理預(yù)期。上周,螺紋鋼累庫(kù)現(xiàn)象愈加嚴(yán)重,廠庫(kù)社庫(kù)全面累庫(kù),鋼廠紛紛降價(jià)促銷,現(xiàn)貨成交依然低迷,或是近期螺紋鋼期價(jià)大幅殺跌的主要原因。然而,6月鋼廠檢修數(shù)量逐步增加,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),截至620日,國(guó)內(nèi)已有22家鋼廠發(fā)布檢修計(jì)劃,在鋼廠普遍累庫(kù)且電爐持續(xù)虧損狀態(tài)下,預(yù)計(jì)后續(xù)會(huì)有更多鋼廠加入到減產(chǎn)的行列,加之隨著部分城市天氣逐漸轉(zhuǎn)晴,工地復(fù)工復(fù)產(chǎn),螺紋鋼供大于求的局面或?qū)⒌玫骄徑狻<夹g(shù)分析上看,周四,螺紋鋼2210合約午后快速拉起,小時(shí)級(jí)別K線放量上攻,5日均線上穿10日均線形成金叉,多指標(biāo)共振看漲,可關(guān)注回調(diào)做多機(jī)會(huì)。綜合來(lái)看,預(yù)計(jì)螺紋鋼短期或?qū)⑵蠓€(wěn)反彈,具體仍需密切關(guān)注螺紋鋼實(shí)際需求恢復(fù)情況。

趨勢(shì)觀點(diǎn)建議以逢低輕倉(cāng)做多為主。


白糖

邏輯:周四白糖2209合約寬幅震蕩,收盤(pán)報(bào)價(jià)5868/噸,跌幅0.39%;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng),SR2209合約多單持倉(cāng)269014手,空單持倉(cāng)280508手;凈空單持倉(cāng)11494手,減少571手。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),周三白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)走弱,深加工企業(yè)報(bào)價(jià)5950-6350/噸;配額內(nèi)所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤(rùn)為960/噸,環(huán)比變化約+6.19%;配額外所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤(rùn)為-413/噸,環(huán)比變化約+15.37%。巴西國(guó)家石油公司相關(guān)消息稱,從上周開(kāi)始對(duì)汽油和柴油價(jià)格上調(diào),加之印度在2022/23新榨季可能將糖出口量限制在600-700萬(wàn)噸,對(duì)市場(chǎng)有提振作用;但經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂再度對(duì)市場(chǎng)施壓,宏觀層面情緒不佳,且原糖價(jià)格的持續(xù)走低,導(dǎo)致配額外進(jìn)口成本回落幅度較大,成本支撐減弱,后續(xù)關(guān)注巴西燃料稅法案落地實(shí)施情況。綜合來(lái)看,預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期內(nèi)或震蕩為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。


生豬

邏輯:周四生豬2209合約止跌企穩(wěn),收盤(pán)報(bào)價(jià)19770/噸,漲幅0.87%;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng),LH2209合約多單持倉(cāng)26993手,空單持倉(cāng)40244手;凈空單持倉(cāng)13251手,增加380手。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),周四全國(guó)商品豬出欄均價(jià)17.56/公斤,較前一日上漲0.31/公斤;重點(diǎn)屠宰企業(yè)開(kāi)工23.75%,環(huán)比降低0.18個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)華儲(chǔ)網(wǎng)消息,624日下午將啟動(dòng)第十三批中央儲(chǔ)備凍豬肉收儲(chǔ)競(jìng)價(jià)交易。4月份以來(lái)二次育肥的生豬開(kāi)始陸續(xù)上市,平均出欄體重增加,或限制豬價(jià);需求方面,暑假即將到來(lái)學(xué)校需求會(huì)有所減少,加之因夏季為季節(jié)性消費(fèi)淡季,終端需求難有明顯提升,但中央儲(chǔ)備凍豬肉頻繁地多批次收儲(chǔ)反映了國(guó)家穩(wěn)豬價(jià)的意愿。綜合來(lái)看,預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)或震蕩上漲為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以謹(jǐn)慎試多為主。


雞蛋

邏輯:周四,雞蛋期貨主力合約JD2209收盤(pán)報(bào)價(jià)4635/噸,較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌6/噸,跌幅0.13%;持倉(cāng)量約15.79萬(wàn)手,日增倉(cāng)-361手。現(xiàn)貨方面,周四國(guó)內(nèi)大部分地區(qū)蛋價(jià)延續(xù)弱勢(shì),多地氣溫持續(xù)升高,降雨量增多,雞蛋的儲(chǔ)存難度加大,加之當(dāng)前正處于消費(fèi)淡季,短期內(nèi)需求難有明顯改善。持倉(cāng)方面,623日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng),雞蛋2209合約多單持倉(cāng)約8.24萬(wàn)手,空單持倉(cāng)約9.02萬(wàn)手,多空比0.91,凈多持倉(cāng)約為-0.78萬(wàn)手。整體來(lái)看,當(dāng)前雞蛋終端需求依舊偏弱,預(yù)計(jì)短期內(nèi)蛋價(jià)將震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以反彈短空為主。


棉花

邏輯:周四,棉花期貨主力合約CF2209收盤(pán)報(bào)價(jià)18435/噸,較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌625/噸,跌幅3.28%;持倉(cāng)量約32.15萬(wàn)手,日增倉(cāng)-14715手?,F(xiàn)貨方面,周四國(guó)內(nèi)棉價(jià)大幅普跌,市場(chǎng)悲觀氣氛明顯,棉花價(jià)格下跌450-500/噸,下游需求持續(xù)疲軟,紡企多以剛需補(bǔ)庫(kù)為主。持倉(cāng)方面,623日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng),棉花09合約多單持倉(cāng)約23.90萬(wàn)手,空單持倉(cāng)約20.93萬(wàn)手,多空比1.14,凈多持倉(cāng)約為2.97萬(wàn)手。整體來(lái)看,當(dāng)前棉花的基本面依舊偏弱,缺乏利好消息提振,預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)將震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以反彈短空為主。


棕櫚油

邏輯:周四,棕櫚油期貨主力合約P2209延續(xù)弱勢(shì),收盤(pán)報(bào)價(jià)9606/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌344/噸,跌幅3.46%?,F(xiàn)貨方面,周四國(guó)內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日下跌557/噸。國(guó)際市場(chǎng)方面,市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)馬來(lái)西亞棕櫚油6月產(chǎn)量環(huán)比增幅明顯;出口禁令解除后印尼棕櫚油重新流入國(guó)際市場(chǎng),且近期印尼調(diào)低棕櫚油出口稅,出口配額也已從此前的約100萬(wàn)噸提高至225萬(wàn)噸,出口速度正在加快,一定程度使得馬來(lái)西亞出口減弱,馬棕油承壓。國(guó)內(nèi)方面,鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至上周,國(guó)內(nèi)周度棕櫚油庫(kù)存20.33萬(wàn)噸(前值22.66萬(wàn)噸),庫(kù)存仍處低位,但預(yù)計(jì)近期到港量會(huì)有所增加。總體來(lái)講,棕櫚油供應(yīng)端近期有所好轉(zhuǎn),國(guó)際原油高位回落,預(yù)計(jì)棕櫚油期價(jià)短期內(nèi)將延續(xù)偏弱震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高做空。


瀝青

邏輯:周四,瀝青期貨主力合約BU2209低開(kāi)后小幅上揚(yáng),收盤(pán)報(bào)價(jià)4408/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌30/噸,跌幅0.68%。供應(yīng)方面,瀝青周度產(chǎn)量近兩周雖有小幅回升,但總體開(kāi)工率仍處于相對(duì)低位;需求方面,盡管現(xiàn)實(shí)需求偏弱,但隨著國(guó)內(nèi)疫情逐步得到控制以及穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的出臺(tái),瀝青需求有望回升,瀝青出貨量已連續(xù)兩周小幅增加;庫(kù)存方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),國(guó)內(nèi)瀝青周度社會(huì)庫(kù)存已連續(xù)10周走低,總體庫(kù)存壓力不大。上周美聯(lián)儲(chǔ)較大幅度加息引發(fā)全球?qū)?jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂,原油價(jià)格高位回落,瀝青成本端支撐減弱,預(yù)計(jì)瀝青期價(jià)短期內(nèi)或?qū)挿鹗幷怼?/span>

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。


甲醇

邏輯:周四,甲醇期貨主力合約MA2209收盤(pán)報(bào)價(jià)2650/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌40/噸,跌幅1.49%?,F(xiàn)貨方面,國(guó)標(biāo)甲醇太倉(cāng)市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)為2590/噸,較上一交易日下跌35/噸。供應(yīng)方面,甲醇開(kāi)工率維持在高位,整體供應(yīng)充足。需求方面,甲醇制烯烴開(kāi)工率維持在相對(duì)高位,企業(yè)拿貨尚可。庫(kù)存方面,由于運(yùn)輸甲醇的貨船增加,港口存在去庫(kù)存壓力,但由于近期市場(chǎng)對(duì)原油價(jià)格下跌和煤炭?jī)r(jià)格下跌的過(guò)激反應(yīng),甲醇主力期貨價(jià)格跌破生產(chǎn)成本線,且港口到港甲醇價(jià)格和內(nèi)地甲醇現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)倒掛,后期存在抑制甲醇到港量的可能,甲醇價(jià)格下跌的空間可能不大。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢低做多為主。


玻璃

邏輯:周四,玻璃期貨主力合約FG2209收盤(pán)價(jià)報(bào)1657/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲15/噸,漲幅0.91%。沙河現(xiàn)貨價(jià)格持平上一交易日,報(bào)1446/噸。供應(yīng)方面,玻璃產(chǎn)能利用率無(wú)太大波動(dòng),整體供應(yīng)充足。需求方面,下游訂單有限,采購(gòu)偏謹(jǐn)慎,玻璃庫(kù)存持續(xù)增高。從生產(chǎn)成本來(lái)看,多種玻璃工藝的生產(chǎn)均出現(xiàn)虧損,新的點(diǎn)火可能推遲,玻璃價(jià)格或出現(xiàn)企穩(wěn)止跌。套利方面,由于玻璃庫(kù)存高,現(xiàn)貨價(jià)格低,或可考慮做空玻璃2209合約,做多玻璃2301合約,價(jià)差目標(biāo)參考-200附近。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢低做多為主。


蘋(píng)果

邏輯周四,蘋(píng)果期貨主力合約AP2210收盤(pán)報(bào)價(jià)8816/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌168/噸,跌幅1.87%。從銷售情況來(lái)看,市場(chǎng)其他水果價(jià)格較低,對(duì)蘋(píng)果的需求沖擊較大。冷庫(kù)貨商出貨態(tài)度出現(xiàn)兩級(jí)分化,一部分著急出貨,一部分看好中秋節(jié)市場(chǎng)。當(dāng)前處于蘋(píng)果淡季,市場(chǎng)需求一般,客商采購(gòu)積極性不強(qiáng),存儲(chǔ)商出貨積極,預(yù)計(jì)近期價(jià)格有下滑可能。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以輕倉(cāng)短空為主。


豆粕

邏輯周四,豆粕期貨主力合約M2209大幅走弱,收盤(pán)報(bào)價(jià)3850/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌226/噸,跌幅5.54%。近期外盤(pán)美豆期貨下行,疊加豆粕價(jià)格處于較高的位置,國(guó)內(nèi)豆粕期貨主力合約價(jià)格大跌。供給方面,油廠基差報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺,產(chǎn)業(yè)鏈上下游博弈心態(tài)延續(xù)。原材料方面,美豆的播種基本結(jié)束,優(yōu)良率數(shù)據(jù)連續(xù)兩周維持高位震蕩。臨近月底,市場(chǎng)消息面題材匱乏,預(yù)計(jì)短期期貨價(jià)格維持弱勢(shì)預(yù)期。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以輕倉(cāng)短空為主。



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