股指

邏輯：上周五三大股指高開高走，滬深兩市成交額超11600億元，北向資金凈流入132億元。IH2207合約收盤報(bào)價2949.0點(diǎn)，漲幅1.45%；IF2207合約收盤報(bào)價4366.2點(diǎn)，漲幅1.30%；IC2207合約收盤報(bào)價6348.6點(diǎn)，漲幅1.34%。央行委員王一鳴表示，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)財(cái)政政策可考慮上調(diào)赤字水平或發(fā)行特別國債來進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需，或有助于提振國內(nèi)市場信心。然而，美聯(lián)儲部分鷹派官員上周末紛紛表示支持7月再次大幅加息，多家投行分析師表示經(jīng)濟(jì)軟著陸的可能性越來越小，全球衰退擔(dān)憂愈加強(qiáng)烈，悲觀情緒或?qū)⒗^續(xù)籠罩全球股市。從技術(shù)分析上看，三大股指自4月27日以來均已大幅反彈，且技術(shù)上均已到重要壓力位附近，15分鐘級別MACD均已形成頂背離，短期或有回調(diào)壓力。綜合來看，在國內(nèi)疫情總體好轉(zhuǎn)、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)宏觀政策陸續(xù)出臺的大背景下，預(yù)計(jì)三大股指期貨周線級別反彈趨勢不改，但不排除日線級別技術(shù)性回調(diào)的可能。

趨勢觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC均以逢高輕倉短空為主。

螺紋

邏輯：上周五螺紋鋼高開低走，收盤報(bào)價4189元/噸，漲幅0.29%，成交量較上一交易日微縮?；蚴怯捎诙嗉忆搹S停產(chǎn)檢修效果顯現(xiàn)，加之南方多地結(jié)束強(qiáng)降雨，工地恢復(fù)施工，上周，螺紋鋼產(chǎn)量和庫存首次實(shí)現(xiàn)回落，需求端也有所好轉(zhuǎn)，期貨盤面表現(xiàn)出企穩(wěn)反彈跡象。隨著穩(wěn)經(jīng)濟(jì)宏觀政策的推動落實(shí)，加之天氣逐漸好轉(zhuǎn)，全國各地復(fù)工復(fù)產(chǎn)，螺紋鋼供大于求的局面或?qū)⒌玫竭M(jìn)一步改善。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2210合約日線MACD綠柱子逐漸收短，小時級別MACD黃白線即將上穿零軸，15分鐘級別K線與MACD黃白線底部均逐步抬高，多周期指標(biāo)共振看漲，可關(guān)注回調(diào)做多機(jī)會。綜合來看，預(yù)計(jì)螺紋鋼短期或?qū)⑵蠓€(wěn)反彈，具體仍需密切關(guān)注螺紋鋼實(shí)際需求恢復(fù)情況。

趨勢觀點(diǎn)：建議以逢低輕倉做多為主。

白糖

邏輯：上周五白糖2209合約先跌后漲，收盤報(bào)價5847元/噸，跌幅0.15%；交易所前二十期貨公司會員持倉，SR2209合約多單持倉277317手，空單持倉288845手，多空比0.96；凈空單持倉11528手，增加34手。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，上周五白糖現(xiàn)貨市場走弱，深加工企業(yè)報(bào)價5940-6350元/噸；配額內(nèi)所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為991元/噸，環(huán)比變化約+3.23%；配額外所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為-371元/噸，環(huán)比變化約+10.17%。巴西國家石油公司相關(guān)消息稱，從6月18日開始對汽油和柴油價格上調(diào)，加之印度在2022/23新榨季可能將糖出口量限制在600-700萬噸，對市場有提振作用；但經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂再度對市場施壓，宏觀層面情緒不佳，且原糖價格的持續(xù)走低，導(dǎo)致配額外進(jìn)口成本回落幅度較大，成本支撐減弱，后續(xù)關(guān)注巴西燃料稅法案落地實(shí)施情況。綜合來看，預(yù)計(jì)市場短期內(nèi)或震蕩為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：上周五生豬2209合約震蕩為主，收盤報(bào)價19675元/噸，漲幅0.82%；交易所前二十期貨公司會員持倉，LH2209合約多單持倉26772手，空單持倉39506手，多空比0.68；凈空單持倉12734手，減少517手。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，上周五全國商品豬出欄均價17.60元/公斤，較前一日上漲0.04元/公斤；重點(diǎn)屠宰企業(yè)開工23.69%，環(huán)比降低0.06個百分點(diǎn)。南方多地暴雨，調(diào)運(yùn)受阻，加之養(yǎng)殖端惜售情緒升溫，屠企收購難度增加；需求方面，暑假即將到來學(xué)校需求會有所減少，加之因夏季為季節(jié)性消費(fèi)淡季，終端需求難有明顯提升，但中央儲備凍豬肉頻繁地多批次收儲反映了國家穩(wěn)豬價的意愿。綜合來看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場或震蕩上漲為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以輕倉試多為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2209收盤報(bào)價4607元/噸，較上一交易日結(jié)算價下跌5元/噸，跌幅0.11%；持倉量約15.34萬手，日增倉-4567手?，F(xiàn)貨方面，上周五國內(nèi)大部分地區(qū)蛋價延續(xù)弱勢，多地氣溫持續(xù)升高，雞蛋的儲存難度加大，加之當(dāng)前正處于消費(fèi)淡季，短期內(nèi)需求難有明顯改善。持倉方面，6月24日，交易所前二十名期貨公司會員持倉，雞蛋2209合約多單持倉約7.96萬手，空單持倉約8.85萬手，多空比0.90，凈多持倉約為-0.89萬手。整體來看，當(dāng)前雞蛋終端需求依舊偏弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蛋價將震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以反彈短空為主。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2209收盤報(bào)價17230元/噸，較上一交易日結(jié)算價下跌1285元/噸，跌幅6.94%；持倉量約31.48萬手，日增倉-6677手?，F(xiàn)貨方面，上周五國內(nèi)棉價大幅普跌，國內(nèi)新疆棉3128B現(xiàn)貨價格為18763元/噸，下調(diào)1000元/噸，國內(nèi)需求疲軟，疊加新疆棉禁令的影響，市場悲觀情緒較重。持倉方面，6月24日，交易所前二十名期貨公司會員持倉，棉花09合約多單持倉約23.00萬手，空單持倉約20.57萬手，多空比1.12，凈多持倉約為2.43萬手。整體來看，當(dāng)前棉花的基本面依舊偏弱，缺乏利好消息提振，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價將震蕩偏弱運(yùn)行，后期可重點(diǎn)關(guān)注下游需求和中美貿(mào)易關(guān)系等相關(guān)情況。

趨勢觀點(diǎn)：建議以反彈短空為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2209延續(xù)弱勢，收盤報(bào)價9108元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌426元/噸，跌幅4.47%?，F(xiàn)貨方面，上周五國內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價較前一日大幅下跌843元/噸。國際市場方面，市場普遍預(yù)計(jì)馬來西亞棕櫚油6月產(chǎn)量環(huán)比增幅明顯；出口禁令解除后印尼棕櫚油重新流入國際市場，且近期印尼調(diào)低棕櫚油出口稅，出口配額也有所提升，印尼棕櫚油出口速度加快，使得馬來西亞出口減弱，馬棕油承壓。國內(nèi)方面，庫存仍處低位，但預(yù)計(jì)近期到港量會有所增加。總體來講，棕櫚油供應(yīng)端近期有所好轉(zhuǎn)，國際原油高位回落，預(yù)計(jì)棕櫚油期價短期內(nèi)將延續(xù)偏弱震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉逢高做空。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2209沖高回落，收盤報(bào)價4353元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌4元/噸，跌幅0.09%。供應(yīng)方面，瀝青周度產(chǎn)量近兩周雖有小幅回升，但總體開工率仍處于相對低位；需求方面，盡管現(xiàn)實(shí)需求偏弱，但隨著國內(nèi)疫情逐步得到控制以及穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的出臺，瀝青需求有望回升，瀝青出貨量已連續(xù)兩周小幅增加；庫存方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，國內(nèi)瀝青周度社會庫存已連續(xù)10周走低，總體庫存壓力不大。本月美聯(lián)儲較大幅度加息引發(fā)全球?qū)?jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，原油價格高位回落，瀝青成本端支撐減弱，生產(chǎn)利潤有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)瀝青期價短期內(nèi)或?qū)挿鹗幷怼?/span>

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2209收盤報(bào)價2544元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌104元/噸，跌幅3.93%。現(xiàn)貨方面，國標(biāo)甲醇太倉市場主流報(bào)價為2505元/噸，較上一交易日下跌110元/噸。供應(yīng)方面，甲醇開工率維持在高位，整體供應(yīng)充足。需求方面，甲醇制烯烴開工率維持在相對高位，企業(yè)拿貨尚可。庫存方面，國內(nèi)主要港口存在去庫存壓力，但由于近期市場對原油價格下跌和煤炭價格下跌的過激反反應(yīng)，甲醇生產(chǎn)多數(shù)企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)虧損，且港口到港甲醇價格和內(nèi)地甲醇現(xiàn)貨價格出現(xiàn)倒掛，后期存在抑制甲醇到港量的可能，所以甲醇價格下跌空間可能不大，應(yīng)謹(jǐn)慎追空。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2209收盤價報(bào)1643元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲6元/噸，漲幅0.37%。沙河現(xiàn)貨價格較上一交易日下跌13元/噸，報(bào)1433元/噸。供應(yīng)方面，玻璃產(chǎn)能利用率無太大波動，整體供應(yīng)充足。需求方面，下游訂單有限，采購偏謹(jǐn)慎，玻璃庫存持續(xù)增高。從生產(chǎn)成本來看，多種玻璃工藝的生產(chǎn)均出現(xiàn)虧損，新的點(diǎn)火或出現(xiàn)推遲，玻璃價格或出現(xiàn)企穩(wěn)止跌。套利方面，由于玻璃庫存高，現(xiàn)貨價格低，或可考慮做空玻璃2209合約，做多玻璃2301合約，價差目標(biāo)參考-200附近。

趨勢觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2210收盤報(bào)價8714元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌149元/噸，跌幅1.68%。冷庫貨商出貨態(tài)度出現(xiàn)兩級分化，一部分著急出貨，一部分看好中秋節(jié)市場。從銷售情況來看，市場其他水果價格較低，對蘋果的需求沖擊較大。當(dāng)前處于蘋果淡季，市場需求一般，客商采購積極性不強(qiáng)，存儲商出貨積極，預(yù)計(jì)近期價格有下滑可能。

趨勢觀點(diǎn)：建議以輕倉短空為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2209走弱，收盤報(bào)價3783元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌108元/噸，跌幅2.78%。近期外盤美豆期貨下行，疊加豆粕價格處于較高的位置，國內(nèi)豆粕期貨主力合約價格大跌。原材料方面，美豆的播種基本結(jié)束，優(yōu)良率數(shù)據(jù)連續(xù)兩周維持高位震蕩。臨近月底，市場消息面題材匱乏，預(yù)計(jì)短期豆粕期貨價格維持弱勢。供給方面，油廠基差報(bào)價較為堅(jiān)挺，產(chǎn)業(yè)鏈上下游博弈心態(tài)延續(xù)。

趨勢觀點(diǎn)：建議以輕倉短空為主。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

?

免責(zé)聲明：本報(bào)告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，盡管我們相信報(bào)告中資料來源的可靠性，但華創(chuàng)期貨對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內(nèi)容的客觀、公正，研究方法專業(yè)審慎，分析結(jié)論合理。市場行情瞬息萬變，報(bào)告中的任何觀點(diǎn)僅代表報(bào)告撰寫時的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接投資依據(jù)，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。另外，在任何情況下，華創(chuàng)期貨向客戶提供本報(bào)告時，與投資者無利益沖突，也不與投資者分享投資收益。