華創(chuàng)早評(píng) | 多地受疫情擾動(dòng)，螺紋需求依舊疲軟
時(shí)間：2022/10/18 8:32:00 來源：華創(chuàng)期貨
股指
邏輯：周一，三大股指震蕩收漲，滬深兩市成交額約8073億元，北向資金凈流出約25億元。IH2210合約收盤報(bào)價(jià)2580.4點(diǎn)，跌幅0.28%；IF2210合約收盤報(bào)價(jià)3837.4點(diǎn)，跌幅0.19%；IC2210合約收盤報(bào)價(jià)6002.4點(diǎn)，漲幅0.26%；IM2210合約收盤報(bào)價(jià)6448.0點(diǎn)，漲幅0.58%。宏觀分析方面，我國9月制造業(yè)PMI、社融、新增信貸等數(shù)據(jù)超預(yù)期修復(fù)，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)宏觀政策持續(xù)發(fā)力，同時(shí)當(dāng)前A股低估值水平也對股指形成一定支撐；然而，國內(nèi)部分城市疫情發(fā)展仍存不確定性，靜態(tài)管控減緩經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐。技術(shù)分析方面，當(dāng)前三大股指在重要支撐位附近企穩(wěn)反彈，日線MACD黃白線已形成金叉，但向上仍然面對重重壓力。綜合來看，三大股指短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以回調(diào)做多為主。

螺紋
邏輯：周一，螺紋鋼2301合約價(jià)格大幅下挫，收盤報(bào)價(jià)3675元/噸，跌幅1.71%，成交量較上一交易日明顯放大。基本面上看，據(jù)財(cái)聯(lián)社電報(bào)，央行將加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度，重點(diǎn)發(fā)力支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，預(yù)計(jì)后續(xù)流入基建項(xiàng)目的資金將進(jìn)一步增多，同時(shí)在采暖季限產(chǎn)以及施工旺季加持之下，螺紋價(jià)格后期或仍有上行空間。然而，近期全國多地仍受疫情擾動(dòng)，節(jié)后需求依舊疲軟，市場表現(xiàn)出信心不足，同時(shí)情緒較為脆弱，政策端利好的刺激效果還未顯現(xiàn)。技術(shù)分析上看，當(dāng)前螺紋鋼2301周K線對應(yīng)MACD黃白線已形成金叉，且周線MACD柱子底背離。綜合來看，螺紋鋼2301合約價(jià)格短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

白糖
邏輯：周一，白糖2301合約震蕩上行，收盤報(bào)價(jià)5664元/噸，漲幅0.57%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，SR2301合約多單持倉246588手，空單持倉289117手，多空比0.85。9月下半月巴西中南部主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量同比下降且不及市場預(yù)期，但國內(nèi)陳糖結(jié)轉(zhuǎn)庫存或偏高，以及甜菜糖壓榨陸續(xù)開展，供應(yīng)壓力仍較大；需求方面，國內(nèi)市場購銷情況有所回暖，后續(xù)關(guān)注糖進(jìn)口情況。綜合來看，多空交織下，預(yù)計(jì)市場短期或震蕩偏強(qiáng)為主。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

生豬
邏輯：周一，生豬2301合約低開高走，收盤報(bào)價(jià)23780元/噸，跌幅0.40%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，LH2301合約多單持倉25565手，空單持倉29558手，多空比0.86。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，10月17日，全國商品豬出欄均價(jià)27.28元/公斤，較前一日上下跌0.79元/公斤。政策端多舉措保供穩(wěn)價(jià)，加之近期養(yǎng)殖端出欄增加，市場生豬流通充足；終端消費(fèi)方面，終端需求對高價(jià)豬肉抵觸情緒漸起，白條走貨不順，但長期受腌臘季和春節(jié)需求預(yù)期影響，對市場或有一定支撐。綜合來看，預(yù)計(jì)短期市場或震蕩偏弱運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望或逢高試空為主。

雞蛋
邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2301收盤報(bào)價(jià)4546元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲7元/噸，漲幅0.15%；持倉量約16.09萬手，日增倉3852手。現(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格有漲有跌，較低的蛋雞存欄量，導(dǎo)致雞蛋供應(yīng)新增有限，但隨著新季玉米、大豆逐步上市，飼料端成本支撐力度或有所減弱，終端對高價(jià)接受度一般，貿(mào)易商多隨銷隨采。持倉方面，10月17日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，雞蛋2301合約多單持倉約8.38萬手，空單持倉約8.37萬手，多空比1.0，凈多持倉約為0.01萬手。整體來看，當(dāng)前蛋價(jià)多空因素交織，預(yù)計(jì)短期內(nèi)雞蛋期價(jià)震蕩運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

棉花
邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2301收盤報(bào)價(jià)13745元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌30元/噸，跌幅0.22%；持倉量約51.62萬手，日增倉-2194手?，F(xiàn)貨方面，全國棉花現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，隨著新棉逐步上市，棉花供給逐步寬松，市場購銷氛圍較差，下游需求未有明顯改善。持倉方面，10月17日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，棉花2301合約多單持倉約31.97萬手，空單持倉約32.95萬手，多空比0.97，凈多持倉約為-0.98萬手。整體來看，隨著新棉逐步上市，市場供應(yīng)充足，但下游頹勢未改，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花期價(jià)低位震蕩偏弱運(yùn)行，后續(xù)關(guān)注新棉收購進(jìn)展以及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期。
趨勢觀點(diǎn)：建議以輕倉逢高做空為主。

棕櫚油
邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2301震蕩整理，收盤報(bào)價(jià)7686元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲64元/噸，漲幅0.84%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，周一國內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日下跌70元/噸。主產(chǎn)國方面，9月馬來西亞出口增速放緩、產(chǎn)量繼續(xù)增加，但10月上旬產(chǎn)量下滑明顯，減產(chǎn)季恐提前到來，一定程度支撐棕櫚油價(jià)格。國內(nèi)方面，庫存大幅累積：據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至10月7日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油商業(yè)庫存約53.49萬噸，較前一周增加5.68萬噸，增幅11.88%；比去年同期增加2.36萬噸，增幅4.62%。國內(nèi)棕櫚油庫存持續(xù)走高將限制棕櫚油上方空間，預(yù)計(jì)棕櫚油期價(jià)短期將延續(xù)震蕩整理。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

瀝青
邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2212震蕩整理，收盤報(bào)價(jià)3955元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌43元/噸，跌幅1.08%。供應(yīng)端，截至上周，國內(nèi)瀝青周度開工率42.4%，環(huán)比前一周（40.5%）小幅上漲，當(dāng)前生產(chǎn)利潤良好，企業(yè)生產(chǎn)積極性較高，產(chǎn)量小幅提升。需求方面，受到天氣、資金、疫情等因素影響，下游開工節(jié)后恢復(fù)不及供應(yīng)端，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，上周國內(nèi)瀝青周度出貨量36.37萬噸，環(huán)比前一周（42.35萬噸）下降14.12%。原油價(jià)格重心上移，瀝青成本端支撐較強(qiáng)，且四季度存基建需求預(yù)期，預(yù)計(jì)瀝青期價(jià)回調(diào)整理后將延續(xù)反彈走勢，盤面關(guān)注前期缺口附近支撐力度以及原油價(jià)格變動(dòng)。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)做多。

蘋果
邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2301收盤報(bào)價(jià)8413元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲305元/噸，漲幅3.76%?，F(xiàn)貨方面，甘肅靜寧產(chǎn)區(qū)受新冠疫情管控，客商不多，果農(nóng)陸續(xù)開始入庫。陜西產(chǎn)區(qū)價(jià)格暫穩(wěn)，交易不溫不火，客商與果農(nóng)間仍略顯僵持，短期市場面臨階段性供需錯(cuò)配。后市來看，隨著各主產(chǎn)區(qū)逐步上量，各主產(chǎn)區(qū)優(yōu)生產(chǎn)區(qū)價(jià)格可能仍能維持穩(wěn)中偏強(qiáng)的勢頭。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

豆粕
邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2301收盤報(bào)價(jià)4054元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌69元/噸，跌幅1.67%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日中國大豆餅粕現(xiàn)貨匯總均價(jià)為5514元/噸，較前一交易日下跌19元/噸。豆粕需求方面，國慶長假結(jié)束，飼料養(yǎng)殖企業(yè)備貨進(jìn)入常態(tài)。生豬養(yǎng)殖利潤維持高位，因而短期豆粕需求仍可樂觀對待。預(yù)計(jì)豆粕短期或以高位震蕩為主。而豆粕期貨價(jià)格處于歷史高位，長線投資者可逢高布局空單。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

甲醇
邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2301收盤報(bào)價(jià)2667元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌72元/噸，跌幅2.63%?，F(xiàn)貨方面，國標(biāo)甲醇太倉市場主流報(bào)價(jià)為2845元/噸，較上一交易日下跌45元/噸。供應(yīng)方面，甲醇產(chǎn)量緩慢提升，整體供應(yīng)較為充足。需求方面，甲醇下游需求較好，港口庫存和社會(huì)庫存大降，遠(yuǎn)低于去年同期水平。國際原油高企對甲醇成本支撐較大，煤制甲醇深度虧損，但甲醇下游MTO生產(chǎn)工藝同樣虧損嚴(yán)重，這制約了甲醇上漲空間。技術(shù)線來看，甲醇2600-2670為日線中樞，建議在中樞內(nèi)以逢低做多為主。
趨勢觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

玻璃
邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2301收盤報(bào)價(jià)1493元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌26元/噸，跌幅1.71%。沙河浮法玻璃（大板）現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)價(jià)1555元/噸，較上一交易日上漲3元/噸。11月美聯(lián)儲(chǔ)大概率加息，市場情緒低迷。雖然玻璃長期虧損，但庫存依然龐大，雖然保交樓政策利好房市，但落實(shí)情況有待時(shí)間反映。當(dāng)下，整體市場低迷，宏觀利空，玻璃向上動(dòng)力不足，或會(huì)低位震蕩弱勢運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以高做空為主。



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