華創(chuàng)早評(píng) | 甲醇庫存小幅變化，暫不存在結(jié)構(gòu)性壓力
時(shí)間：2023/7/28 8:32:58 來源：本站
股指
邏輯：周四，三大股指先揚(yáng)后抑，滬深兩市成交額約7800億元，北向資金凈買額約38億元。IF2308合約收盤報(bào)價(jià)3910.4點(diǎn)，跌幅0.08%；IH2308合約收盤報(bào)價(jià)2581.8點(diǎn)，跌幅0.00%；IC2308合約收盤報(bào)價(jià)5964.0點(diǎn)，跌幅0.59%；IM2308合約收盤報(bào)價(jià)6421.0點(diǎn)，跌幅0.61%。宏觀分析方面，重要會(huì)議指出要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心，積極的政策信號(hào)點(diǎn)燃市場(chǎng)多頭情緒，風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯提升；然而，當(dāng)前世界局勢(shì)愈發(fā)緊張，不確定性增加，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)加息25基點(diǎn)并上調(diào)利率目標(biāo)，海外風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)仍存。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低做多為主。

螺紋
邏輯：周四，螺紋鋼2310合約價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)3861元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲7元/噸，漲幅0.18%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅下降，表觀消費(fèi)量溫和回暖，庫存累積速率減緩，產(chǎn)消庫數(shù)據(jù)偏中性偏多。國常會(huì)審議通過《關(guān)于在超特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造的指導(dǎo)意見》，螺紋鋼需求存回暖預(yù)期對(duì)鋼價(jià)形成支撐，多頭信心受到提振，然而，當(dāng)前屬于傳統(tǒng)淡季，高溫酷暑以及雨水洪澇災(zāi)害限制工地施工，短期實(shí)際需求偏弱或?qū)︿搩r(jià)形成負(fù)反饋。綜合來看，螺紋鋼2310合約價(jià)格短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

白糖
邏輯：周四，白糖2309合約震蕩整理，收盤報(bào)價(jià)6827元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌16元/噸，跌幅0.23%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，SR2309合約多單持倉249816手，空單持倉209056手，多空比1.19。6月食糖進(jìn)口量同比減少71.1%，國內(nèi)供應(yīng)偏緊支撐仍在，市場(chǎng)擔(dān)憂泰國和印度受厄爾里諾影響，糖產(chǎn)量或減少，但國內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)復(fù)蘇緩慢，巴西有強(qiáng)勁增產(chǎn)預(yù)期，加之替代品糖漿和預(yù)拌粉進(jìn)口量超預(yù)期，拖累糖價(jià)。多空因素交織下，預(yù)計(jì)白糖短期或寬幅震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

生豬
邏輯：周四，生豬2309合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)16355元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲365元/噸，漲幅2.28%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，LH2309合約多單持倉26665手，空單持倉31430手，多空比0.85。高溫下需求清淡和高校陸續(xù)放假，掣肘消費(fèi)，終端整體需求仍疲軟，加之屠企凍品庫存高企，收購積極性偏弱，但養(yǎng)殖端惜售情緒升溫，肥標(biāo)豬價(jià)差擴(kuò)大，二次育肥積極性增加；大部分地區(qū)因暴雨影響運(yùn)輸，供應(yīng)階段性縮量，以及近期旅游業(yè)和餐飲有所復(fù)蘇，利好豬價(jià)。綜合來看，預(yù)計(jì)生豬短期或寬幅震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或逢低輕倉試多為主。

雞蛋
邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤報(bào)價(jià)4302元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌3元/噸，跌幅0.07%，持倉量約16.26萬手，日增倉約-0.2萬手。現(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)和流通環(huán)節(jié)的合計(jì)庫存在多日下滑后，拐點(diǎn)初現(xiàn)，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至7月27日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.68天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.05天。持倉方面，7月27日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，雞蛋2309合約多單持倉約7.65萬手，空單持倉約8.72萬手，多空比約為0.88，凈多持倉約為-1.07萬手。整體來看，庫存處于低位疊加飼料價(jià)格重心上移，但盤面價(jià)格在前幾日快速拉升后或進(jìn)入窄幅震蕩階段，建議短期內(nèi)雞蛋以震蕩思路對(duì)待。 
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

棉花
邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2401收盤報(bào)價(jià)17265元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲45元/噸，漲幅0.26%，持倉量約50.81萬手，日增倉約+1.42萬手。現(xiàn)貨方面，棉花現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，市場(chǎng)交投情緒一般，下游需求較為疲軟，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，紡織企業(yè)開機(jī)率連續(xù)七周下滑，跌至38.5%。持倉方面，7月27日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，棉花2401合約多單持倉約27.64萬手，空單持倉約37.6萬手，多空比約為0.74，凈多持倉約為-9.96萬手。此外，拋儲(chǔ)政策落地，緩解了當(dāng)前供應(yīng)偏緊的局面，但當(dāng)前新疆干旱高溫的擾動(dòng)影響以及商業(yè)庫存偏低，對(duì)遠(yuǎn)期棉價(jià)仍有所支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)以寬幅震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

棕櫚油
邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤報(bào)價(jià)7736元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲0元/噸，漲幅0.00%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周四國內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌55元/噸。國內(nèi)庫存方面，截至7月21日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為70.35萬噸，較前一周增加3.6萬噸，增幅5.39%，國內(nèi)棕櫚油庫存連增4周。天氣端對(duì)產(chǎn)地的影響尚無定論，據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，7月1-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量較上月同期增加2.33%。增產(chǎn)季主產(chǎn)國產(chǎn)量增加，國內(nèi)持續(xù)累庫，壓制棕櫚油上方空間；但相關(guān)油脂及原油走勢(shì)較強(qiáng)，且黑海出口問題可能對(duì)油脂供應(yīng)端造成擾動(dòng)，多空交織下，棕櫚油短期或?qū)挿鹗幷怼?/span>
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或區(qū)間操作為主。

瀝青
邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2310收盤報(bào)價(jià)3787元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌1元/噸，跌幅0.03%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至7月26日，國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為40.93萬噸，較前一周增加7.79萬噸，增幅23.51%；國內(nèi)瀝青周度銷量46.48萬噸，較上周下滑10.92%。瀝青供應(yīng)有所提升，短期需求受國內(nèi)多地連續(xù)降雨影響有所走弱，但國際原油價(jià)格穩(wěn)于相對(duì)高位，且政策面支撐下瀝青后續(xù)需求向好，瀝青期價(jià)短期或整理為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

豆粕
邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2309收盤報(bào)價(jià)4311元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲71元/噸，漲幅1.67%。國內(nèi)豆粕庫存同比往年處于低位；大豆庫存同比往年處于正常水平，環(huán)比處于較高水平，油廠開機(jī)率未出現(xiàn)異常變動(dòng)。7月經(jīng)過USDA報(bào)告、美國大豆產(chǎn)區(qū)的天氣情況炒作和相關(guān)品種期價(jià)偏強(qiáng)的提振，豆粕價(jià)格持續(xù)沖高。美豆產(chǎn)區(qū)未來天氣情況也未見好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)對(duì)新季美豆的單產(chǎn)愈發(fā)擔(dān)憂。在天氣炒作的影響下美豆價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)。綜合分析，豆粕價(jià)格短期或以震蕩偏多為主，投資者可關(guān)注美豆產(chǎn)區(qū)天氣變化，短線逢低做多為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以短線逢低做多為主。

蘋果
邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2310收盤報(bào)價(jià)8767元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲125元/噸，漲幅1.45%。氣溫逐漸升高，西瓜、桃子等時(shí)令水果對(duì)蘋果的沖擊加強(qiáng)。庫存果優(yōu)果優(yōu)價(jià)，客商傾向于優(yōu)質(zhì)貨源。山東產(chǎn)區(qū)的成交以好貨為主，果農(nóng)貨受質(zhì)量影響成交困難。蘋果早熟品種上色緩慢，客商尋貨積極，陜西早熟秦陽以及山西早熟美八果交易氛圍良好，價(jià)格暫穩(wěn)。今年秦陽果摘袋時(shí)間較為分散，目前多地秦陽果還處于上色階段，關(guān)注后續(xù)價(jià)格走勢(shì)。綜合分析，投資者或可短線高拋低吸操作，觀察新季果產(chǎn)量的進(jìn)一步情況。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以短線高拋低吸為主。

甲醇
邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2309收盤報(bào)價(jià)2256元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌10元/噸，跌幅0.44%。甲醇供應(yīng)較為穩(wěn)定，處于近3年同期平均水平附近。需求方面，近期甲醇傳統(tǒng)企業(yè)外采需求和新興企業(yè)外采需求（MTO/CTO工藝需求）均有小幅下滑。庫存方面，港口庫存、社會(huì)庫存和生產(chǎn)企業(yè)庫存小幅變化，暫不存在結(jié)構(gòu)性庫存壓力。近期政治局會(huì)議提振市場(chǎng)信心，甲醇主力合約技術(shù)面處于上升通道。國外天然氣以上漲為主，甲醇下跌空間或有限，建議投資者或以逢低做多為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

玻璃
邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2309收盤報(bào)價(jià)1720元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲11元/噸，漲幅0.64%。玻璃基差較大，隨著煤炭的企穩(wěn)走強(qiáng)，玻璃的生產(chǎn)成本重心或上移。政策方面，由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較為緩慢，7月24日的中央政治局會(huì)議中，關(guān)于房地產(chǎn)供求關(guān)系發(fā)生重大變化，政策決定放開對(duì)房地產(chǎn)的一些政策限制，市場(chǎng)預(yù)期需求回升較強(qiáng)，這些因素在一定程度制約玻璃的下跌空間。但玻璃生產(chǎn)供應(yīng)較為充足，利潤(rùn)偏高，企業(yè)生產(chǎn)積極性較強(qiáng)，需求整體較為清淡，強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)為玻璃基本面主調(diào)。技術(shù)分析來看，玻璃近期或以寬幅震蕩為主，參考區(qū)間1500-1800附近。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

劉超 期貨投資咨詢號(hào)：Z0013145

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