華創(chuàng)早評(píng) | 供應(yīng)寬松且新棉長(zhǎng)勢(shì)良好，棉花短期或低位震蕩運(yùn)行
時(shí)間：2024/6/21 8:45:23 來(lái)源：本站
股指
邏輯：周四，三大股指集體收跌，滬深兩市成交額約7244億元。IF2406合約收盤報(bào)價(jià)3505.0點(diǎn)，跌幅0.68%；IH2406合約收盤報(bào)價(jià)2409.2點(diǎn)，跌幅0.16%；IC2406合約收盤報(bào)價(jià)5091.0點(diǎn)，跌幅1.58%；IM2406合約收盤報(bào)價(jià)5064點(diǎn)，跌幅1.89%。監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)一步壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，加強(qiáng)重點(diǎn)投資者交易行為監(jiān)測(cè)監(jiān)管，有助于形成風(fēng)清氣正、長(zhǎng)期向好的資本市場(chǎng)生態(tài)，積極推動(dòng)社保等長(zhǎng)期資金入市，有助于推動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)回升向好、穩(wěn)定社會(huì)心理預(yù)期，然而，短期強(qiáng)力改革帶來(lái)一定陣痛，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋
邏輯：周四，螺紋鋼2410合約震蕩運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)3597元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌31元/噸，跌幅0.85%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量繼續(xù)下降，表觀消費(fèi)量意外回升，庫(kù)存壓力略微減輕。螺紋鋼需求遠(yuǎn)低于往年同期，加之6月是傳統(tǒng)淡季，高溫和雨季阻礙戶外施工，需求存進(jìn)一步下滑預(yù)期，同時(shí)成本端重心下移，短期對(duì)螺紋鋼價(jià)格形成較強(qiáng)抑制。然而，樓市成交回暖，加之今年將繼續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，宏觀預(yù)期偏暖，此外，盤面面臨技術(shù)性支撐。綜合來(lái)看，螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

白糖
邏輯：周四，白糖2409合約期價(jià)震蕩運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)6055元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲18元/噸，漲幅0.30%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2409合約多單持倉(cāng)271441手，空單持倉(cāng)265774手，多空比約為1.02。泰國(guó)、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤(rùn)仍在盈利區(qū)間，目前下游謹(jǐn)慎采購(gòu)，加之全球糖市供應(yīng)過剩預(yù)期升溫，但據(jù)Unica公布的數(shù)據(jù)顯示，5月下半月巴西中南部甘蔗壓榨總量同比下降3.36%；產(chǎn)糖量270萬(wàn)噸，較去年同期下降7.72%，此外，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)位于純銷售階段以及消費(fèi)旺季，印度2023/24榨季基本定產(chǎn)，不及預(yù)期3200萬(wàn)噸，加之市場(chǎng)擔(dān)憂巴西主產(chǎn)區(qū)干旱天氣影響后續(xù)壓榨，限制下跌空間。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期寬幅震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

生豬
邏輯：周四，生豬2409合約期價(jià)先揚(yáng)后抑，收盤報(bào)價(jià)17565元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌45元/噸，跌幅0.26%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2409合約多單持倉(cāng)47078手，空單持倉(cāng)49588手，多空比0.95。企業(yè)壓欄增重現(xiàn)象尚在，加之去年下半年養(yǎng)殖端能繁母豬去化加快，供應(yīng)壓力或逐漸緩解，支撐期價(jià)，但因當(dāng)前豬價(jià)重心處于年內(nèi)相對(duì)高位，終端消費(fèi)存抵觸情緒，養(yǎng)殖戶認(rèn)賣出欄情緒升溫，此外，標(biāo)肥價(jià)差倒掛壓力尚在，終端消費(fèi)位于周期性淡季，或抑制上行空間。預(yù)計(jì)生豬期價(jià)短期寬幅震蕩運(yùn)行，后續(xù)需關(guān)注前期壓欄二育生豬出欄情況。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸或觀望為主。

雞蛋
邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤報(bào)價(jià)3865元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌4元/噸，跌幅0.10%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中微跌，雞蛋走貨略有好轉(zhuǎn)，庫(kù)存暫穩(wěn)，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至6月20日，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.39天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.52天。持倉(cāng)方面，6月20日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2409合約多單持倉(cāng)約10.78萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約12.28萬(wàn)手，多空比約為0.88，凈多持倉(cāng)約為-1.5萬(wàn)手。盤面來(lái)看，期價(jià)在連續(xù)大幅下跌后，反彈力度有限，若庫(kù)存出現(xiàn)進(jìn)一步增長(zhǎng)，恐還會(huì)繼續(xù)下行，疊加盤面偏空情緒依舊較濃。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)短期蛋價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)逢高短空為主。

棉花
邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2409收盤報(bào)價(jià)14570元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲40元/噸，漲幅0.28%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格在經(jīng)歷多日下跌后暫時(shí)企穩(wěn)，新棉生長(zhǎng)相對(duì)良好，且當(dāng)前棉花供應(yīng)寬松，但下游采購(gòu)意愿較低。持倉(cāng)方面，6月20日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2409合約多單持倉(cāng)約35.87萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約38.99萬(wàn)手，多空比約為0.92，凈多持倉(cāng)約為-3.12萬(wàn)手。結(jié)合盤面來(lái)看，上方壓力顯著。綜合來(lái)看，短期預(yù)計(jì)棉花低位震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以區(qū)間操作為主。

棕櫚油
邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2409收盤報(bào)價(jià)7700元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲32元/噸，漲幅0.42%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周四國(guó)內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價(jià)較前一交易日上漲2元/噸；截至6月14日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為36.765萬(wàn)噸，較前一周降低0.75萬(wàn)噸，降幅2%。國(guó)內(nèi)棕櫚油進(jìn)口量有增加預(yù)期，且產(chǎn)地處于增產(chǎn)季，使得價(jià)格承壓，但棕櫚油國(guó)內(nèi)庫(kù)存偏低且成交轉(zhuǎn)好，國(guó)際原油走勢(shì)偏強(qiáng)，支撐期價(jià)。此外，美豆主產(chǎn)區(qū)天氣良好，油脂整體缺乏持續(xù)利多驅(qū)動(dòng)，棕櫚油短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)區(qū)間操作。

瀝青
邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2409收盤報(bào)價(jià)3625元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲27元/噸，漲幅0.75%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至6月17日，國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存為78.3萬(wàn)噸，較前一周降低2.5萬(wàn)噸，降幅3.09%；企業(yè)庫(kù)存為81萬(wàn)噸，較前一周增加0.1萬(wàn)噸，增幅0.12%。瀝青供需雙弱，庫(kù)存變動(dòng)不大，供需面驅(qū)動(dòng)暫不明朗，短期或隨原油波動(dòng)運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)區(qū)間操作。

豆粕
邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2409收盤報(bào)價(jià)3379元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲9元/噸，漲幅0.27%。近期國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)或超過需求，對(duì)價(jià)格有壓制。同時(shí)二季度為國(guó)內(nèi)大豆和豆粕的累庫(kù)期，當(dāng)前大豆大量到港，庫(kù)存增加，壓榨增加，而市場(chǎng)豆粕提貨需求一般，大部分企業(yè)保持隨采隨用，豆粕庫(kù)存亦增加。外盤方面，美豆產(chǎn)區(qū)天氣較好，利于大豆生長(zhǎng)，外盤豆粕期價(jià)偏弱運(yùn)行。綜合分析，內(nèi)盤豆粕短期或震蕩偏空運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

蘋果
邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2410收盤報(bào)價(jià)6960元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲32元/噸，漲幅0.46%。產(chǎn)區(qū)方面，整體來(lái)看產(chǎn)區(qū)坐果尚可，天氣預(yù)報(bào)顯示蘋果主要產(chǎn)區(qū)天氣較為正常，暫無(wú)突發(fā)情況，新季蘋果增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)。其中甘肅產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量或是近幾年中最大的一年，大部分產(chǎn)區(qū)預(yù)計(jì)增產(chǎn)；山東產(chǎn)區(qū)掛果情況較好，增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)；陜西產(chǎn)區(qū)掛果量較去年小幅減少，產(chǎn)量或小幅降低。疊加近期西瓜等消暑水果大量上市，價(jià)格低廉，對(duì)蘋果銷售形成一定沖擊，市場(chǎng)情緒整體偏空。綜合來(lái)看，蘋果短期或震蕩偏空運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

玻璃
邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2409收盤報(bào)價(jià)1587元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲6元/噸，漲幅0.38%。供應(yīng)方面，玻璃供應(yīng)小幅下滑，供應(yīng)壓力減緩。生產(chǎn)利潤(rùn)方面，玻璃生產(chǎn)利潤(rùn)偏低，天然氣燃料工藝虧損。需求方面，玻璃處于消費(fèi)淡季，需求較為冷清。同時(shí)，近期純堿價(jià)格重心下移，玻璃成本支撐減弱。另一方面，國(guó)際原油偏強(qiáng)運(yùn)行，商品情緒回暖。綜合分析，玻璃短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇
邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2409收盤報(bào)價(jià)2529元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌2元/噸，跌幅0.08%。甲醇供應(yīng)小幅增加，需求較為清淡，庫(kù)存總體處于近3年同期正常水平。利潤(rùn)方面，甲醇制烯烴利潤(rùn)好轉(zhuǎn)。成本方面，隨著夏季到來(lái)，煤制甲醇成本重心或上移，甲醇成本支撐或較強(qiáng)，且近期國(guó)際原油偏強(qiáng)運(yùn)行，化工板塊情緒較好。技術(shù)分析來(lái)看，甲醇下方離支撐位較近，短期下探空間或有限。綜合分析，甲醇近期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

華創(chuàng)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格：渝證監(jiān)許可【2017】1號(hào)

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從業(yè)資格號(hào)

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F3009435

Z0014155

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F0281910

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F3085256

Z0018796

蘭皓

F03086798

Z0016521

劉興洋

F03086672

Z0019364

制作時(shí)間：2024年6月21日

作者聲明：作者具有中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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