股指邏輯：周三股指期貨全線重挫，市場恐慌情緒蔓延。消息面，香港財政司司長陳茂波在宣讀最新財政預(yù)算案時表示，充分考慮對證券市場和國際競爭力的影響后，決定提交法案調(diào)整股票印花稅稅率，由現(xiàn)時買賣雙方按交易金額各付0.1%，提高至0.13%。受香港計劃提高股票交易印花稅稅率的消息影響，恒生指數(shù)加速下跌，拖累股指期貨慘遭拋售?；久鏇]有發(fā)生改變的情況下，近期股指連續(xù)下跌是對節(jié)前快速上漲的修正，仍定性為上升途中的調(diào)整，待壓力充分消化后，有望再次企穩(wěn)。短期來看，機構(gòu)抱團(tuán)股劇烈調(diào)整，市場信心嚴(yán)重受挫，需要時間來...

股指邏輯：上個一交易日，2三大股指收盤均飄綠。消息面，國務(wù)院印發(fā)指導(dǎo)意見，加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系。富時羅素官網(wǎng)公告稱，將50只科創(chuàng)板股票納入富時全球全盤含A股指數(shù)。美股三大指數(shù)周一走勢分化，納指跌2.46%，道指漲0.09%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.77%。市場方面，大宗商品價格不斷上漲，市場對未來通脹預(yù)期升溫，順周期股票受益，高估值股票受損，市場投資風(fēng)格出現(xiàn)差異。昨日股指大幅下跌，消費類龍頭品種領(lǐng)跌市場，鋼鐵、有色板塊大幅上漲，預(yù)期股指短期維持震蕩。趨勢觀點：建議短線區(qū)間交易或觀望。...

股指邏輯：周一股指期貨全線下跌，市場恐慌情緒蔓延。為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進(jìn)行100億逆回購操作，中標(biāo)利率持平于2.2%，當(dāng)日實現(xiàn)凈回籠400億。消息面，央行公布新一期貸款市場報價利率（LPR），其中1年期和5年期LPR分別為3.85%和4.25%，連續(xù)10個月保持不變。從基本面來看，雖然1月制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI放緩，但已連續(xù)數(shù)月維持在擴張區(qū)間，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇的基礎(chǔ)沒有改變。考慮到低基數(shù)效應(yīng)，今年一季度經(jīng)濟(jì)增速將顯著偏高，之后將逐季回落，年內(nèi)有望回歸潛在產(chǎn)出水平。隨著疫苗大規(guī)模...

股指邏輯：上周五股指期貨先抑后揚，市場情緒逐漸回暖。為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進(jìn)行200億7天期逆回購操作，中標(biāo)利率持平于2.2%，當(dāng)日實現(xiàn)凈回籠800億。從基本面來看，1月新增貸款和社融規(guī)模超預(yù)期，M1同比增速創(chuàng)2017年8月以來新高，反映企業(yè)經(jīng)營狀況持續(xù)改善，盈利能力提升，愿意為生產(chǎn)和經(jīng)營保留充足的現(xiàn)金。受春節(jié)錯位以及高基數(shù)效應(yīng)的影響，1月CPI由正轉(zhuǎn)負(fù)，PPI同比轉(zhuǎn)正，創(chuàng)2019年6月以來新高。隨著疫苗大規(guī)模投入使用，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有望加快，企業(yè)進(jìn)入主動補庫存階段，大宗商品...

股指邏輯：節(jié)后首日，滬深300指數(shù)盤中創(chuàng)歷史新高，上證指數(shù)高開低走，雖如期實現(xiàn)開門紅，但整體表現(xiàn)弱于市場預(yù)期，上證指數(shù)微漲0.55%。邊際資金流向方面，今年至今，北向資金凈流入額約是國內(nèi)兩融增量的4倍，且進(jìn)行了較大幅度的調(diào)倉操作，顯示外資對高位A股仍結(jié)構(gòu)性看好，關(guān)注順周期通脹行情驅(qū)動下的弱勢指數(shù)補漲機會。2021年緊信用基調(diào)明確，但緊信用節(jié)奏和力度不確定。最新金融數(shù)據(jù)顯示，一季度政策環(huán)境轉(zhuǎn)彎力度顯著低于預(yù)期，利于市場風(fēng)險偏好的高位維系，節(jié)后首日，央行也公告表示，春節(jié)后現(xiàn)金逐步回籠?？傮w上，202...

?股指邏輯：春節(jié)假期前三個交易日，國內(nèi)股市走勢喜人， A股連續(xù)3日大漲，鼠年完美收官，三大股指均創(chuàng)出逾5年新高，“節(jié)日紅包”效應(yīng)明顯。假期期間，國外股市延續(xù)漲勢，美股2月15日休盤，截至2月12日收盤，美國三大股指收盤均創(chuàng)歷史新高，全球股票總市值假期期間再創(chuàng)歷史新高。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)依舊強勁，經(jīng)濟(jì)層面，在信貸投放大月，新增人民幣貸款和社會融資規(guī)模雙雙在2021年1月創(chuàng)下新高。國外方面，疫苗接種的加速以及拜登紓困法案的大概率通過將提升全球風(fēng)險偏好。疫苗接種逐漸加速，在一定程度對于疫情有所遏制，全球...

股指邏輯：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)對A股的支撐仍在，經(jīng)濟(jì)層面，中國GDP首次突破100萬億元。2020年國內(nèi)生產(chǎn)總值1015986億元，同比增長2.3%，其中，第四季度增長6.5%。流動性層面對A股影響相對中性，12月金融數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)不及市場預(yù)期，社融存量同比增速13.3％（前值13.6％）；M2同比增速10.1％（前值10.7％），流動性對A股最友好的時光已經(jīng)過去。外圍也有利好消息傳來，美國參議院2月2日以50票對49票的投票結(jié)果，就2021財政年度預(yù)算決議開始辯論，此舉將為拜登救濟(jì)計劃以簡單多數(shù)而不是大多數(shù)...

股指邏輯：周一股指期貨全線上漲，市場做多情緒高漲。為維護(hù)春節(jié)前流動性平穩(wěn)，央行在公開市場進(jìn)行1100億7天期逆回購操作，中標(biāo)利率持平于2.2%，當(dāng)日實現(xiàn)凈投放100億。消息面，中國證監(jiān)會正式批復(fù)深圳證券交易所合并主板與中小板，指出合并深交所主板與中小板是全面深化資本市場改革的一項重要舉措，將指導(dǎo)深交所整合主板與中小板制度規(guī)則，做好監(jiān)管銜接，對發(fā)行上市、市場產(chǎn)品、指數(shù)名稱等進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整，做好技術(shù)系統(tǒng)改造和測試，確保平穩(wěn)落地。從基本面來看，我國經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇的態(tài)勢，考慮到低基數(shù)效應(yīng)，一季度經(jīng)濟(jì)指...

股指邏輯：上周上證50股指期貨以及滬深300股指期貨表現(xiàn)較強，漲幅均超2%，中證500股指期貨表現(xiàn)相對較差，周跌幅為-1.67%。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)對A股的支撐仍在，經(jīng)濟(jì)層面，中國GDP首次突破100萬億元。2020年國內(nèi)生產(chǎn)總值1015986億元，同比增長2.3%，其中，第四季度增長6.5%。外圍也有利好消息傳來，美國參議院2月2日以50票對49票的投票結(jié)果，就2021財政年度預(yù)算決議開始辯論，此舉將為拜登救濟(jì)計劃以簡單多數(shù)而不是大多數(shù)立法所需的60票在參議院獲得通過掃清道路。1月底市場流動性趨緊，央行...

股指邏輯：周四股指期貨沖高回落再回升，盤中震蕩明顯加大。為維護(hù)春節(jié)前流動性平穩(wěn)，央行在公開市場進(jìn)行1000億14天期逆回購操作，中標(biāo)利率持平于2.35%，當(dāng)日實現(xiàn)零回籠、零投放。消息面，央行貨幣政策司司長孫國峰指出，貨幣政策要堅持“穩(wěn)字當(dāng)頭”，保持戰(zhàn)略定力，不左不右。繼續(xù)發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系的作用，精準(zhǔn)加大對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持。保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，保持利率在合適水平，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，處理好恢復(fù)經(jīng)濟(jì)和防范風(fēng)險關(guān)系。從基本面來看，我國202...

股指邏輯：周三股指期貨走勢分化，IF、IH溫和上漲，IC小幅回落。為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進(jìn)行1000億7天期逆回購操作，當(dāng)日實現(xiàn)凈回籠800億。昨日上午公布的中國1月財新服務(wù)業(yè)PMI降至52（前值56.3），財新綜合PMI錄得52.2（前值55.8），連續(xù)兩個月回落，創(chuàng)去年4月以來新低。從基本面來看，2021年1月制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI雙雙回落，顯示經(jīng)濟(jì)擴張步伐放緩，但仍處于穩(wěn)定復(fù)蘇的軌道。貨幣政策將保持穩(wěn)定，以精準(zhǔn)調(diào)控為主，不急轉(zhuǎn)彎，不搞“大水漫灌”，保持廣義貨幣供應(yīng)量和社...

股指邏輯：周二股指期貨延續(xù)反彈，風(fēng)險偏好繼續(xù)回升。為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進(jìn)行800億7天期逆回購操作，當(dāng)日實現(xiàn)凈投放780億。高頻數(shù)據(jù)顯示，上周全國高爐開工率為64.78%（前值65.47%），創(chuàng)去年4月以來新低，表明上游工業(yè)生產(chǎn)進(jìn)一步放緩，主要原因在于，隨著春節(jié)假期臨近，工業(yè)企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入停工期。從基本面來看，雖然1月官方制造業(yè)PMI連續(xù)兩個月回落，但生產(chǎn)和需求繼續(xù)保持?jǐn)U張，經(jīng)濟(jì)仍處于穩(wěn)定復(fù)蘇的軌道。從企業(yè)盈利和庫存周期來看，2020年1-12月產(chǎn)成品存貨同比增長7.5%，...