股指邏輯：上周市場(chǎng)為規(guī)避外部風(fēng)險(xiǎn)（FOMC會(huì)議）整體呈現(xiàn)回調(diào)狀態(tài)。隨著外部風(fēng)險(xiǎn)的落地，國(guó)內(nèi)周五市場(chǎng)略有回升。目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)放緩，PPI和CPI出現(xiàn)較大背離。近日，國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局發(fā)布重磅消息：按照國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議關(guān)于做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作部署，國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局將于近期分批投放銅、鋁、鋅等國(guó)家儲(chǔ)備。投放面向有色金屬加工制造企業(yè)，實(shí)行公開競(jìng)價(jià)，相關(guān)工作由國(guó)家物資儲(chǔ)備調(diào)節(jié)中心具體負(fù)責(zé)。從6月初到現(xiàn)在國(guó)家已經(jīng)采取了一系列的手段去降低大宗商品的價(jià)格，防止通貨膨脹從生產(chǎn)端傳向消費(fèi)端，初步遏制...

股指邏輯：周四股指期貨維持窄幅震蕩，市場(chǎng)情緒偏向謹(jǐn)慎。為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)零回籠、零投放。消息面，國(guó)家發(fā)改委表示將會(huì)同有關(guān)部門抓好各項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)落實(shí)，特別是要密切監(jiān)測(cè)市場(chǎng)和價(jià)格變化，多渠道開源節(jié)流促進(jìn)供需保持動(dòng)態(tài)平衡，加大期現(xiàn)貨市場(chǎng)監(jiān)管力度，維護(hù)市場(chǎng)正常秩序。即將投放銅鋁鋅的國(guó)家儲(chǔ)備，此次投放面向中下游企業(yè)，實(shí)行公開競(jìng)價(jià)，今后一段時(shí)間還將會(huì)同市場(chǎng)有關(guān)部門，視市場(chǎng)變化，適時(shí)開展多批次投放，及時(shí)增加市場(chǎng)供應(yīng)，促進(jìn)價(jià)格回歸正常區(qū)間。從基本面來(lái)...

股指邏輯：周三股指期貨延續(xù)下跌走勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)利率決議前，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒濃厚。為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)零回籠、零投放。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-5月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)15.4%（前值19.9%），比2019年1-5月份增長(zhǎng)8.5%，兩年平均增長(zhǎng)4.2%。其中房地產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)18.3%（前值21.6%），基建投資同比增長(zhǎng)11.8%（前值18.4%），制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)20.4%（前值23.8%）。5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.8%...

股指邏輯：周二股指期貨全線下跌，市場(chǎng)緊張情緒蔓延。為維護(hù)銀行體系合理充裕，央行6月15日開展2000億1年期中期借貸便利（MLF）操作，中標(biāo)利率持平于2.95%，以對(duì)沖當(dāng)月MLF到期量。央行公布的金融統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，5月新增人民幣貸款1.5萬(wàn)億元，較上年同期多增143億元，社會(huì)融資規(guī)模增量為1.92萬(wàn)億元，比上年同期減少1.27萬(wàn)億元。廣義貨幣供應(yīng)量M2同比增長(zhǎng)8.3%（前值8.1%），低于上年同期2.8個(gè)百分點(diǎn)，M1同比增長(zhǎng)6.1%（前值6.2%），連續(xù)4個(gè)月下降，創(chuàng)去年5月以來(lái)新低。從總量和結(jié)...

股指邏輯：近期公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)5月進(jìn)口增幅擴(kuò)大，出口增速放緩，PPI漲幅創(chuàng)年內(nèi)新高，反映原材料價(jià)格上漲在一定程度上抑制了終端消費(fèi)，人民幣升值背景下，外需增長(zhǎng)明顯放緩。國(guó)家發(fā)改委召開視頻會(huì)議，全面部署重要民生商品保供穩(wěn)價(jià)工作，要求重點(diǎn)應(yīng)對(duì)價(jià)格異常波動(dòng)，密切跟蹤大宗商品價(jià)格走勢(shì)，切實(shí)做好價(jià)格預(yù)測(cè)預(yù)警工作。在國(guó)家一系列政策組合拳的出擊下，大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲的勢(shì)頭初步得到遏制，通脹預(yù)期明顯降溫，有助于改善企業(yè)盈利預(yù)期。貨幣政策保持靈活精準(zhǔn)、合理適度，隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)至潛在產(chǎn)出水平，貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資...

股指邏輯：周四，股指期貨全線上漲，指數(shù)間走勢(shì)分化，IC偏強(qiáng)、IH偏弱。為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)零回籠、零投放。消息面，央行行長(zhǎng)易綱在第十三屆陸家嘴論壇上表示，對(duì)于來(lái)自各方面的通脹和通縮的壓力均不可掉以輕心，考慮到我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間、在潛在的產(chǎn)出水平附近，物價(jià)走勢(shì)整體可控，貨幣政策要與新發(fā)展階段相適應(yīng)，堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，堅(jiān)持實(shí)施正常的貨幣政策。央行副行長(zhǎng)潘功勝表示，隨著美國(guó)通脹水平和通脹預(yù)期升溫，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整壓力的加大，將會(huì)對(duì)全球的外...

股指邏輯：周三股指期貨維持窄幅震蕩，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒占主導(dǎo)。上午公布的中國(guó)5月CPI同比上漲1.3%（前值0.9%），連續(xù)4個(gè)月回升，主要受交通通信、教育以及居住等非食品價(jià)格上漲的影響。PPI同比上漲9%（前值6.8%），創(chuàng)2008年以來(lái)新高，主要受石油天然氣開采、黑色及有色金屬冶煉等行業(yè)漲幅擴(kuò)大的影響。中期來(lái)看，原材料價(jià)格上漲逐漸向終端消費(fèi)領(lǐng)域傳導(dǎo)，但生豬生產(chǎn)已恢復(fù)至正常水平，豬肉價(jià)格持續(xù)回落，將在一定程度上抵消非食品價(jià)格上漲的影響，通脹壓力整體可控。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議多次強(qiáng)調(diào)，做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工...

股指邏輯：周二股指期貨全線回調(diào)，市場(chǎng)情緒偏向謹(jǐn)慎。為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)零回籠、零投放。從基本面來(lái)看，受人民幣升值以及原材料價(jià)格上漲的影響，中國(guó)5月進(jìn)口增幅擴(kuò)大，出口增速放緩，外貿(mào)整體保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的形勢(shì)沒(méi)有改變。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議多次點(diǎn)名大宗商品，要求做好保供穩(wěn)價(jià)工作，并出臺(tái)相應(yīng)措施，打擊惡意炒作、哄抬價(jià)格特別是囤積居奇等行為。在國(guó)家一系列政策組合拳的出擊下，大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲的勢(shì)頭初步得到遏制，通脹預(yù)期明顯降溫，有助于改善...

股指邏輯：周一股指期貨早盤下探，午后止跌回升，市場(chǎng)情緒偏樂(lè)觀。為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)零回籠、零投放。上午公布的中國(guó)5月進(jìn)口同比增長(zhǎng)51.1%（前值43.1%），增速連續(xù)5個(gè)月擴(kuò)大，出口同比增長(zhǎng)27.9%（前值32.3%），創(chuàng)年內(nèi)新低。人民幣升值提振了國(guó)內(nèi)消費(fèi)，但原材料價(jià)格上漲，在一定程度上抑制了終端需求，出口增速明顯放緩。今年1-5月進(jìn)口同比增長(zhǎng)35.6%（前值31.9%），創(chuàng)2018年2月以來(lái)新高，出口同比增長(zhǎng)40.2%（前值44%）...

股指邏輯：上周五市場(chǎng)出現(xiàn)大幅震蕩，受消息刺激，午前一度快速拉升，午后因消息得到澄清而出現(xiàn)回落。目前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇的基礎(chǔ)不變，通脹預(yù)期降溫，企業(yè)盈利預(yù)期改善，股指突破重要壓力，開啟中期反彈。近期公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)5月官方制造業(yè)PMI連續(xù)兩個(gè)月回落，上游工業(yè)生產(chǎn)有所加快，受原材料價(jià)格上漲的影響，終端消費(fèi)需求放緩，尤其是外需下降幅度較大。二季度以來(lái)，隨著基數(shù)效應(yīng)消退，經(jīng)濟(jì)增速開始回落，大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，導(dǎo)致下游制造業(yè)成本壓力加大。國(guó)常會(huì)連續(xù)三次發(fā)聲，要求做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作，并出臺(tái)相關(guān)措施，打...

股指邏輯：周四股指期貨延續(xù)調(diào)整，市場(chǎng)情緒偏向謹(jǐn)慎。為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)零回籠、零投放。上午公布的中國(guó)5月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI降至55.1（前值56.3），原材料價(jià)格上漲在一定程度上抑制了終端消費(fèi)，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)成本上升，國(guó)內(nèi)外需求放緩，尤其是外需下降幅度較大。從基本面來(lái)看，5月官方制造業(yè)PMI連續(xù)兩個(gè)月回落，顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐放緩，同時(shí)下游企業(yè)面臨較大的成本壓力，通脹預(yù)期成為企業(yè)盈利的一大威脅。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議連續(xù)3次點(diǎn)名大宗商品，要求做好...