股指邏輯：周三消息面相對(duì)平靜，股指延續(xù)震蕩走勢(shì)。為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行1000億7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率持平于2.2%，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈回籠500億。永煤違約事件以來(lái)，國(guó)債和信用債利率快速上行，10年期國(guó)債收益率上升至3.28%，創(chuàng)去年11月以來(lái)新高。債券違約的背后，反映企業(yè)杠桿率上升暴露的問(wèn)題，在信用邊際收緊以及利率上升的情況下，企業(yè)還債壓力將會(huì)加大，并引發(fā)債券違約風(fēng)險(xiǎn)。從基本面來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在恢復(fù)的過(guò)程中，預(yù)計(jì)四季度GDP增速將進(jìn)一步提高，接近回到疫情前水平，企業(yè)盈利...

股指邏輯：目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形式依然向好，對(duì)A股估值有較強(qiáng)支撐。經(jīng)濟(jì)增速冠絕全球，支撐A股估值，IMF公布的最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》顯示2020年中國(guó)將是世界主要經(jīng)濟(jì)體中唯一保持正增長(zhǎng)的國(guó)家，預(yù)計(jì)今年增長(zhǎng)為1.9%，明年將達(dá)到8.2%；但是近期市場(chǎng)有一些擾動(dòng)，近期市場(chǎng)有一些擾動(dòng)，近幾日信用違約潮愈演愈烈，在一定程度導(dǎo)致信用環(huán)境的惡化，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)信用環(huán)境的擔(dān)憂，最終或會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生沖擊，需警惕后期市場(chǎng)融資條件惡化對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)產(chǎn)生的不利影響；國(guó)內(nèi)最新公布的金融數(shù)據(jù)雖然依舊處于相對(duì)較高位置，但是...

股指邏輯：上周五A股大小指數(shù)分化，權(quán)重板塊相對(duì)低迷，滬指錄得四連陰險(xiǎn)守3300點(diǎn)，白酒股重挫。上證指數(shù)收盤跌0.86%，深證成指跌0.27%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.23%，萬(wàn)得全A跌0.54%；兩市成交額超7000億元。北向資金凈賣出近50億元。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形式依然向好，對(duì)A股估值有較強(qiáng)支撐。經(jīng)濟(jì)增速冠絕全球，支撐A股估值，IMF公布的最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》顯示2020年中國(guó)將是世界主要經(jīng)濟(jì)體中唯一保持正增長(zhǎng)的國(guó)家，預(yù)計(jì)今年增長(zhǎng)為1.9%，明年將達(dá)到8.2%；但是近期市場(chǎng)有一些擾動(dòng)，近期市場(chǎng)有一些擾動(dòng)，近...

股指邏輯：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策層面目前對(duì)于股市仍有較強(qiáng)支撐。中國(guó)10月CPI同比漲0.5%，預(yù)期漲0.8%，前值漲1.7%，10月PPI同比降2.1%，預(yù)期降2.1%，前值降2.1%，CPI與PPI數(shù)據(jù)同比偏弱，預(yù)計(jì)貨幣政策仍將保持中性。制造業(yè)、服務(wù)業(yè)供需持續(xù)復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)處于上升通道并保持良好態(tài)勢(shì)。進(jìn)出口數(shù)據(jù)仍然具有較強(qiáng)韌性，今年前10個(gè)月，我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值25.95萬(wàn)億元人民幣，進(jìn)出口已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)?？偟膩?lái)看，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)向好態(tài)勢(shì)未變，疊加近期的人民幣大幅升值，A股短期仍有較大機(jī)遇。近...

股指邏輯：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策層面目前對(duì)于股市仍有較強(qiáng)支撐。中國(guó)10月CPI同比漲0.5%，預(yù)期漲0.8%，前值漲1.7%，10月PPI同比降2.1%，預(yù)期降2.1%，前值降2.1%，CPI與PPI數(shù)據(jù)同比偏弱，預(yù)計(jì)貨幣政策仍將保持中性。制造業(yè)、服務(wù)業(yè)供需持續(xù)復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)處于上升通道并保持良好態(tài)勢(shì)。進(jìn)出口數(shù)據(jù)仍然具有較強(qiáng)韌性，今年前10個(gè)月，我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值25.95萬(wàn)億元人民幣，進(jìn)出口已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)?？偟膩?lái)看，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)向好態(tài)勢(shì)未變，疊加近期的人民幣大幅升值，A股短期仍有較大機(jī)遇。近...

股指邏輯：受到美國(guó)制藥巨頭輝瑞（Pfizer）疫苗即將成功研發(fā)的預(yù)期推動(dòng)全球股指快速反彈。美國(guó)大選方面，在拜登基本鎖定勝局之后，市場(chǎng)將焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向參議院主導(dǎo)權(quán)的爭(zhēng)奪，從已經(jīng)出爐的改選結(jié)果來(lái)看，眾議院基本還是由民主黨把持，參議院則是以48席對(duì)48席，在參議院還剩下最后4個(gè)席位中，若在平局情況下將由副總統(tǒng)擔(dān)任參議院議長(zhǎng)，民主黨將憑借這1票的優(yōu)勢(shì)掌控參議院，最終結(jié)果要等到1月5日決選后才能明確。在美國(guó)大選過(guò)后此前的市場(chǎng)沖擊因素將基本消退，同時(shí)美國(guó)第二輪疫情救助方案出臺(tái)、財(cái)政刺激，中國(guó)“十四五”規(guī)劃等利好預(yù)...

股指邏輯：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速冠絕全球，支撐A股估值。IMF公布的最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》顯示2020年中國(guó)將是世界主要經(jīng)濟(jì)體中唯一保持正增長(zhǎng)的國(guó)家，預(yù)計(jì)今年增長(zhǎng)為1.9%，明年將達(dá)到8.2%；10月制造業(yè)PMI為51.4%，連續(xù)8個(gè)月處于榮枯線上，創(chuàng)近兩年來(lái)景氣時(shí)間最長(zhǎng)紀(jì)錄。美國(guó)大選和全球疫情仍是近期的擾動(dòng)所在，考慮到拜登當(dāng)選后中美關(guān)系的可能改善，將會(huì)在一定程度提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。趨勢(shì)觀點(diǎn)：寬幅震蕩偏多。原油邏輯：歐美公共衛(wèi)生事件蔓延，加劇市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)及能源需求的擔(dān)憂情緒，國(guó)際油價(jià)大幅下跌，美國(guó)總統(tǒng)選舉不...

股指邏輯：上周五A股兩市股指全天弱勢(shì)整理，創(chuàng)業(yè)板指一度跌近3%。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速冠絕全球支撐A股估值，MF公布的最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》顯示2020年中國(guó)將是世界主要經(jīng)濟(jì)體中唯一保持正增長(zhǎng)的國(guó)家，預(yù)計(jì)今年增長(zhǎng)為1.9%，明年將達(dá)到8.2%。不過(guò)美國(guó)大選和全球疫情仍是近期的擾動(dòng)所在，民主黨候選人拜登先后在關(guān)鍵搖擺州佐治亞州和賓夕法尼亞州實(shí)現(xiàn)反超，不過(guò)特朗普仍擺出拒不認(rèn)輸?shù)淖藨B(tài)，后續(xù)需密切關(guān)注特朗普的表態(tài)，同時(shí)近期美國(guó)的兩個(gè)陣營(yíng)在多地爆發(fā)沖突活動(dòng)，這個(gè)也是目前市場(chǎng)的不確定性所在。全球疫情控制仍未明顯好轉(zhuǎn)...

股指邏輯：上一個(gè)交易日A股三大指數(shù)集體收漲，其中滬指上漲1.30%，收復(fù)3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，收?qǐng)?bào)3320.13點(diǎn)；深成指上漲1.72%，收?qǐng)?bào)13894.26點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲1.36%，收?qǐng)?bào)2787.88點(diǎn)。市場(chǎng)成交量放大，兩市合計(jì)成交8597億元。行業(yè)板塊呈現(xiàn)普漲態(tài)勢(shì)，北向資金今日凈買入109.97億元；隨著外部不確定因素逐步消除，國(guó)內(nèi)股市再次走強(qiáng)，外圍資金資金流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)明顯；隨著本周澳洲央行宣布下調(diào)利率和開(kāi)啟新一輪量化寬松政策后，歐洲央行也積極表態(tài)更進(jìn)一步的寬松刺激，隨著美國(guó)大選的結(jié)束，美國(guó)...

股指邏輯：10月份國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然穩(wěn)步向上。中國(guó)10月財(cái)新制造業(yè)PMI升至53.6，創(chuàng)2011年2月以來(lái)新高，制造業(yè)需求旺盛，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)處于上升通道。總的來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)向好態(tài)勢(shì)未變，2020年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將冠絕全球，IMF公布的最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》顯示2020年中國(guó)將是世界主要經(jīng)濟(jì)體中唯一保持正增長(zhǎng)的國(guó)家，預(yù)計(jì)今年增長(zhǎng)為1.9%，明年將達(dá)到8.2%，疊加近期的人民幣大幅升值，A股短期仍有較大機(jī)遇。但近期全球疫情以及美國(guó)大選的不確定會(huì)對(duì)A股產(chǎn)生壓力，A股波動(dòng)或增大。趨勢(shì)觀點(diǎn)：寬幅震蕩偏多。原油邏...

股指邏輯：10月份國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然穩(wěn)步向上。中國(guó)10月財(cái)新制造業(yè)PMI升至53.6，創(chuàng)2011年2月以來(lái)新高，預(yù)期53，前值53。制造業(yè)需求旺盛，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)處于上升通道。總的來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)向好態(tài)勢(shì)未變，2020年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將冠絕全球，IMF公布的最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》顯示2020年中國(guó)將是世界主要經(jīng)濟(jì)體中唯一保持正增長(zhǎng)的國(guó)家，預(yù)計(jì)今年增長(zhǎng)為1.9%，明年將達(dá)到8.2%，疊加近期的人民幣大幅升值，A股短期仍有較大機(jī)遇。但近期全球疫情以及美國(guó)大選對(duì)A股擾動(dòng)較大，近期外圍市場(chǎng)的不確定會(huì)對(duì)A股產(chǎn)生壓力...

（關(guān)注公眾號(hào)“華創(chuàng)期貨研究”，觀看期貨行情解析直播）股指邏輯：上周全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普遍調(diào)整，歐美疫情和歐洲各國(guó)加強(qiáng)管控沖擊較大。疫情方面，除了法國(guó)之外，預(yù)計(jì)后續(xù)歐洲仍有不少國(guó)家將啟動(dòng)全面封鎖措施施壓風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，但并不認(rèn)為會(huì)重演3月全球大類資產(chǎn)劇烈調(diào)整行情，后續(xù)原油價(jià)格的變化才是關(guān)鍵，目前看市場(chǎng)重演3月調(diào)整行情概率較低，相對(duì)境外而言A股相對(duì)抗壓。除了疫情以外，今天將迎來(lái)美國(guó)大選，目前拜登仍明顯領(lǐng)先，其加稅、基建刺激和推動(dòng)第二輪疫情救助方案等政策下，股指受益，美債利率回升，通脹預(yù)期抬升，但目前美國(guó)最高法院...