股指邏輯：受周末利好消息的提振，周一股指期貨全線大漲，市場做多熱情高漲。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進行400億7天期逆回購操作，中標利率持平于2.2%，當日實現(xiàn)凈投放200億。近期永煤債違約事件沖擊信用債市場，引發(fā)債券利率走高，導致企業(yè)發(fā)債成本上升，近400億債券取消或推遲發(fā)行，一級市場債券融資出現(xiàn)困難。在此背景下，國務(wù)院金融委發(fā)聲，要求加大對“逃廢債”行為的處罰，保護投資人的合法權(quán)益，無疑給市場吃下定心丸，有利于重塑投資者信心，正常發(fā)揮債券市場的融資功能。從基本面來看，國內(nèi)經(jīng)...

股指邏輯：國內(nèi)經(jīng)濟和政策層面目前對于A股友好，為其提供較強支撐。10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體維持向好態(tài)勢，工業(yè)生產(chǎn)仍在修復，固定資產(chǎn)投資增速加快，消費端持續(xù)改善，國內(nèi)經(jīng)濟復蘇的動能延續(xù)；10月份制造業(yè)PMI已連續(xù)8個月處于榮枯線上，創(chuàng)近兩年來景氣時間最長紀錄。涵蓋15個成員國的區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定在RCEP第四次領(lǐng)導人會議期間簽署，代表著全球最大自貿(mào)區(qū)正式誕生；同時全球新冠疫苗研發(fā)進展不斷，上周五輝瑞公司成為首個正式向美國FDA遞交新冠疫苗緊急使用授權(quán)申請的公司，疫苗研發(fā)的穩(wěn)步推進將抬升市場投資者風險...

股指邏輯：國內(nèi)經(jīng)濟和政策層面目前對于A股友好，為其提供較強支撐。10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體維持向好態(tài)勢，工業(yè)生產(chǎn)仍在修復，固定資產(chǎn)投資增速加快，消費端持續(xù)改善，國內(nèi)經(jīng)濟復蘇的動能延續(xù)；10月份制造業(yè)PMI已連續(xù)8個月處于榮枯線上，創(chuàng)近兩年來景氣時間最長紀錄；進出口數(shù)據(jù)仍然具有較強韌性。但是近期市場有一些風險點仍然值得關(guān)注，近幾日國內(nèi)信用違約潮在一定程度導致信用環(huán)境的惡化，引發(fā)市場對于國內(nèi)信用環(huán)境的擔憂，最終或會對實體經(jīng)濟產(chǎn)生沖擊，需警惕后期市場融資條件惡化對于國內(nèi)經(jīng)濟恢復產(chǎn)生的不利影響；海外疫情和國內(nèi)疫...

股指邏輯：周三消息面相對平靜，股指延續(xù)震蕩走勢。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進行1000億7天期逆回購操作，中標利率持平于2.2%，當日實現(xiàn)凈回籠500億。永煤違約事件以來，國債和信用債利率快速上行，10年期國債收益率上升至3.28%，創(chuàng)去年11月以來新高。債券違約的背后，反映企業(yè)杠桿率上升暴露的問題，在信用邊際收緊以及利率上升的情況下，企業(yè)還債壓力將會加大，并引發(fā)債券違約風險。從基本面來看，我國經(jīng)濟仍在恢復的過程中，預計四季度GDP增速將進一步提高，接近回到疫情前水平，企業(yè)盈利...

股指邏輯：目前國內(nèi)經(jīng)濟形式依然向好，對A股估值有較強支撐。經(jīng)濟增速冠絕全球，支撐A股估值，IMF公布的最新一期《世界經(jīng)濟展望》顯示2020年中國將是世界主要經(jīng)濟體中唯一保持正增長的國家，預計今年增長為1.9%，明年將達到8.2%；但是近期市場有一些擾動，近期市場有一些擾動，近幾日信用違約潮愈演愈烈，在一定程度導致信用環(huán)境的惡化，引發(fā)市場對于國內(nèi)信用環(huán)境的擔憂，最終或會對實體經(jīng)濟產(chǎn)生沖擊，需警惕后期市場融資條件惡化對于國內(nèi)經(jīng)濟恢復產(chǎn)生的不利影響；國內(nèi)最新公布的金融數(shù)據(jù)雖然依舊處于相對較高位置，但是...

股指邏輯：上周五A股大小指數(shù)分化，權(quán)重板塊相對低迷，滬指錄得四連陰險守3300點，白酒股重挫。上證指數(shù)收盤跌0.86%，深證成指跌0.27%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.23%，萬得全A跌0.54%；兩市成交額超7000億元。北向資金凈賣出近50億元。國內(nèi)經(jīng)濟形式依然向好，對A股估值有較強支撐。經(jīng)濟增速冠絕全球，支撐A股估值，IMF公布的最新一期《世界經(jīng)濟展望》顯示2020年中國將是世界主要經(jīng)濟體中唯一保持正增長的國家，預計今年增長為1.9%，明年將達到8.2%；但是近期市場有一些擾動，近期市場有一些擾動，近...

股指邏輯：國內(nèi)經(jīng)濟和政策層面目前對于股市仍有較強支撐。中國10月CPI同比漲0.5%，預期漲0.8%，前值漲1.7%，10月PPI同比降2.1%，預期降2.1%，前值降2.1%，CPI與PPI數(shù)據(jù)同比偏弱，預計貨幣政策仍將保持中性。制造業(yè)、服務(wù)業(yè)供需持續(xù)復蘇，經(jīng)濟恢復處于上升通道并保持良好態(tài)勢。進出口數(shù)據(jù)仍然具有較強韌性，今年前10個月，我國外貿(mào)進出口總值25.95萬億元人民幣，進出口已經(jīng)連續(xù)5個月實現(xiàn)正增長。總的來看，目前國內(nèi)經(jīng)濟向好態(tài)勢未變，疊加近期的人民幣大幅升值，A股短期仍有較大機遇。近...

股指邏輯：國內(nèi)經(jīng)濟和政策層面目前對于股市仍有較強支撐。中國10月CPI同比漲0.5%，預期漲0.8%，前值漲1.7%，10月PPI同比降2.1%，預期降2.1%，前值降2.1%，CPI與PPI數(shù)據(jù)同比偏弱，預計貨幣政策仍將保持中性。制造業(yè)、服務(wù)業(yè)供需持續(xù)復蘇，經(jīng)濟恢復處于上升通道并保持良好態(tài)勢。進出口數(shù)據(jù)仍然具有較強韌性，今年前10個月，我國外貿(mào)進出口總值25.95萬億元人民幣，進出口已經(jīng)連續(xù)5個月實現(xiàn)正增長?？偟膩砜?，目前國內(nèi)經(jīng)濟向好態(tài)勢未變，疊加近期的人民幣大幅升值，A股短期仍有較大機遇。近...

股指邏輯：受到美國制藥巨頭輝瑞（Pfizer）疫苗即將成功研發(fā)的預期推動全球股指快速反彈。美國大選方面，在拜登基本鎖定勝局之后，市場將焦點轉(zhuǎn)向參議院主導權(quán)的爭奪，從已經(jīng)出爐的改選結(jié)果來看，眾議院基本還是由民主黨把持，參議院則是以48席對48席，在參議院還剩下最后4個席位中，若在平局情況下將由副總統(tǒng)擔任參議院議長，民主黨將憑借這1票的優(yōu)勢掌控參議院，最終結(jié)果要等到1月5日決選后才能明確。在美國大選過后此前的市場沖擊因素將基本消退，同時美國第二輪疫情救助方案出臺、財政刺激，中國“十四五”規(guī)劃等利好預...

股指邏輯：國內(nèi)經(jīng)濟增速冠絕全球，支撐A股估值。IMF公布的最新一期《世界經(jīng)濟展望》顯示2020年中國將是世界主要經(jīng)濟體中唯一保持正增長的國家，預計今年增長為1.9%，明年將達到8.2%；10月制造業(yè)PMI為51.4%，連續(xù)8個月處于榮枯線上，創(chuàng)近兩年來景氣時間最長紀錄。美國大選和全球疫情仍是近期的擾動所在，考慮到拜登當選后中美關(guān)系的可能改善，將會在一定程度提升市場風險偏好。趨勢觀點：寬幅震蕩偏多。原油邏輯：歐美公共衛(wèi)生事件蔓延，加劇市場對經(jīng)濟及能源需求的擔憂情緒，國際油價大幅下跌，美國總統(tǒng)選舉不...

股指邏輯：上周五A股兩市股指全天弱勢整理，創(chuàng)業(yè)板指一度跌近3%。國內(nèi)經(jīng)濟增速冠絕全球支撐A股估值，MF公布的最新一期《世界經(jīng)濟展望》顯示2020年中國將是世界主要經(jīng)濟體中唯一保持正增長的國家，預計今年增長為1.9%，明年將達到8.2%。不過美國大選和全球疫情仍是近期的擾動所在，民主黨候選人拜登先后在關(guān)鍵搖擺州佐治亞州和賓夕法尼亞州實現(xiàn)反超，不過特朗普仍擺出拒不認輸?shù)淖藨B(tài)，后續(xù)需密切關(guān)注特朗普的表態(tài)，同時近期美國的兩個陣營在多地爆發(fā)沖突活動，這個也是目前市場的不確定性所在。全球疫情控制仍未明顯好轉(zhuǎn)...

股指邏輯：上一個交易日A股三大指數(shù)集體收漲，其中滬指上漲1.30%，收復3300點整數(shù)關(guān)口，收報3320.13點；深成指上漲1.72%，收報13894.26點；創(chuàng)業(yè)板指上漲1.36%，收報2787.88點。市場成交量放大，兩市合計成交8597億元。行業(yè)板塊呈現(xiàn)普漲態(tài)勢，北向資金今日凈買入109.97億元；隨著外部不確定因素逐步消除，國內(nèi)股市再次走強，外圍資金資金流入國內(nèi)市場明顯；隨著本周澳洲央行宣布下調(diào)利率和開啟新一輪量化寬松政策后，歐洲央行也積極表態(tài)更進一步的寬松刺激，隨著美國大選的結(jié)束，美國...