股指邏輯：上周五市場(chǎng)出現(xiàn)大幅震蕩，受消息刺激，午前一度快速拉升，午后因消息得到澄清而出現(xiàn)回落。目前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇的基礎(chǔ)不變，通脹預(yù)期降溫，企業(yè)盈利預(yù)期改善，股指突破重要壓力，開(kāi)啟中期反彈。近期公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)5月官方制造業(yè)PMI連續(xù)兩個(gè)月回落，上游工業(yè)生產(chǎn)有所加快，受原材料價(jià)格上漲的影響，終端消費(fèi)需求放緩，尤其是外需下降幅度較大。二季度以來(lái)，隨著基數(shù)效應(yīng)消退，經(jīng)濟(jì)增速開(kāi)始回落，大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，導(dǎo)致下游制造業(yè)成本壓力加大。國(guó)常會(huì)連續(xù)三次發(fā)聲，要求做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作，并出臺(tái)相關(guān)措施，打...

股指邏輯：周四股指期貨延續(xù)調(diào)整，市場(chǎng)情緒偏向謹(jǐn)慎。為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)零回籠、零投放。上午公布的中國(guó)5月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI降至55.1（前值56.3），原材料價(jià)格上漲在一定程度上抑制了終端消費(fèi)，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)成本上升，國(guó)內(nèi)外需求放緩，尤其是外需下降幅度較大。從基本面來(lái)看，5月官方制造業(yè)PMI連續(xù)兩個(gè)月回落，顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐放緩，同時(shí)下游企業(yè)面臨較大的成本壓力，通脹預(yù)期成為企業(yè)盈利的一大威脅。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議連續(xù)3次點(diǎn)名大宗商品，要求做好...

股指邏輯：周二股指期貨早盤(pán)快速下探后逐漸企穩(wěn)，呈現(xiàn)V型反彈走勢(shì)。為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)零回籠、零投放。昨日上午公布的中國(guó)5月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得52（前值51.9），連續(xù)兩個(gè)月回升，創(chuàng)年內(nèi)新高。與官方制造業(yè)PMI走勢(shì)相反，財(cái)新制造業(yè)PMI顯示，國(guó)內(nèi)外需求強(qiáng)勁，生產(chǎn)受原材料價(jià)格上漲而放緩，通脹壓力加大。從基本面來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇的基礎(chǔ)沒(méi)有改變，在一系列政策出擊下，大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲的勢(shì)頭初步得到遏制，通脹預(yù)期明顯降溫，有利于企業(yè)盈利...

股指邏輯：周一股指期貨走勢(shì)分化，IC溫和上漲，IH小幅回調(diào)。為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)零回籠、零投放。昨日上午公布的中國(guó)5月官方制造業(yè)PMI降至51（前值51.1），連續(xù)15個(gè)月維持在擴(kuò)張區(qū)間。分企業(yè)類(lèi)型看，大、中型企業(yè)PMI分別為51.8和51.1，高于上月0.1和0.8個(gè)百分點(diǎn)，小型企業(yè)PMI降至48.8（前值50.8），表明小型企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的韌性不足。從分類(lèi)指數(shù)看，生產(chǎn)指數(shù)為52.7，高于上月0.5個(gè)百分點(diǎn)，新訂單和新出口訂單指數(shù)為5...

股指邏輯：上周五，三大股指收盤(pán)漲跌不一。國(guó)外方面，隨著新冠疫苗接種率不斷提高，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)加快，甚至出現(xiàn)過(guò)熱的跡象，美國(guó)5月制造業(yè)PMI創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄，歐元區(qū)5月制造業(yè)創(chuàng)2004年以來(lái)第二高位。多數(shù)大宗商品逼近歷史高位，全球通脹壓力加大，為應(yīng)對(duì)通脹上升和資本外流壓力，土耳其、巴西、俄羅斯等部分新興市場(chǎng)國(guó)家先后加息，加拿大央行率先縮減QE，英國(guó)央行也釋放縮減購(gòu)債的信號(hào)。盡管美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行按兵不動(dòng)，但減碼刺激已是箭在弦上，美聯(lián)儲(chǔ)副主席克拉里達(dá)等多位官員表示，如果經(jīng)濟(jì)符合預(yù)期，將在未來(lái)的幾次會(huì)議...

股指邏輯：周四股指期貨沖高回落，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒占主導(dǎo)。為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)零回籠、零投放。今年1-4月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1.06倍，比2019年同期增長(zhǎng)49.6%，兩年平均增長(zhǎng)22.3%。在41個(gè)工業(yè)大類(lèi)行業(yè)中，39個(gè)行業(yè)利潤(rùn)總額同比增加，1個(gè)行業(yè)扭虧為盈，1個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)減虧。高端和裝備制造業(yè)利潤(rùn)保持較快增長(zhǎng)，其中汽車(chē)制造業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1.58倍，專用設(shè)備制造業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)77.7%。近一個(gè)月以來(lái)，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議已連續(xù)三次喊...

股指邏輯：周三，股指期貨整體維持窄幅震蕩，市場(chǎng)情緒偏向謹(jǐn)慎。為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)零回籠、零投放。消息面，上期所理事長(zhǎng)姜巖表示，將始終堅(jiān)持“建制度、不干預(yù)、零容忍”原則，堅(jiān)持底線思維，緊密跟蹤市場(chǎng)變化，大力排查異常交易和惡意炒作行為，及時(shí)采取有針對(duì)性措施，做好期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管，遏制價(jià)格不合理波動(dòng)，提升一線市場(chǎng)監(jiān)管與治理效能，以“零容忍”踐行者為己任，堅(jiān)決打好防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)的攻堅(jiān)戰(zhàn)、持久戰(zhàn)。從基本面來(lái)看，進(jìn)入二季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速開(kāi)始回落...

股指邏輯：周二股指期貨全線大漲，市場(chǎng)做多情緒高漲。為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)零回籠、零投放。消息面，李克強(qiáng)在寧波期間表示，將想方設(shè)法做好大宗商品的保供穩(wěn)價(jià)工作，合理引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期。既要適當(dāng)儲(chǔ)備、進(jìn)行調(diào)控，又要打擊囤積居奇，以支持企業(yè)應(yīng)對(duì)成本上升等經(jīng)營(yíng)困難，努力防止向居民消費(fèi)價(jià)格傳導(dǎo)，避免影響人民群眾生活。要落實(shí)好相關(guān)減稅降費(fèi)政策，延續(xù)實(shí)施支持小微企業(yè)兩項(xiàng)直達(dá)貨幣政策工具，把上述政策用好、用足，千方百計(jì)幫助下游企業(yè)特別是中小微企業(yè)渡過(guò)難關(guān)。從基...

股指邏輯：周一股指期貨先抑后揚(yáng)，指數(shù)間走勢(shì)分化，IH偏強(qiáng)、IC偏弱。為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)零回籠、零投放。消息面，國(guó)務(wù)院金融委第五十一次會(huì)議要求，強(qiáng)化平臺(tái)企業(yè)金融活動(dòng)監(jiān)管，打擊比特幣挖礦和交易行為，堅(jiān)決防范個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)向社會(huì)領(lǐng)域傳遞。要維護(hù)股、債、匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，嚴(yán)厲打擊證券違法行為，嚴(yán)懲金融違法犯罪活動(dòng)。要嚴(yán)密防范外部風(fēng)險(xiǎn)沖擊，有效應(yīng)對(duì)輸入性通脹，加強(qiáng)預(yù)期管理，強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管，做好應(yīng)對(duì)預(yù)案和政策儲(chǔ)備。證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿發(fā)表講話稱，偽市值管理是...

股指邏輯：上周五，三大股指收盤(pán)集體下跌，上證指數(shù)報(bào)3486.56點(diǎn)，跌0.58%；深證成指數(shù)報(bào)14417.46點(diǎn)，跌0.81%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)3113.26點(diǎn)，跌0.97%；滬深300指數(shù)5134.15點(diǎn)，跌1.01%；近期公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)4月固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落，工業(yè)生產(chǎn)邊際放緩，消費(fèi)仍未恢復(fù)至正常水平，廣義貨幣供應(yīng)量M2和社會(huì)融資規(guī)模增速明顯下降。表明隨著基數(shù)效應(yīng)消退，經(jīng)濟(jì)增速在一季度見(jiàn)頂回落，逐步回歸潛在產(chǎn)出水平，信貸和貨幣增速相應(yīng)回落，信用邊際收緊，進(jìn)入穩(wěn)杠桿和防風(fēng)險(xiǎn)階段。國(guó)務(wù)院常務(wù)...

股指邏輯：周四，指數(shù)震蕩分化。從盤(pán)面上來(lái)看，白酒、券商、銀行板塊等板塊表現(xiàn)較為活躍，黑色系商品期貨關(guān)聯(lián)股票大跌。5月19日晚，李克強(qiáng)總理再次主持國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)的工作。隨著國(guó)常會(huì)對(duì)持續(xù)上漲的大宗商品再次發(fā)聲，凸顯國(guó)家管理層對(duì)于遏制大宗商品不合理上漲的決心，以及防止價(jià)格最終流入居民消費(fèi)。中國(guó)央行金融研究所所長(zhǎng)周誠(chéng)君上月在莫干山會(huì)議表示，在人民幣國(guó)家化的條件下，央行將放棄匯率目標(biāo)。放棄匯率目標(biāo)最主要的原因可能是：1. 中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)、人民幣相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力不斷提高。2. 美聯(lián)儲(chǔ)搞量...